Приветствую, уважаемые друзья!
В данной статье хочу поделиться с вами своими мыслями касательно дальнейших перспектив Совкомфлота, который продолжает являться в России лидирующим предприятием по транспортировке газа и нефти. Поставки осуществляются грузовыми судами по морям.
👉В материале я буду рассказывать о следующих основных моментах:
- как себя чувствуют акции ПАО "Совкомфлот" на фондовом рынке;
- сильные и положительные стороны компании;
- слабые стороны компании;
- мои выводы и умозаключения касательно данного эмитента.
Как себя чувствуют бумаги Совкомфлота на Московской бирже?
Откровенно говоря, ценные бумаги Совкомфлота на бирже чувствуют себя "очень не очень", в это вы можете убедиться, посмотрев на изображение ниже.
Мы видим, что компания начала торговаться на Московской бирже совсем недавно, начиная с начала октября 2020 года и на тот момент ее акции стоили около 105 рублей. А что мы видим сейчас? На текущий момент наблюдается совершенно иная картина. Предполагаю, что многие инвесторы, которые купили бумаги Совкомфлота на IPO, уже несколько раз об это пожалели.
Сейчас же ценные бумаги Совкомфлота стоят совсем других денег - на конец июня они торгуются по 38,5 рублей. Печально для инвесторов, которые покупали по 100 рублей? Определенно, да. Хорошая возможность для покупки или усреднения акций компании при текущей цене? Не уверен в этом и ниже буду рассказывать, почему.
👉Таким образом, менее чем за 2 года нахождения на Московской бирже ценные бумаги Совкомфлота потеряли в стоимости практически:
Расчет снижения стоимости акций: (38,5 руб. / 105 руб. - 1) * 100% = - 63%.
Также стоит отметить, как распределялась выручка компании по сегментам бизнеса по результатам 2021 года:
- 34% - перевозка сырой нефти;
- 30% - перевозка нефти с месторождений;
- 20% - перевозка газа, в том числе сжиженного природного газа;
- 16% - перевозка нефтепродуктов.
Поговорим о сильных сторонах компании, которые могут подтолкнуть котировки акций компании вверх
Этих сильных сторон сейчас не так много, но все же они есть и о них обязательно стоит упомянуть.
👉Во-первых, ПАО "Роснефть" удалось наладить экспорт в Индию для подавляющей части своей продукции, а этот факт сохраняет и даже увеличивает шансы для реализации такого проекта, как "Восток Ойл". Также стоит отметить, что у Новатэка с положительной стороны развивается ситуация с Арктик СПГ. Здесь я стараюсь донести мысль о том, что заказы у Совкомфлота, судя по всему, будут обеспечены на несколько лет вперед.
👉Во-вторых, Совкомфлот недавно объявил об отмене дивидендов по итогам 2021 года. Безусловно, не такого решения ожидали акционеры компании, но это было предсказуемо задолго до решения об отмене.
В результате денежные средства, которые должны были идти на дивидендные выплаты, вполне возможно, будут направлены на снижение долговой нагрузки компании или проведение обратного выкупа акций. При таком раскладе возможен рост акций эмитента в краткосрочной перспективе.
Слабые стороны Совкомфлот. Почему необходимо 10 раз подумать перед покупкой бумаг компании
Друзья, все, что я описываю в данной публикации - исключительно мое мнение, поэтому статья не является инвестиционной рекомендацией.
Итак, продолжим.
👉Во-первых, у компании заметно снизилась рентабельность из-за увеличения расходов для осуществления рейсов:
- на портовые расходы (+42% или + 3,3 миллиардов рублей год к году);
- на топливо для флота (+55% или + 6,5 миллиардов рублей год к году).
В моем понимании у инвесторов есть все основания, чтобы предполагать, что в течение 2022 года рост вышеуказанных издержек может продолжиться, что будет еще хуже сказываться на рентабельности компании.
👉Во-вторых, около 30% от совокупной выручки Совкомфлота за счет зарубежных компаний-партнеров, которые зарегистрированы на территория ЕС. Таким образом, есть высокая вероятность того, что договоренности по ряду договоров останутся неисполненными.
👉В-третьих, как уже ранее стало известно, компания распродает свой флот для того, чтобы была возможность расплатиться по обязательствам на фоне введенных ограничений. Уже были проданы 23 судна, поэтому флот стал насчитывать 111 судов. Здесь видим 2 стороны медали - с одной стороны снижается долговая нагрузка компании, а с другой - Совкомфлот теряет суда, а следовательно и доходы/потенциальную прибыль.
👉В-четвертых, последние новости говорят о том, что Совкомфлот может выставить на продажу еще до 20 судов, чтобы иметь возможность и далее рассчитываться по долговым обязательствам.
👉В-пятых, вступили в силу недавно утвержденные ограничения ЕС против российских судов. Теперь у судов РФ нет возможности прибывать в порты Европы. Таким образом, следует логичный вывод, что компания имеет возможность работать лишь на рынках Азии.
👉В-шестых, Правительство России выходит с инициативой об обязательном экспорте нефти и нефтепродуктов исключительно на российских судах. В таком случае Совкомфлоту придется увеличивать парк судов, чтобы была возможность покрывать спрос, который в явном виде должен будет вырасти. В этом случае, такая инициатива положительно скажется на прибыли компании, но при этом снова начнут расти долговые обязательства в связи с необходимостью покупки новых судов.
Мое мнение о ПАО "Совкомфлот"
Финансовые результаты компании сейчас явно тяжело прогнозировать. Как вы поняли из статьи, я не особо вижу заметных драйверов для роста акций компании в краткосрочной перспективе (1-2 года).
Отсутствуют и перспективы для роста ключевых результатов предприятия в связи с неопределенностью на рынках сбыта. Таким образом, я предполагаю, что текущая стоимость акций Совкомфлота в 38 рублей является вполне справедливой и каких-либо весомых оснований для покупки ценных бумаг данного эмитента я на текущий момент не вижу, а вы?
Спасибо, что читаете!
Если материал был полезен/интересен, пожалуйста, не забудьте отблагодарить автора, поставив палец вверх (👍). Благодарю! :)
Обязательно подписывайтесь на мой канал "Инвестиционный Друг", чтобы не пропускать новые публикации!
Друзья, какие ваши мысли о Совкомфлот? Будущее компании туманно?
Будьте здоровы,
Инвестиционный Друг
#совкомфлот #логистика #экономика #инвестиции #будущее
