Сегодня я открыл велосезон !!! Поздновато конечно, но как то все лень было ехать в гараж и реанимировать велосипед после зимней консервации. А лето меж тем вполне успешно справляется с июнем. Прямо на глазах безвозвратно проходят чудесные деньки, тёплые , располагающие к активному отдыху. Грешно быть не «вело-катанным» в такой прекрасный период , совесть меня окончательно заела и я открыл велосезон !!!
Как часто вы падаете с велосипеда «сальто - мортале» вперед через переднее колесо ?
Был случай , ехал я на велике по городу, катился себе неспешно по тротуару , пялился по сторонам и приспичило мне прямо на ходу ответить на звонок телефона , коий я держал в правой руке. А ехал я чутка под уклон. Добавим к этой исходной позиции необходимость использовать тормоза на определенной стадии движении. Держа телефон в правой руке, воспользоваться тормозом я мог лишь левой рукой на левой стороне руля. Оная процедура и была вскоре мною выполнена с мыслью : «ща потихонечку прижму и нормалек». Однако результатом торможения переднего колеса велосипеда , в совокупности с законами физики , явился мой кульбит через переднее колесо. И вот лежу я значицца на асфальте, разглядываю небосвод, пытаясь мысленно определить нет ли какого нарушения физиологической целостности организма.
Очевидная вещь: тормозишь передним колесом - кувыркаешься вперед через это колесо. Урок был усвоен. Но время идёт , события затираются.
И вот я снова в седле железного коня !!! Прикатил на свое любимое место, сделал медитацию, дыхательные техники и повернул до дому.
При этом путь мой предполагал спуск с небольшой горы. Задние тормоза от частого использования потеряли эффективность, поэтому все чаще я подключал передние. Но вот что то пошло не так: отжал я передний тормоз , имея в планах воспользоваться ещё и задним , но не успел я мыслительный процесс перевести в физическое действие, как оказался в позиции лёжа на земле, повторив подзабытый уже порядком кульбит через переднее колесо. Ушибленное, саднящее кровью колено, ушибленное бедро, ободранные ладошки и в целом какой то дискомфорт. Лишь вечное небо все также величественно красиво !!!
К чему вся эта история про мои навыки владения велосипедом ?
Так вот написал я тут давеча статью, точнее две, или даже три: про то как хорошо сейчас на аномально крепком рубле заходить в валютные активы, среди которых особенным образом выделил я ЗОЛОТО !!!
При том, что размышлял я долго и нудно относительно ОМС, рассматривая его плюсы и минусы, но в итоге остановился на слитках 😁😂, посчитав их наиболее оптимальным вариантом с точки зрения цена / качество в текущем моменте.
А в ответ мне люди пишут: есть же биржевые фонды на золото, есть же спотовое золото на бирже, а вот лучше бы взял монет.... и т.д.
Короче тема "си...к" не раскрыта.
Поэтому коротко и тезисно:
1) Да я знаю, что инвест монеты при прочих равных интереснее чем слитки по целому ряду критериев, в то время как слитки пронумерованы, занесены в какую то базу, сложно проверяемы на подлинность и гражданский их оборот (по сравнению с монетами ) имеет некоторые существенные ограничения.
Но монет у меня итак уже есть в достаточном количестве, а вот слитки прямо сейчас в моменте продаются в банках СИЛЬНО дешевле монет в пересчете на грамм чистого металла !!!
2) Да я в курсе, что у любых бумажно-виртуальных деривативов/суррогатов на золото ликвидность выше особенно в ситуации когда все хорошо.
Потому что в ситуации когда все очень не хорошо эти бумажно-виртуальные суррогаты на Золото имеют свойство обнуляться 😁
3) Почему я не возбуждаюсь от мысли покупать биржевые инструменты на золото:
На мос бирже торгуются следующие псевдо-золотые суррогаты: фьючерсные контракты на золото, паи разных ETF / биржевых фондов на золото и так называемое "спотовое золото" - контракты GLD/RUB, которые суть расписки на как бы физический металл, хранящийся в специализированном хранилище НКЦ Московской биржи.
