В этой статье мы поговорим о компании ФосАгро
О компании:
ФосАгро является крупнейшим европейским производителем фосфорных удобрений, крупнейшим мировым производителем высокосортного фосфорного сырья и вторым в мире (без учета Китая) производителем аммофоса и диаммонийфосфата. Компания имеет собственную ресурсную базу и ведет полный цикл производства минеральных удобрений — от добычи и переработки апатит-нефелиновой руды до производства минеральных удобрений.
Структура доходов
Компания разделяет результаты своей деятельности на два ключевых отчетных сегмента — фосфорсодержащей и азотосодержащей продукции, которые являются ее стратегическими бизнес-единицами.
Сегмент «Фосфорсодержащая продукция» в основном включает производство и сбыт аммофоса, диаммонийфосфата, триполифосфата натрия и других фосфатных и комплексных (NPK) удобрений на предприятиях, расположенных в Череповце, Балакове и Волхове, а также производство и сбыт апатитового концентрата из апатитнефелиновой руды, добываемой и перерабатываемой на предприятии в Кировске.
Сегмент «Азотосодержащая продукция» включает производство и сбыт аммиака, аммиачной селитры и карбамида на предприятии в Череповце.
Акционеры
Основным акционером является семья Гурьевых, с долей в 48,67%, при этом у компании достаточно большой freefloat. Иностранных институциональных инвесторов в компании всего 1,56%.
Состояние отрасли
В настоящее время цены на сельскохозяйственную продукцию остаются на рекордных за несколько десятилетий уровнях. Кроме этого, на фоне развития рекордного роста цен на природный газ в Европе и Азии мировые цены на азотные удобрения также обновили свои рекордно высокие значения. Также экспортные ограничения на карбамид в Китае привели к дефициту удобрений на всех мировых рынках и особенно в Индии. В начале марта Минпромторг России приостановил отгрузку удобрений на экспорт из-за логистических трудностей, и мировые цены на основные виды удобрений обновили исторический максимум.
Продажи на внешних рынках — ключевая статья доходов ФосАгро, поскольку они генерируют 73,7% прибыли (по итогу 2021 года). При этом на долю Северной Америки и Европы приходится 7,6 и 27,8% соответственно. Остальные поставки рассредоточены между странами Южной Америки (24,7%), Индии (4,7%), Африки (4,3%), СНГ (2,9%) и Азии (1,8%). Возможно, пока идет перенастройка логистики, ФосАгро будет увеличивать товарные запасы и оборотный капитал, но простой в отгрузке продукции будет компенсирован ростом цен на удобрения.
Итог
«Фосагро» столкнулись со значительным риском из-за принятия квоты на экспорт сложных удобрений. Тем не менее возможности повышения продаж в России и перспективы возможного увеличения экспорта экологически чистых фосфатов в Европу повышает вероятность роста акций в долгосрочном временном масштабе, особенно после отмены квоты.
Также эту вероятность повышает тот факт, что в нормах экологического контроля за оборотом удобрений Россия может последовать за европейскими странами: будут востребованы удобрения из фосфора, добываемого из чистых хибинских магматических руд.