Новый стейблкоин под названием USDD (USDD) Джастина Сана, выпущенный TRON DAO, был разобран известным ютубером Стивеном Финдсейзеном, также известным как Coffeezilla. В своём видео он сравнил криптоактив с финансовой пирамидой.
Поскольку USDD так и не восстановил свою привязку к $ 1, разговоры о рисках более чем понятны. С 13 июня его курс достиг минимума в $ 0,93 и до сих пор не превышает $ 0,98.
Финдсейзен выделил несколько сходств и различий между двумя стейблкоином Сана и TerraUSD (UST), общего было гораздо больше.
Оба криптоактива относились к категории алгоритмических стейблкоинов, что означает зависимость от арбитража, необходимого для поддержки своей стоимости на уровне одного доллара. Оба обещают высокие прибыли, признавая, что в долгосрочной перспективе они могут не поддерживаться.
Различия начали проявляться с момента обрушения экосистемы Terra, быстро накопившей миллиарды долларов капитализации. Заметим, что USDD всего около месяца, а рыночная капитализация уже составляет $ 700 млн.
Кроме того, USDD уже не функционирует как алгоритмический стейблкоин, поскольку механизм проекта Arbitrage был отключен, а выпуск новых USDD ограничен несколькими организациями из белого списка, например, Alameda Research.
Это защищает USDD от участи печально известной алгоритмической спирали смерти, которая может возникнуть при активном сжигании и выпуске.
Это хорошо для USDD, потому что он не направится по спирали алгоритмической смерти без арбитражного механизма, но плохо, потому что отсутствие арбитража = нестабильность. Так почему же эта монета вообще чего-то стоит?
Учитывая, что активом управляет небольшое количество организаций из белого списка, уровень децентрализации, которым в действительности обладает USDD, вызывает у CoffeeZilla сомнения.
По его словам, 683 миллиона токенов из общего количества 723 миллионов токенов, связаны с Джастином Саном, несмотря на то, что он заявлял о децентрализованном развитии USDD.
В связи с этим ютубер заявил, что «USDD выглядит как приманка для розничных трейдеров, которую разложил Джастин Сан».
Сейчас резерв Tron DAO имеет портфель из нескольких криптовалют на общую сумму $ 2,31 млрд, которые он использует для обеспечения всего количества монет, находящихся в обращении.
Ввиду того, что коэффициент обеспечения установлен на уровне 130%, общая стоимость активов намного превышает число USDD в обращении. Однако может ли это успокаивать при высокой степени централизации?
Больше статей, ежедневные заметки, графики и комментарии, интересные видео и мемы в нашем Telegram-канале.