3.1) Начнем со "спотового золота" как с наиболее экзотичного инструмента.
В чем ништяки GLDRUB:
- ликвидность и низкие спреды
- могут быть обеспечением обязательств клиента перед брокером, то есть брокер может под них предоставлять возможность открывать маржинальные позиции;
- должны учитываться брокером отдельно по каждому клиенту на спец счетах, не должны смешиваться с аналогичными собственными позициями брокера, что как бы обособляет их от брокера и в случае возникновения проблем у последнего , данные активы не должны быть затронуты (в теории).
Почему я не смотрю в сторону GLDRUB:
- кейс с Универ капиталом показал всю эфемерность и зыбкость неприкосновенности имущества клиентов , в случае проблем у брокера. У биржи с брокером свой договор и составлен он так, что если брокер будет плохо справляться со своими рисками, то его позиции будут крыты по маржин колу в том числе за счет имущества клиентов вопреки всем теоретическим конструкциям, обособленным счетам и прочее. Как я понял обособление ведется на уровне брокера , а биржа (тот же НКЦ) видит все активы как активы брокера. Таким образом, в отсутствие четкого регламентирования данного вопроса на уровне федерального закона, я лично глубоко убежден, что держатели GLDRUB разделяют риски брокера , то есть рискуют потерять позы в экстренной неординарной ситуации, а равно в случае банального банкротства брокера. Кстати далеко не все брокеры предоставляют возможность своим клиентам покупать данный инструмент. А те, что предоставляют - на мой субьективный взгляд особой надежностью не отличаются.
- получение физического металла из хранилища НКЦ, в том числе когда брокер отправился на дно - не предусмотрено (точнее предусмотрено, но сложно-вымудренно и не для физиков) !!!
- вопросы по ликвидности - да, сегодня она вроде как есть, но будет ли завтра ? Насколько надежен механизм обеспечения ликвидности особенно учитывая, что металл вы покупаете как бы реальный , только вот забрать его вы не сможете :)))
3.2) Почему я не смотрю в сторону фьючерсов ?
- потому , что это дериватив с плечом !!!
- потому, что обеспечение под открытие этой позиции в любой момент может внезапно измениться вплоть до 100 % в одностороннем порядке и вы окажетесь в ситуации либо срочно довнести деньги в огромной сумме либо вашу позу закроют по маржин колу;
- потому, что финансовый результат обсчитывается и фиксируется дважды в день. То есть если вы сидите против рынка - ваш счет будет потихоньку таять в реальном выражении;
- потому, что фьючерс это инструмент краткосрочной спекуляции и через три месяца вам прийдется перекладываться в новый фьючерс, который может иметь существенный спред с вашим истекающим фьючерсом и перекладываясь на новый вы по сути заранее открываете позу себе в убыток !!!
- потому, что вся инфраструктура фьючерсного контракта порочна, ущербна и токсична !!! Фьючерс на золото номинирован в баксах, поставка по фьючерсу невозможна, а биржа может поменять правила торговли в любой момент. То есть это пари , которое вы держите против профессионального шулера.
- потому что ликвидность здесь полностью завязана на маркет - мейкера. Уходит маркет - мейкет и ликвидность практически обнуляется, что сразу же приводит к искажению котировок и цены на ваш фьючерс могут расходиться с котировками существенно !!!
- потому что такое количество рисков нельзя компенсировать никакими ништяками , у фьючерсов их просто нет !!!
