Рецессия, как в 70-е, может подтолкнуть S&P 500 к падению еще на 33% до 2525 пунктов
⚡️ Прогнозируют эксперты французского инвестбанка Societe Generale. Есть шанс, что экономические условия в США могут привести к снижению широкого индекса акций Америки еще более чем на 1000 пунктов, считают они.
📌 Детали
Справедливая оценка S&P, основанная на доходах, пока остается на уровне 3850 пунктов. Однако прежде чем рынок «увидит настоящее дно, по принципу домино должны упасть еще пара костяшек», заметил в записке для инвесторов руководитель отдела американских акций SocGen Маниш Кабра. Этими факторами, по его мнению, должны стать кредитные и жилищные рынки, которые все еще пересматривают цены в связи с более высокими рисками рецессии.
Типичная рецессия, по данным экспертов, приведет S&P 500 к снижению до 3200 пунктов, однако «стагфляция в стиле 70-х годов» может опустить значения индекса еще ниже.
«Опыт 1970-х годов по-прежнему выглядит экстремальным. Однако наиболее важным выводом из того периода является то, что, когда рынок начинает верить, что инфляция будет оставаться высокой и дальше, акции начинают фокусироваться на «реальной прибыли», а не на номинальной», — заметил эксперт.
«Например, наш прогноз роста EPS на 5% в 2022 году меньше, чем уровень инфляции, равный примерно 8%, — объяснил Кабра. — Это значит, что мы, вероятно, увидим отрицательную реальную прибыль в 2022 году». «Если такой негативный реальный фон сохранится, остаточный риск сценария рецессии в стиле 1970-х годов опустит S&P 500 до 2525 пунктов», — заявил аналитик. Относительно текущего уровня индекса это будет падением еще на 33%.
Что дальше❓
В поисках акций «с высокими баллами по защитным характеристикам» эксперты SocGen проверили свою корзину бумаг, собранную на случай стагфляции. Даже во время рецессии, по оценкам аналитиков, работать, скорее всего, будут акции Chevron, Cisco Systems, Coca-Cola, Colgate-Palmolive, Exxon Mobil, McDonald's, Starbucks, Walmart и ряда других компаний.