Банк России снизил ключевую процентную ставку до уровня начала СВО – 9,5%. Судя по заявлениям главы регулятора Эльвиры Набиуллиной дальнейшего активного снижения ожидать не стоит. Это обусловлено сохранением инфляционных рисков.
Для долгового рынка это означает завершение ралли. А для инвесторов конец периода “легких денег”, когда можно было зарабатывать, скупая облигации широким фронтом. Теперь, для этого необходимо искать локальные идеи в облигациях – недооцененные бумаги, например, чей кредитный риск сильно преувеличен. Это уже прерогатива профессиональных инвесторов в облигации.
Одновременно с завершением ралли на долговом рынке и падением ставок по депозитам, неплохие перспективы открываются для рынка акций, который является наиболее понятной альтернативой, где можно заработать. Тем более, что с начала года он находился под жестким прессингом и акции сильно просели.
Однако, чтобы рынки начали расти им необходимо топливо в виде новых денег. Откуда они могу взяться, когда нет иностранных инвесторов?
Потенциально деньги могут прийти из нескольких направлений:
🔺переход из облигаций в акции;
🔺окончание высокодоходных депозитов;
🔺конвертация долларов и евро в рубли, на фоне их вытеснения;
🔺из ФНБ. На текущий момент есть решение направить 1 трлн. руб. в течение года на выкуп акций российских эмитентов. Эта опция до сих пор сохранена;
🔺от институциональных инвесторов: НПФ, Пенсионный фонд России.
Касательно последних двух пунктов. Финансовые власти вполне могут пойти на дополнительные вливания в рынок акций, чтобы вернуть доверие розничных инвесторов, переживающих “период разочарования” после обвала рынков и блокировки активов.
Первые претенденты на рост, конечно, дивидендные акции, которые сейчас является альтернативой высокодоходным облигациям. Также в фаворе будут бумаги экспортеров с высокой долей, занимаемой на рынке и акции компаний, чей бизнес ориентирован на внутренний рынок.
Розничному инвестору в данном случае уже стоит присматриваться к акциям и формировать долгосрочный инвестиционный портфель.
Больше информации в моем Телеграм канале @kapustyanskiy_invests
#акции #облигации #российский_фондовый_рынок