Сегодня вы узнаете, стоит ли инвестировать в компанию Алроса – алмазного гиганта мирового уровня.
Алроса – это вертикально интегрированная компания, то есть, она сама разрабатывает месторождения и производит конечный продукт в виде алмазов или бриллиантов.
Плюсы вертикальной интеграции – это низкая себестоимость и гарантированное происхождение алмазов.
Доля Алроса в мировой добычи алмазов составляет 27,5% – это 1 место в мире. Вообще, в мире всего 2 главных игрока – это Алроса и De Beers (23,5%).
- Алроса разрабатывает 11 кимберлитовых трубок и 16 рассыпных месторождений.
- Владеет крупнейшими в мире запасами алмазов (1/3 мировых запасов) – 1,1 млрд карат (этого хватит на 20 лет добычи).
Алроса – это ярко выраженный экспортер, то есть, практически все затраты компании осуществляются в рублях, а вся выручка приходит в долларах. Например, если курс доллара растет на 1 руб, то прибыль компании растет на 2,5%.
Следовательно, Алросу можно использовать как защиту от девальвации рубля.
Структура продаж алмазов по странам за 2021 год: Бельгия – 40%, Индия – 23%, Арабские Эмираты – 22%, Россия – 8%.
Структура продаж бриллиантов по странам за 2021 год: Израиль – 27%, Арабские Эмираты – 12%, Бельгия – 7%, Китай – 7%, Россия – 5%.
Алроса следует всем современным тенденциям: использует на 90% возобновляемые источники энергии, высокая социальная ответственность в регионах, имеет высокий процент женщин среди персонала.
Структура владения компании: Росимущество России – 33,03%, респ. Саха – 25%, улусы респ. Саха – 8%, свободное обращение – 33,9%.
Мировой рынок алмазов
В 19 году объем продаж составил $85 млрд, в 2020 году – $72 млрд, в 2021 году – около $90 млрд (максимум с 2006 года).
Основные рынки сбыта: Северная Америка – 55% (главный игрок – США показал рост спроса в сравнении с 2019 годом на 50%), Азиатско-Тихоокеанский рынок – 21% (Китай показал рост на 10%), Европа – 8%, Индия – 5%.
Сейчас объем добычи алмазов находится на уровне 120 млн карат (рекорд был в 2017 году – 151 млн). С 2017 года, добыча падает на 6% в год из-за снижения мировых.
Из-за пандемии в 2020 году, добыча упала на 20% и не может восстановиться до сих пор. По прогнозам, ежегодный рост рынка алмазов составит от 2-6%.
Таким образом мы получаем дисбаланс спроса и предложения, который будет ощущаться в 2023-2023 годах. Рынок будет снижать этот дисбаланс через повышение цен на алмазы.
Алроса является одним из монополистов мирового рынка, а значит все, что с ней происходит, влияет на всю мировую отрасль.
Дивиденды
В 2022 году Алроса может заплатить (скорее не заплатит) 7 руб на акцию –свыше 10% годовых.
Санкции
В марте ЕС ввел запрет на воз ювелирной продукции из России. Крупнейшим центром поставок являлась Бельгия.
Позже и Америка присоединилась к санкциям, хоть и не было прямого закона, запрещающего ведение бизнеса с Алросой. Крупные международные компании Signet Jewelers и Tiffany & Co отказались от поставок.
Однако, если бриллианты из России сначала экспортируется в Индию, то они становятся индийскими и на них уже нет каких-то запретов.
Плюс, Алроса производит в основном мелкие камни, чье происхождение тяжелее отследить. Но все-таки ожидается падение выручки на 25-30%.
Итоги
- Алроса располагает 30-40% мировых запасов алмазов – это отличный ресурс на фазе роста потребления, что положительно скажется на цене акций.
- Спрос будет всегда, так как, каждый день растет количество миллионеров. Ведь бриллианты лидируют в списке самых привлекательных предметов роскоши.
- Алроса зависима от курса доллара. Сейчас компания теряет большой процент выручки из-за сильного рубля.
- Компания имеет зависимость от общемировой алмазной конъюктуры. Результаты компании зависят от спроса на мировом рынке.
- У нее достаточно узкий ассортимент – только алмазы и бриллианты. Алроса избавилась от непрофильных активов – золота и серебра.
- Нельзя исключать риски катастроф на рудниках. Например, в 2016 году случилась авария на руднике Мир, в результате которого погибло 8 человек, а ущерб составил более 10 млрд руб.
- Сейчас идет тренд на защиту экологии, что может привести к осуждению деятельности компании, якобы она наносит ущерб природе при добыче алмазов.
На сегодня все, спасибо за внимание!
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропускать следующие статьи.