Цены на уран и объемы торгов
Существует три отдельных спотовых рынка, связанных с ядерным топливом: желтого кека (U3O8), конверсии и ЕРР. Рынок U3O8 является самым большим из трех.
На графике ниде показана тесная взаимосвязь между ростом предложения и спотовой ценой на U3O8.
На диаграмме ниже показано, что взаимосвязь между U3O8, конверсией и спотовыми ценами на SUW относительно слаба, что указывает на относительно независимые рынки.
Спот против срочного рынка
Как правило, существует два рынка для U3O8 (а также для конверсии и ЕРР): спотовый и срочный. Спотовый рынок предназначен для продукции, которая будет доставлена в течение трех месяцев. На срочном рынке продукт поставляется через три года или более, при этом срочная цена определяется базовой ценой в контракте. Существует также среднесрочный (от 3 месяцев до трех лет) рынок, который основан на кэрри-трейд и в некоторой степени совпадает с периодом поставки срочных рыночных контрактов.
За исключением очень бычьего периода с 2004 по 2007 год, когда спотовая и срочная цены торговались в основном на одном уровне, а спотовая цена кратковременно торговалась с премией, срочная цена, как правило, торговалась с премией к спотовой. С тех пор, как в 2004 году была введена срочная цена UxC, срочная цена торговалась в среднем с премией 26% к спотовой цене.
Объемы спотового и срочного рынка
Неудивительно, что объемы рыночных торгов, как спотовых, так и срочных, положительно коррелируют с ценой (рост объемов совпадает с ростом цен и наоборот). В периоды, когда доля срочных контрактов в общем объеме выше, цены, как правило, выше.
Брокеры, трейдеры и другие финансовые учреждения долгое время были доминирующей группой на рынке спот. Что касается покупательской стороны рынка, то коммунальные предприятия логически были доминирующей группой, но с 2005 года группа брокеров, трейдеров и других финансовых учреждений отвечала за гораздо большую долю общего объема спота. В 2019 году на брокеров, трейдеров и другие финансовые учреждения приходилось чуть менее 50% от общего объема спотовых покупок.
На срочном рынке покупателями являются исключительно коммунальные предприятия, а продавцами преимущественно являются производители. В последние годы доля обогатителей в общем объеме продаж на срочном рынке увеличилась.