Мой прогноз на конец недели оправдался даже с лихвой: я прогнозировал снижение курса до 57.17 ( см. предыдущий пост). Но ЦБ РФ снизил ставку не на 100 базисных пунктов, как предполагалось, а сразу на 150. Поэтому неделя закрылась на уровне 56.73 руб/USD, а не на 57.17.
Да, рубль крепчает. Хорошо ли это? Вообще-то, задача Центрального Банка - держать рубль в пределах комфортной зоны, так, чтобы и население не страдало, и экспортеры были довольны.
Но, скажете Вы, какие к черту, экспортеры. Что экспортируем-то? В условиях жестких санкций спрос на валюту стремится к нулю.
Зато рубль, за который Россия теперь продает свою нефть, укрепил свои позиции настолько, что Центральный Банк РФ вынужден принимать меры. Точно так же, как вынужден был принимать меры в феврале, когда пришлось в экстренном порядке поддерживать рубль высокой ставкой и обязанностью экспортеров продавать (читай - выкидывать на рынок) 80 процентов валютной выручки. То есть, создавать избыточное искусственное предложение на рынке валюты.
А что происходит с товаром (деньги - тоже товар, как говорил наш незабвенный дедушка Карл Маркс), на который предложение превышает спрос? Да, цена на него ползет вниз. Вот и ЦБ в то время, что называется, держал руку на пульсе и бдел, да так, что в совокупности с эффективной финансовой политикой и грамотными политическими решениями, так укрепили рубль, что теперь сами не сильно рады.
Вчера ЦБ РФ резко снизил ключевую ставку сразу на 150 базисных пунктов до 9,5 %. Перебдели, значит...
В двух словах о том, что стало предпосылками к такому решению. Эльвира Набиулина назвала три основные причины:
- инфляционные ожидания вернулись в пределы нормы 4%
- рост цен значительно сократился в мае-июне, снижение экономической активности сокращается
- денежно-кредитные условия смягчились в отдельных сегментах, но в целом остаются жесткими
Ну, и как Вам?... Особенно последнее.
Звучит примерно так: " В целом все хорошо, но в основном, хреново..." "Обкатистее" не скажешь.
На самом деле, дело вот в чем. Инфляционные риски продолжают снижаться, но остаются реальными и существенными. Так что, в ближайшей перспективе можно ожидать еще каких-то шагов Центрального Банка в поддержку рубля. Если, конечно, потребуется.
В итоге, нас ждет плавное снижение ставки рефинансирования до 2024 года. Поэтапно и планомерно:
- 2022 год - 10,8% - 11.4%
- 2023 год - 7,0% - 9,0%
- 2024 год - 6% -7 %
Что это значит? Ключевая ставка рефинансирования - это процент, под который ЦБ выпускает деньги на рынок, то есть, кредитует банки. Чем выше ставка, тем больше стоимость этих рублей, чем выше - тем дороже.
То есть, Центральный Банк планирует плавно снижать стоимость рубля до 2024 года. Но лазейку для себя он оставил: "... инфляционные риски остаются существенными..." Ключевая ставка - основной инструмент государства в борьбе с инфляцией. И как только ЦБ получает сигнал о риске роста инфляции, тут же принимает меры - повышает ставку.
В итоге, считаю, что период укрепления рубля заканчивается, хотя бы в среднесрочной перспективе. Скорее всего, на следующей неделе можно ждать разворота нисходящего тренда, так как рынок уже готов к этому, даже с технической точки зрения. Доллар перепродан, индикаторы указывают на это уже давно. Да и статистика из США выходит в поддержку доллара. В совокупности с решениями ЦБ РФ по ставке, эти данные сыграют в пользу доллара в паре Доллар/Рубль, и нас ждет цена 63,00 - 66,00 рублей за доллар.
Так что, если и покупать доллар, то уже сейчас, пока он еще относительно дешевый. Наверняка, остальные участники рынка подумают о том же, что сыграет в пользу укрепления доллара.
Посмотрим, сбудется ли этот прогноз на следующей неделе.