Обзор текущего положения на нефтяном рынке можно посмотреть ЗДЕСЬ
Иностранные компании уходят с рынка, зачастую списывая свой бизнес в убыток на балансе. Продают они свой бизнес российским компаниям, которые, вероятно, скупают его намного дешевле рыночной стоимости.
👉🏻 Enel заключила соглашение о продаже своей доли в "Энел России" в 56,43% "Лукойлу" и инвестиционному фонду "Газпромбанк-Фрезия" за €137 мл
👉🏻 Лукойл купил активы Shell в России
👉🏻 К концу года основные акционеры Лукойла, вероятно, переведут собственность в Россию и компания заплатит дивиденды в размере ~1140 руб. на акцию (27% доходности).
👉🏻 Затем, даже с учётом постепенного охлаждения цен на нефть Urals до $60 за барр. к 2024 году, падением экспорта и долларом по ~80 ₽/$ дивиденды могут составить более 900 руб. на акцию (более 23% текущей цены акций).
Ключевые показатели:
➕ За 2021 год свободный денежный поток увеличился до 693,6 млрд руб. по сравнению с 281,1 млрд руб. в 2020 году. Рост связан с увеличением рентабельности операционной деятельности и снижением капитальных затрат, при этом сдерживающий эффект оказало накопление рабочего капитала.
➕ За 2021 год прибыль увеличилась до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 15,2 млрд руб. за 2020 год. Помимо увеличения EBITDA, динамика чистой прибыли обусловлена влиянием неденежных убытков от обесценения активов и по курсовым разницам в 2020 году.
➕ Добыча газа в 2021 году выросла до 32,2 млрд куб. м, что в среднесуточном выражении на 11,4% больше по сравнению с 2020 годом. Рост обусловлен восстановлением добычи газа в Узбекистане после временного сокращения в 2020 году, связанного со снижением спроса на газ, добываемый в Узбекистане, со стороны Китая на фоне пандемии COVID-19.
⬆ Аналитики существенно пересмотрели прогнозы по выручке и прибыли на 2022 год. В 2022 году ожидается рост прибыли на 68,2% до 1,03 трлн руб. и выручки на 18,9% до 11,2 трлн руб. Форвардная окупаемость к 2022 году будет 3,45x, а требуемая рынком доходность 28,92%, что даже в текущих условия очень привлекательно.
ВЫВОД: Да, текущие изменения в нефтегазовой сфере, безусловно, отразятся и на самой компании, но на данный момент, учитывая высокие цены на нефть и тот факт, что нефтяные ресурсы России все также поступают на мировой рынок, хоть и со скидками, компания выглядит весьма привлекательна к покупке. В случае объявления о выплате дивидендов, такие вложения окупятся очень хорошо. Помимо этого, курс доллара, вероятно, будет стоить около 70 рублей к концу года, что позволит компании зарабатывать еще больше, чем сейчас.
Цели все те же: потенциальный рост акций Лукойла можно оценить в 7 500 рублей в перспективе 1-2 года, что составляет 87,5%, а с учетом дивидендов ≈117,5%.
❗ Текущая обстановка в России и в мире быстро меняется, поэтому данный обзор может быть релевантным непродолжительное время. Многие аналитики перестали покрывать многие российские компании. Чтобы оставаться в курсе всех событий, подписывайтесь на канал financeandclassical. Здесь публикуются актуальные разборы, свежие новости, а также бесплатное обучение аналитике фондового рынка
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией