Валюта
Долгие годы вложение в доллары и евро для россиян были самой верной стратегией для сохранения капитала, но сейчас создан опасный прецедент в отношении нашей страны. И это, очевидно, начало смены всей будущей финансовой архитектуры.
Главным игроком на обесценивание рубля, как ни странно, выступало государство. Согласно бюджетному правилу, ЦБ помогал исполнению бюджета и экспортерам. Сейчас он лишен этой возможности из-за санкций. Парадигма резко изменилась, впереди у нас новая рублевая реальность и курс на повышение внутренней эффективности. Установки по дедолларизации банковской системы вместе с сильным торговым профицитом нашей страны радикально меняют правила. Даже до введения санкций Россия имела стабильно высокий торговый профицит, а сейчас за счет роста цен на сырье и падения импорта он еще и увеличился.
В таких условиях сил населения и бизнеса на удержание текущих уровней может не хватить. Безусловно, у ЦБ еще остаются механизмы для ослабления рубля, но нужно ли их использовать - вопрос открытый. С другой стороны, и звоночки на долговом рынке США и ЕС довольно тревожные...
В общем делать ставки на сильный доллар/евро лучше не рисковать.
Фондовый рынок
Согласно неутешительной статистике, портфели большинства розничных инвесторов после периода неуемного роста на бесконтрольной печати денег и количественном смягчении в 2020-21 гг. ожидаемо ушли в глубоко отрицательную зону.
Увы, но потери капиталов на фондовом рынке обычная практика. А впереди борьба с глобальной инфляцией, ужесточение монетарной политики со стороны ФРС и ЕЦБ и сокращение глобальной ликвидности, бывшей топливом для формирования очередного пузыря.
В условиях надвигающейся мировой рецессии, снижения темпов роста и маржинальности бизнеса перспективы роста рынка акций выглядят весьма туманными.
Криптовалюты
«Новое золото», к сожалению, также разочаровало инвесторов. Санкции развеяли миф о независимости и конфиденциальности данного инструмента. Ну а история с крахом Terra дает бесценную образовательную возможность для тех, кто еще планирует познакомиться с рынком криптовалют и серьезно оценить риски.
Рынок недвижимости
На рынке недвижимости Москвы зафиксирована стагнация цен, и очевидно, на фоне глобальных проблем и укрепления рубля мы уходим на коррекцию. Снижение доходов населения и высокие ставки по ипотеке - основные катализаторы процесса. Глубину коррекции пока предсказать сложно, но даже если проводить параллель с суровым 2008 г., она не превысит 30%. Уровень инфляции в стране остается высоким (17,8%) и вкупе с дорогим проектным финансированием и ростом себестоимости не позволит застройщикам уйти ниже.
В большей степени снижение цен пока коснулось вторичного фонда. Он в первую очередь пострадал от высоких ставок по ипотеке и заставил буксовать рынок новостроек, т.к. часто люди продают свою старую квартиру для покупки новой. Укрепление рубля также внесло свою лепту. Особенно на рынке элитной недвижимости, где покупатели продолжают мыслить данными категориями.
По новостройкам наблюдаем постепенный спад перегретости после стремительного роста в 2020-21 гг. Так, например, с 1 июня один из крупных московских застройщиков запустил скидку в 20% на все свои объекты. И это несмотря на своевременные сроки сдачи, в отличие от большинства конкурентов, вынужденных сдвигать их в текущей ситуации по форс-мажору.
Судя по всему, наступает очень интересное время для покупки новостройки, особенно на начальной стадии. Все боятся неопределенности, но опытные долгосрочные инвесторы понимают выгоду момента. Когда все будет понятно, таких скидок уже не будет.
В условиях дефицита качественного предложения в Москве (бизнес+ сегмент) рано или поздно мы вернемся к рынку продавца, а не покупателя. Длинный график однозначно свидетельствует в пользу необратимости восстановления цен после каждого кризиса и их дальнейшего роста, т.к. рынок Москвы остается самым ликвидным в России.
Основным драйвером выступит дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ, которое отразится на ипотечной ставке и способствует перезапуску нашей экономики через стимулирование спроса и повышение деловой активности. Строительная отрасль остается ключевой и социально значимой.
Ловить дно при этом бессмысленно, график роста цен с 2000 г. - тому яркое подтверждение. На рынке недвижимости, даже используя маржинальное плечо в виде ипотеки, просто невозможно «обнулиться», в отличие от альтернативных видов инвестиций. Вы приобретаете права на реальный актив. Механизм эскроу-счетов хеджирует Ваши риски, и контроль использования средств застройщиком идет на стороне системообразующих банков.
В следующем посте сделаю подборку лучших новостроек Москвы с точки зрения инвестиций. Подписывайтесь, чтобы не пропустить!