Такого не было уже 20 лет: всего несколько дней назад цена евро и доллара сравнялась. В последний раз паритет евро и доллара был осенью 2002 года. С тех пор европейская валюта всегда была дороже доллара.
В начале года один евро равнялся 1,14 доллара, но после февраля европейская валюта начала дешеветь. 8 июля две валюты впервые за два десятилетия сравнялись, то же самое произошло 11 июля, и с этого момента вполне вероятно, что укрепление американской валюты продолжится.
На фоне стремительного падения стоимости евро в последние месяцы можно сделать вывод, что именно Россия является основной причиной девальвации европейской валюты: международные инвесторы переводят свои активы в доллары, поскольку в Европе неспокойно, ЕС ввел широкие caнкции против России, разрывает традиционные связи с российской экономикой и находится в серьезном энергетическом кризисе, грозящем рецессией странам Евросоюза.
Евро дешевеет с 2021 года
Однако если посмотреть на график котировок на более длительном периоде, то видно, что последовательное снижение началось уже в первой половине 2021 года, когда курс составлял 1,22. Причиной такой тенденции является ожидание участниками мирового финансового рынка, что инфляция, повышающаяся из-за последствий пaндемии, заставит ФРС США повысить процентные ставки раньше, быстрее и радикальнее, чем Европейский центральный банк.
А именно, такое повышение ставок приводит к увеличению доходности государственных облигаций. США, обладающие огромным государственным долгом, выпускают большое количество таких ценных бумаг, которые считаются самыми надежными в мире инвестиционными активами.
В то время как в последние годы Федеральная резервная система проводила политику «сверхдешевых денег» с нулевой базовой ставкой, доходность государственных облигаций США была низкой и они не были привлекательными для инвесторов. Поэтому многие из них перевели свои долларовые активы в другие валюты в поисках большей прибыли. Перспектива повышения ставки изменила направление потоков капитала, особенно после осени 2021 года, когда стало ясно, что базовую ставку в США придется решительно повышать из-за роста инфляции.
Так и случилось — 15 июня она была повышена до 0,75 процента, чего не было с 1994 года. В ближайшие месяцы этот курс сохранится, а ЕЦБ только сейчас предвидит подъем процентной ставки выше нуля, начиная, скорее всего, с 0,25. Эта разница в процентных ставках, соответственно в доходности государственных облигаций между Америкой и Европой, является основной причиной падения евро и укрепления доллара.
Не все в США рады сильному доллару
В какой-то момент на валютном рынке активизировалось большое количество биржевых спекулянтов, делающих ставку на падение евро и пытающихся уравнять его с долларом. Те, кто вовремя начал эту игру, теперь точно выигрывают.
Но кому еще выгодна девальвация евро и укрепление доллара? Самым простым ответом были бы США, но это верно лишь отчасти. Популярная формула «чем сильнее валюта, тем сильнее страна» отнюдь не универсальна.
Высокий курс национальной валюты выгоден странам, имеющим большой импорт. В этом контексте высокий курс доллара выгоден США, так как ведет к удешевлению товаров, импортируемых из Европы, Китая, Японии и других стран. Но более дешевое иностранное производство убивает производителей в самой Америке. Кроме того, высокий курс доллара наносит ущерб американским экспортерам, так как удорожает их продукцию и снижает их конкурентоспособность.
Кому выгоден низкий курс евро?
Низкий курс евро особенно выгоден немецким, французским, итальянским и другим европейским экспортерам. Но с одной большой оговоркой: свою продукцию они должны производить у себя на родине или в ЕС и использовать только европейские материалы. «Если они будут покупать материалы и детали за пределами ЕС, выгода, вероятно, уменьшится», — сказала валютный аналитик Соня Мартен.
По ее словам, то же самое относится и к особо энергоемким европейским отраслям, ведь торговля нефтью, углем или сжиженным газом на мировых рынках осуществляется в долларах. С этой точки зрения, девальвация евро происходит в очень неподходящее время для ЕС. Он уже столкнулся с дефицитом и внеочередным подорожанием энергоносителей, а теперь они станут еще дороже из-за рекордно низкого курса евро.
Оригинал статьи: Dir