Так сложилось, что, если на улице остановить первого встречного прохожего, который в «нулевые» годы находился в сознательном возрасте, и спросить его: «Друг, я хочу купить акции, посоветуй, в какую компанию вложиться?», то вторым по популярности ответом после «Отлезь, гнида!», будет: «Ну, конечно, Газпром!». Так уж исторически сложилось, что, когда в России заходит речь об инвестировании, первая компания, про которую вспоминают, это наш национальный газовый гигант.
В последние дни мы на этом канале очень много говорили о перспективах российской нефти. Говорили о том, акции каких отечественных нефтяных компаний сейчас представляют первостепенный интерес. Говорили о том, как скажется европейское эмбарго на российской нефтяной отрасли. Наконец, говорили о том, могут ли страны ОПЭК или кто-то ещё заместить российскую нефть на глобальном рынке...
Поэтому, я думаю, теперь пришло время поговорить и о российском газе. Тем более, что европейцы грозят нам седьмым пакетом санкций, куда они намерены включить частичное газовое эмбарго.
Какие же перспективы у российского газа и стоит ли игнорировать акции отечественных газовых компаний из-за угрозы лишиться рынков сбыта?
Устоявшимся в мире способом транспортировки нефти является её перемещение на танкерах. Абсолютно нормальной выглядит ситуация, когда танкер, загруженный российской нефтью, плывет в Азию, а ближневосточный танкер тем временем держит курс на Европу.
С газом всё немного не так. Пару месяцев назад мы наблюдали, как европейские компании, обращаясь к своим ближневосточным коллегам, говорили им: «Мы хотим купить у вас газ, чтобы заместить российское сырьё». На это им отвечали: «Без проблем, но вам нужно подождать примерно четыре года. И это в лучшем случае». Такая же картина наблюдалась и с американскими газодобытчиками.
Почему? Потому что, для удовлетворения вдруг проявившего спроса необходимо строить заводы по сжижению газа, а также терминалы для его закачки в морские суда. И это весьма длинный и непростой процесс. Достаточно легко построить «причальную стенку» и разжижать СПГ. Но выстроить производство по его сжижению – это долго, дорого и довольно непросто технически.
Если российский газ сейчас просто взять и «выключить» с внешних рынков, то у вас пропадёт где-то 150 млн кубов в год, или около 7% от глобального потребления. Для мирового рынка это экстремально высокая величина, а для Европы, так просто шок.
За год Европа потребляет примерно 500 млн кубов газа в год. И просто так отказаться от почти четверти своего потребления она не сможет.
К тому же, газ из России идет в Европу преимущественно по трубам. Заместить его танкерными перевозками очень не просто. Танкеров, способных транспортировать СПГ, в мире не так уж и много и практически все они законтрактованы чуть ли не на годы вперед. Газовые трейдеры этим отлично пользуются. На рынке весьма распространены случаи, когда танкер с газом плыл в Европу, но экстренно развернулся и ушёл, скажем, в Южную Америку, потому что там дали более высокую цену. На газовом рынке, в отличии от устоявшегося нефтяного, подобное происходит сплошь и рядом.
Природного газа в мире за пределами России – полно. Но вот танкеров и мощностей по сжижению очень сильно не хватает.
С одной стороны, можно, конечно же, напрячься и всё за несколько лет построить. Однако тут вас будет ждать новая сложность. Вот приходите вы к арабскому шейху и говорите:
- Шейх, тут такое дело. Россия – плохая. Я не хочу покупать у неё газ. Хочу у тебя. Построй-ка заводик и танкер!
Что ответит на это шейх? Он скажет:
- Да без проблем. Давай подпишем контракт на тридцать лет.
Ты в ответ:
- Эй. Вообще-то у нас там «зелёная» революция на носу и через пятнадцать лет я вообще хотел от газа отказаться.
На что шейх вам отвечает:
- Нет. Так это не работает. Тридцать лет и жесткий контракт с заранее согласованными объёмами и ценой. И это я ещё вам навстречу иду…
И шейх в чем-то прав. Ему же нести огромные затраты на строительство завода, терминалов и парка танкеров. Ради чего? Ради того, чтобы через пятнадцать лет это стало никому не нужно?
Хотим мы того, или нет, но с точки зрения географии и разумной экономики Россия – это самый естественный и надежный поставщик газа для Европы.
Ближний Восток – это конечно хорошо. Но регион этот весьма проблемный. У них там нефтяные танкеры время от времени захватывают. И газовыми тоже не побрезгуют. Много газа есть у США. Но у них «на побережье» (перед загрузкой в танкер) он стоит порядка 350 долларов. А это очень дорого, с учетом того, что этот газ надо ещё закачать и перевезти через океан.
