Российская экономика находится на грани сваливания в дефляционный штопор. Снижение розничных и оптовых цен уже сегодня подталкивает к откладыванию покупок и инвестиций. Ведь какой смысл покупать сегодня металл, квартиры, доски или другие стройматериалы, если их цена становится ниже буквально каждый месяц? Для выхода из дефляционной спирали требуется не одно десятилетие – показал опыт Великой депрессии в США или пример многолетней стагнации в Японии. Правда, нынешний российский кризис осложнен еще и фактором неопределенности, который не позволяет прогнозировать начало восстановления экономики. Такая неопределенность может отложить на годы начало оживления спроса или инвестиций. Нынешнее руководство ЦБ РФ училось по американским учебникам, которые начинаются с описания опасностей дефляции, поэтому от ведомства Эльвиры Набиуллиной следует ждать быстрой реакции в виде нового снижения ставки и ослабления рубля, говорят эксперты. Правда, и эти ожидания сами по себе также являются стимулом для откладывания инвестиций – то есть служат фактором новой дефляционной волны.
