Всем привет! Рынок неспокоен. Рынок пуглив. Рынок импульсивен. В таких условиях сложно принимать решения. Однако мы не можем "перенести жизнь на потом". Мне, как долгосрочному инвестору, важно осознанно формировать портфель. Поэму сегодня быстрый взгляд на Роснефть.
💡Экспресс анализ - Это мой способ быстренько оценить компанию, чтобы понять, стоит ли смотреть ее дальше. Это не полноценный анализ - а очень приближенный взгляд, содержащий несколько важных, на мой взгляд метрик.
Напоминаю, что у меня есть ТГ канал где я ежедневно делюсь мыслями по поводу рыка, экономики и где наше небольшое сообщество обсуждает важные, волнующие многих вопросы!
ДОЛГОСРОЧНЫЙ ГРАФИК
На графике мы видим два широких канала. Сейчас Роснефть находится в широком канале 270 плюс минус и до 270 плюс минус. Ценовой спайк выше 470, скорее всего, был последним всплеском и сейчас можно констатировать, что пробой канала был ложным. Поэтому на сегодня я исхожу при отсутствии глобальных шоков из коридора цены для Роснефти в районе 270-470.
Я смотрю графики в сервисе Трейдинг Вью. Пост.
Выручка и прибыль
До 2020 года основные показатели (выручка и прибыль) компании Роснефть показывали рост. Я ориентируюсь на двухлетнее среднее значение, это желтая линия на графике. Оно позволяет убрать "рыночный шум" С 2020 года динамика "вбок". Т.е. без динамики.
Какими я вообще инструментами анализа пользуюсь - инфа здесь
Маржинальность
Средняя маржинальность по чистой прибыли компании составляет чуть более 7%. Текущая маржа -10.7%. Это невысокая маржа, скажем честно. Даже для сырьевых компаний. Но и не сильно низкая. Здесь середнячок.
Gross margin - валовая, или "грязная маржа" (синяя линия на графике)
Net Margin - чистая маржа (зеленая зона на графике). Оранжевая линия - операционная маржа.
Оценка стоимости
Если смотреть на сбалансированность оценки компании, то Гуру фокус считает, что потенциал роста и прибыльность компании заслуживают внимания. В то же время, оценка с учетом фундаментальных факторов, моментум и финансовая устойчивость вызывают вопросы. Так видят глобально компанию иностранные робоадвайзеры на сегодняшний день. Как я понимаю, в основе котировок LSE.
В общем-то, даже российские инвест дома сейчас не берутся давать таргеты по российским компаниям, поэтому здесь вакуум. Что касается зарубежных аналитиков - то из за 3 месяца смыло с российского пространства и здесь тоже вакуум.
Поэтому в отсутствии прогнозов я ориентируюсь на 500 дневную среднюю, которая, на сегодня, позывает цену в районе 487 рублей за акци.
P/S
На сегодня прайс ту сейлз Роснейти на исторически низких уровнях. В другие времена я бы даже и не думал и уже закупал компанию в портфель очень активно. Но сейчас мы не знаем, что будет с продажами компании в ближайший год два. И если продажи провалятся, то даже при текущей цене у компании данный коэффициент может стать не таким уж и хорошим. Поэтому рынок ждет
Основные сведения по коэффициенту P/S изложены здесь. Я всегда смотрю коэффициенты в динамике (как на графике).
Выводы
📍Роснефть - большая, стабильная компания. Голубая фишка. Для государства важны нефтегазовые доходы. Поэтому компания может рассчитывать на господдержку.
📍В текущей геополитической ситуации Роснефть может стать объектом для санкционного давления, и прямо, и косвенно, через ограничения на российскую нефть
📍У компании неплохие фундаментальные показатели, в том числе P/S/
📍В то же время, сложно сказать, удастся ли компании в среднесрочной перспективе сохранить продажи на таком-же высоком уровне, как и сейчас
📍Если будет принято окончательное и бесповоротное решение о переориентации "труб" в Азию - компания будет вынуждена нести затраты на огромный капекс
📌 Моя позиция.
В настоящее время у меня небольшая позиция на Роснефть. Я планирую аккуратно добирать компанию в портфель по мере понимания того, где же находится дно по российскому рынку. Пока нет позитива в геополитике - не рискнул бы массированно входить подобные компании. Не инвест рекомендация.
Берегите депозиты - инвестируйте с умом!
Олег (Инвест Тоник)
************************
Дополнительная инфа
💎 ТГ КАНАЛ 💎
💡Коэффициенты, которые использую - здесь. Пошаговый план инвестирования, которому следую - здесь. И вводный пост о том, как я изучаю рынок.
Ограничение ответственности. Блог Инвест Тоник ( investonic.ru ) - это частный инвест блог, представляющий из себя журнал инвестиций. Не является рекомендацией к покупке, продаже или совершении иных действий с любыми финансовыми активами. Подробнее об условиях использования здесь.
