62 подписчика

Разумный инвестор

28 июня 202228 июн 2022

4 мин

Оглавление

Описание
Об авторе
Рецензия

Мировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1894–1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и авторитетный профессиональный инвестор, главное внимание уделяет не анализу ценных бумаг, а принципам инвестирования, предлагая действовать разумно и осторожно независимо от поведения фондового рынка. Бенджамин Грэм показывает, как много возможностей открывается перед инвестором, ведущим себя, как расчетливый бизнесмен. Разработанные автором подходы к инвестированию – такие как стоимостное инвестирование по оборотным активам, предпринимательское и защищенное стоимостное инвестирование – это бесценные инструменты, безотказно действующие даже в условиях самого капризного рынка. Бенджамин Грэм, которого признают своим учителем ведущие мировые инвесторы, вооружает читателей знаниями о том, что в действительности происходит с различными типами облигаций и акций при колебаниях рынка, давая поистине бесценные советы, как максимально удачно инвестировать свои средства в ценные бумаги.

Описание

Об авторе

Бенджамин Грэм родился в 1894 году в Лондоне, Великобритания. Его семья переехала в Нью-Йорк, когда ему был один год. Его отец умер, когда Грэму было всего девять лет. Семья Грэмов осталось после смерти отца в тяжелом финансовом положении.

Личность и темперамент Грэма сформировались в нищем Нью-Йорке, где ему приходилось использовать свой мозг больше, чем мускулы, чтобы выжить на улице.

Благодаря отличным результатам на вступительных экзаменах Бенджамин получил стипендию Колумбийского университета, который окончил в 1914 году со степенью бакалавра. После окончания учебы Грэму ему предлогают должность преподавателя. Однако, полный решимости добиться финансовой безопасности любой ценой он отправился на Уолл-стрит.

На Уолл-стрит Грэм работал в фирме Newburger, Henderson and Loeb за 12 долларов в неделю. В его ранние обязанности входило быть курьером, доставлять ценные бумаги и чеки, писать описания выпусков облигаций, а затем писать ежедневные рыночные письма фирмы. Вскоре он начал анализировать компании и в возрасте 26 лет стал полноправным её партнером. Свой первый фонд создал в 1923 году.

В 1926 году Бенджамин покинул Уолл-стрит, чтобы основать собственную компанию Graham-Newman, которой он руководил вместе с Джерри Ньюманом. В эти годы Бэнджемин Грэм сыграл важную роль в развитии Уоррена Баффета. Был его наставником и учителем. Тридцать лет спустя он нанял Уоррена Баффета в качестве аналитика по безопасности.

Грэм, наровне со многим в те годы инвесторами понес значительные убытки в Великую депрессию. Но отыграл потери уже к 1935 году, что было выдающимся достижением.

В 1936 году Грэм перерегистрировал фонд в корпорацию Graham Newman Partnership. Доходность Graham Newman Partnership составила 17%. Компания пережила кризис 1929 года, Великую депрессию, Вторую мировую войну, войну в Корее и только в 1956 году прекратила свое существование с уходом Грэма на заслуженную пенсию.

Рецензия

В «Разумном инвесторе» мало уделяется обсуждению техники анализа ценных бумаг. Вместо этого большое внимание уделяется инвестиционным принципам. Хотя книга была впервые опубликована в 1949 году, основополагающие принципы не меняются из десятилетия в десятилетие:

Как свести к минимуму вероятность необратимых потерь
Как максимизировать шансы на достижение побед
Как преодолеть саморазрушительные способы мышления, которые часто мешают инвесторам полностью раскрыть свой потенциал

Чтобы быть разумным инвестором, вы должны быть терпеливыми, дисциплинированными и стремиться узнавать новое. Вы также должны уметь контролировать свои эмоции и думать самостоятельно. Грэм утверждает, что интеллект, необходимый для хорошего инвестора, гораздо больше связан с характером, чем с IQ.

По словам Грэма, разумное инвестирование состоит из трех вещей:

Тщательный анализ компании и надежности ее деловой практики перед покупкой любого из ее акций.
Убедитесь, что вы защищены от любых серьезных потерь
Не стремление к экстраординарным результатам, а стремление к «адекватной» производительности

Цитаты

Поскольку нельзя предсказать поведение финансовых рынков, стоит научиться контролировать свое поведение.

Лучше сосредоточить свое внимание не столько на выборе отдельных акций, сколько на диверсификации своего портфеля инвестиций.

Разумный инвестор – это реалист, который продает акции оптимистам и покупает у пессимистов.

Мы настоятельно рекомендуем новичкам на рынке ценных бумаг не тратить свои усилия и деньги на попытки победить фондовый рынок. Хорошим вариантом для неопытных инвесторов служит использование минимально допустимых средств для того, чтобы проверить свои суждения относительно недооценки или переоценки рынком тех или иных ценных бумаг.