Стоит ли ждать обвал рубля в июле? Пора ли уже покупать доллар?
Если продолжится укрепление в ближайшие дни, то поддержкой будет 48 руб, но есть большие сомнения, что мы пойдем на 48 руб.
Санкционное давление на рубль
Европа сейчас активно закачивает газ, и к ноябрю ее газохранилища должны быть заполнены на 80%. Это сделано для того, чтобы все члены ЕС были в энергетической безопасности.
Но постепенно темпы наполнения газохранилищ будут снижаться. В любом случае летом в Европе снизится потребление газа, поэтому предложение на валютном рынке тоже снизится.
Кроме того, США сейчас готовят новый пакет санкций. Ключевым моментом в новом пакете будет запрет на российское золото. Также, включили еще около 100 компаний, в первую очередь это оборонный комплекс.
Сам по себе запрет на поставки золота из России не приведет к большому ущербу (примерно $15-$18 млрд)
Гораздо интереснее, это рассмотрение ограничений цен на российской нефти, но пока не идет речи о конкретных действиях. То есть, они будут пытаться постепенно снижать зависимость от российской энергии путем поэтапного прекращения или запрета на ввоз российского угля и нефти.
В любом случае сейчас растет дисконт на российскую нефть и, вероятно, продолжит расти. Потому что, постепенно все больше и больше компаний стран ЕС будут отказываться от работы с российскими компаниями.
Куда более страшно – это полный запрет всех услуг, позволяющих транспортировать российскую нефть и нефтепродукты по всему миру.
ЕС хочет, чтобы у России не было возможности перенаправлять поставки нефти в другие страны. И, чтобы Россия продавала нефть по той цене, которая будет согласована в консультации с международными партнерами.
То есть, санкции будут накладываться в первую очередь на нефтетранспортные компании, которые поставляют оборудование для транспортировки нефти.
В общем, недружественные страны будут вынуждать Россию продавать нефть по установленным ценам (ниже рыночной) – это выгодно Европе, так как, решается вопрос (частично) энергетического кризиса, потому что стоимость энергоносителей будет снижаться, с другой стороны, это сокращает доходы российского бюджета.
Из этого можно сделать вывод, стоимость российской нефти будет снижаться (сейчас она стоит $90,5).
Почему не будет роста нефти до $160 -$180?
В связи с повышением ставки ФРС в июне на 0,75% (и в июле, скорее всего, ставка будет повышена), у нас происходит замедление экономики –охлаждения спроса, возможно, даже будет рецессия уже в 2022 году. Естественно, в этих условиях нефть пойдет на коррекцию.
Сейчас еще у нефти есть потенциал роста до $120, но уже к сентябрю (может даже в июле) мы увидим серьезный провал по нефти.
Есть 2 негативных фактора: 1 – это снижение мировых цен на нефть, 2 – увеличение дисконта российской нефти, либо будут значительно увеличены затраты на транспортировку нефти.
Внутренние факторы, давящие рубль
Но помимо макроэкономических и санкционных факторов, у нас есть еще и внутренние факторы, которые не способствуют крепкому рублю. Потому что, текущий курс рубля абсолютно никому не выгоден.
В первую очередь, он невыгоден производству, которое работает на экспорт. Главная причина – это нерентабельность производства из-за того, что текущий курс рубля делает производство невыгодным. Потому что, экспортеры получают свою выручку в долларах, а затраты у них в рублях.
Например, когда в 2014-2015 году рухнул рубль, у них были высокие прибыли – в рублях выручка выросла намного больше, чем расходы (поскольку расходы в основном в рублях).
А сейчас расходы в рублях выросли из-за инфляции, а выручка, которую они получают в долларах, сократилась. Это может привести к рецессии в экономике, к безработице и очень тяжелым экономическим последствиям.
Именно поэтому вице-премьер Белоусов говорил о том, что сейчас наша главная цель и главная проблема – это не рост инфляции (который удалось приостановить), а переукрепленный рубль.
Сейчас правительство России и ЦБ работают над тем, чтобы сделать курс доллара благоприятным – возвратить на уровни 70-80 руб.
Какие меры может предпринять Россия, чтобы ослабить рубль?
💥Стимулировать спрос. Потому что, сейчас большая проблема заключается в том, что люди просто не хотят тратить деньги и не покупают импортные товары, так как, все скупили в марте. В мае-апреле у нас был обвал потребительского спроса.
Но с помощью снижения ключевой ставки, спрос удастся разогнать. Конечно, это не очень быстрый вопрос, но, вероятно, уже в июле люди начнут тратить деньги, и постепенно потребительская активность возрастет. Естественно, это приведет к активности импортеров, и спрос на валютном рынке вырастет.
💥Одновременно с этим, правительство будет пытаться ограничивать предложение на валютном рынке, например, компании могут не конвертировать свои доллары в рубли, а хранить где-то в офшорах.
Понятное дело, что сейчас с этим проблемы, поскольку во многих странах идет заморозка. Но самое главное, чтобы эти самые доллары не давили на валютный рынок, чтобы рубль не продолжал укрепляться.
💥У ЦБ РФ есть возможность выпустить нерезидентов, чтобы они продали российские акции. Это будет большой негатив для российского фондового рынка – он упадет минимум на 20%.
При этом, рубли, за которые нерезиденты продадут акции, будут сконвертирована в доллары и выведены из России. Взамен Euroclear и иностранные депозитарии могут разблокировать часть активов РФ.
💥Кроме того, 22 июля будет очередное заседание ЦБ РФ, на котором может быть сюрприз в виде значительного снижения ключевой ставки – до 8%.
Как видите, рисков для рубля сейчас все больше и больше. И не стоит обольщаться кратковременным укреплением до 51 руб.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать следующие статьи.