Более того, в последние годы в американском обществе идет дискуссия, а не надо ли вообще запретить экспорт газа, чтобы снизить его цену для внутренних потребителей и тем самым увеличить конкурентоспособность собственных компаний. В «газовой истории» США будут думать прежде всего о собственных интересах. И это абсолютно нормально. Вот бы всем так…
Поэтому Россия и Европа, в плане экспорта газа – естественные стратегические союзники. Нам нужна их валюта, а не то у нас загнётся экономика. А Европе нужны наши энергоресурсы, а не то у них загнётся их экономика. Ну, или не загнётся, но окажется перед необходимостью быстро решить в принципе нерешаемую задачу…
Причем это понятно абсолютно всем сторонам этой дилеммы. Но, к сожалению, мы живем в мире, где политика доминирует над экономикой, а не наоборот.
Так что же, всем покупать акции Газпрома, который с 29 марта вырос уже больше чем на 50%?
Российский фондовый рынок стал, с одной стороны, очень простым, а с другой, очень сложным.
Почему простым? Сейчас на рынке доминируют инвесторы – физические лица. Такие инвесторы склонны смотреть на будущее через историческую перспективу. Ну, то есть, этот биржевой фонд в прошлом году сильно упал. Значит, это плохой фонд, его покупать не нужно. Нужно покупать тот, который в прошлом году вырос...
Не знаю, надо ли говорить, что так не работает, но на всякий случай скажу: друзья, это ни фига не работает. Прежде всего необходимо смотреть на то, есть ли потенциал роста у тех акций, из которых состоит фонд. А не на то, как себя показал этот фонд в условиях, которые уже никогда не повторятся.
Почему же рынок стал сложным? Потому что сейчас в экономике действуют много заведомо непредсказуемых обстоятельств. Очень много всего непонятного с санкциями, с потенциалом отдельных компаний и подобными вещами. Поэтому сейчас растёт значение «быстроты реакции» инвестора. Его умение верно понимать происходящее и адекватно реагировать на проявляющиеся риски.
Самый верный подход на рынке сегодня – это фундаментальный. Если есть понимание того, что компания выглядит хорошо, у неё устойчивый свободный денежный поток, ей есть куда развивать производство, то такая компания способна принести много денег своим акционерам. Поэтому есть смысл брать её бумаги и сидеть в них довольно долго, так как вообще-то акции – это история «про долго»…
И при всём при этом любому инвестору нужно быть готовым быстро принять адекватное решение в случае выхода каких-то позитивных или негативных новостей.
В долгосрочной перспективе рынок всё расставит на свои места. При этом иногда мы будем наблюдать какие-то нелогичные движения, в том числе и спровоцированные в чьих-то интересах, но «финансовая математика» все вернет к своему порядку.
И российская нефть, и российский газ – по-прежнему актуальные инвестиционные истории и будут таковыми ещё много лет. Поэтому, не стоит метаться из стороны в сторону и думать, что все потеряно. Лучше продолжать спокойно инвестировать, выбирая наиболее выгодные с точки зрения потенциала роста и дивидендов истории, но при этом внимательно наблюдать (и самое главное – верно понимать!) за тем, что твориться на глобальном нефтегазовом рынке.
Что касается брать акции Газпрома, Роснефти, купить биржевой фонд на индекс Мосбиржи или остаться в банковском депозите, то здесь не может быть одинакового для всех решения. У всех разные возможности и инвестиционные горизонты. При этом инвесторы очень часто себя обманывают. Например, сейчас я от многих слышу: «У меня суперкороткий инвестиционный горизонт. В мире творится какая-то дичь, и я никому не верю». Нюанс в том, что, когда в мире твориться какая-то дичь, нужно как раз выбирать длинные инвестиционные отрезки. Короткие хороши для времен, когда всё растет и никто ни с кем не воюет.
Во времена кризисов покупают те истории, которые «опустились» до такой степени, что стали сильно недооценены. И берут их, разумеется, надолго.
Поэтому, если у вас сейчас горизонт от двух лет, то на вашем месте я бы точно инвестировал в акции отдельных компаний, которые способны генерировать на своем балансе как можно больше денег, или, если горизонт прям очень и очень большой – в фонды на российский индекс.
Более консервативным инвесторам можно порекомендовать облигационные фонды, которые с учетом дальнейшего снижения ключевой ставки, будут расти в цене, на чем также можно заработать в принципе, не самые плохие деньги.
Если же вас принципиально интересуют конкретные имена компаний, акции которых целесообразно покупать в текущей ситуации, то найти их вы можете вот в этой статье. Там все написано и объяснено почему. Здесь всё это повторять смысла, наверное, нет.
И помните, самый главный союзник любого инвестора – это систематичность. В конце концов, успех — это сумма небольших усилий, повторяющихся изо дня в день. И к нашим деньгам это относится самым непосредственным образом.
Если полезно, ставьте 👍, если непонятно — 😢, пишите ваши вопросы и замечания в комментарии.
И по традиции,
Инвестируйте интересно,
Как Безумный Инвестор!