3.3) Почему я не смотрю в сторону золотых ETF / БПИФ
- потому, что это производный инструмент без возможности получения физического металла;
- потому, что руководство Управляющей компании будет руководствоваться инвестиционной декларацией и прочими правилами, а не здравым смыслом и интересами пайщиков;
- потому, что не всегда понятно где хранится физическое золото у данного конкретного ETF, как проводится аудит наличия этого золота, насколько надежны каналы поставок физического золота, где и у кого, а равно на каких условиях управляющая компания покупает это золото , насколько вероятен риск разрыва логистических и торговых каналов поступления физического металла;
- потому , что из четырех золотых ETF , торгующихся на Мосбирже один (FXGD) уже вероятно можно похоронить - в настоящий момент он заблокирован и торги паями не проводятся. Другой фонд - TXGD то ли жив то ли мертв, несколько месяцев торгов по нему не было. Фонды AKGD и VTBG - вроде живы, но я залез сегодня в стакан ВТБ Голд и был удивлен так называемой ликвидностью - рыночная цена формируется за счет удовлетворения взаимных заявок по 800-900 руб., а самый крупный бид на покупку , видимый в стакане , был на 94 тыс. руб. !!! (см. ниже скрин стакана - заявка на 109 000 шт ) 😂 Я не знаю как в таком стакане можно что то покупать и продавать. Смех и слезы !!!
кстати заявка на покупку 44 лотов , что на скрине, составляет сумму в эпичные 38 руб. 😥
Подводя итог краткому обзору золотой биржевой мишуры инфраструктуры, можно с очевидностью констатировать ее рыхлость, не надежность и наличие повышенных рисков для инвесторов. Известно ведь, чем сложнее инструмент - тем больше в нем рисков и наоборот. Поэтому в части инвестиций в золото я выбираю простые и надежные конструкции в порядке убывания:
- золотые инвестиционные монеты
- акции крупных золото-добывающих компаний (сейчас это одна компания - Полюс)
- золотые слитки
Все остальное от лукавого с вшитым механизмом ГРАБЛЕЙ !!!!
Кстати к написанию этой статье меня еще сподвигла новость, опубликованная в Коммерсанте 22.06.22: биржа СПБ планирует запустить торги «цифровыми сертификатами» на хранящиеся в банках слитки золота. Золотой слиток будет регистрироваться на специальной цифровой платформе, после чего у него появится подобие «цифрового сертификата». После этого слиток можно будет продавать, не перемещая само золото по счетам.
Посмотрим конечно как они это осуществят, но первое ощущение, что нам предлагают очередной механизм по торговле воздухом для обогащения брокеров и биржи и с вшитым эффектом граблей для розничных инвесторов 😁
Ну и в завершение статьи пара слов о долгожданной для многих возможности торговать китайскими (и не только) акциями через Гонконг.
На РБК вышел неплохой видео обзор, рассказывающий в общих чертах о Гонконгкской бирже. Посмотрел с интересом , узнал много полезного , например , что все акции на этой бирже разделены на категории:
- А-акции;
- В - акции;
- Н-акции;
- Red-chips (гос компании Китая)
- Private-chips (частные компании - самые большие по капитализации).
Начали торги 20.06.22 всего акциями 12-ти эмитентов. Расчеты совершаются в гонконгских долларах (HKD) с удержанием гербового сбора HSE (0,13% от суммы сделки). К концу 2022 года список доступных бумаг будет расширен до 200, а в течение 2023 года — до тысячи. В первый день торгов сделки провели «Алор+», БКС, «Тинькофф», «Финам» и «Фридом Финанс».
Но , вспоминаем про ВОЛШЕБНЫЕ ГРАБЛИ , то бишь про "ОБОСОБЛЕНИЕ" иностранных акций и ГДР !!!
Покупать китайскую Али бабу через Гонконг конечно чисто психологически более комфортно , нежели чем через Америку. Но есть нюансы, о которых умолчало РБК в своем видео репортаже, умалчивает и сама биржа СПБ (и видимо не без оснований).
Вся современная финансовая инфра-структура была выстроена под долларовую юрисдикцию и скорее всего депозитарием для акций, обращающихся на Гонконгской бирже также выступает один из крупнейших американских банков 😂😂😂
А сама Алибаба, чьи акции торгуются на Гонконге и в США, зарегистрирована на Каймановых островах - то есть в британской юрисдикции !!!
В связи с этим не могу не опубликовать один смешной опус, попавшийся мне в телеге:
За сим все.
#золото #фьючерс #золотыеслитки #биржа #фондовый рынок #золотые монеты #Гонконг #Гонконгская биржа