Держателей облигаций ждет запутанная неразбериха финансовых, политических и юридических споров, если санкции подтолкнут Россию к историческому дефолту.
До сих пор России удавалось справляться с ограничениями для обслуживания своего международного долга, но ситуация, вероятно, изменится после того, как США закрыли еще одну возможность для кредиторов, что повлияет на платежи на сумму около 100 миллионов долларов, подлежащие выплате 27 мая. Европейский союз также ввел санкции против Национального расчетного депозитария России. Но фактически Европейский союз лишь узаконил действия европейских депозитариев Euroclear и Clearstream, прекративших все операции с Национальным расчетным депозитарием еще в марте. При этом на внутреннем рынке торги ценными бумагами за рубли, а также торги в валютной секции продолжатся без изменений.
Санкции, а также контроль за движением капитала в России означают, и то что произойдет дальше, вряд ли будет следовать традиционной схеме переговоров с кредиторами, реструктуризации долга и девальвации валюты.
Пока не ясно сможет ли все же Россия избежать дефолта.
На фоне изменения курсов валют и нестабильной ситуации в экономике, важным является умение вести грамотный учет своих финансов и диверсифицировать источники дохода. Именно этому я научу тебя в своем мини-курсе "6 шагов к умножению твоих денег". Только наведя порядок в финансах, можно думать об инвестициях, поэтому выпускники курса получают от меня крутой бонус. Переходи и не упусти свой шанс стартануть в инвестиции с минимальными вложениями.
По мнению экспертов Bloomberg, существуют несколько шагов по уклонению от дефолта.
У России есть 30-дневный льготный период, чтобы найти решение по платежам, которые должны были осуществлены в конце прошлого месяца по облигациям 2026 и 2036 годов, номинированным в долларах и евро (€26,5 млн по облигациям в евро и $71,25 млн по бумагам в долларах).
По данным Минфин России, деньги на платежи были выделены заранее и перечислены 20 мая в Национальный расчетный депозитарий (НРД), но американские банки, по данным Bloomberg, не смогли довести средства до конкретных инвесторов из-за аннулирования лицензии OFAC. Это подтверждает, что страна хочет и может производить платежи.
Если деньги так и не дойдут до получателей, то после истечения 30-дневного льготного периода дефолт России из технического станет реальным.
По заявлению правительства России, в случае отсутствия возможности платить по долгам в иностранной валюте, оплата будет производится в рублях. Это указано как «альтернативная валюта платежа» в проспекте облигации 2036 года, но об этом необходимо уведомить держателей облигаций за 15 рабочих дней до осуществления платежа. При этом Россия не может сделать то же самое с облигациями 2026 года Евро, британские фунты или швейцарские франки также являются альтернативными вариантами оплаты, но опять же, Россия должна уведомить инвесторов не менее чем за пять дней до совершения платежа.
Поскольку Россия снова пытается избежать дефолта, она также работает над другим механизмом выплаты облигаций, чтобы обойти санкции США. В интервью российской прессе министр финансов Антон Силуанов заявил, что этот процесс позволит инвесторам получить доступ к средствам без ограничений. Пока неизвестно, когда он будет готов и будет ли работать.
Если льготный период истек, а держатели облигаций по-прежнему не имеют средств, объявление о дефолте обычно исходит от рейтинговых агентств, но Европейский союз запретил им освещать Россию. Объявит дефолт могут и держатели акций, в случае если 25% из них согласны с этим.
Тем не менее, кредиторам не нужно действовать немедленно, вместо этого они могут подождать, чтобы следить за изменением ситуации и уровнем санкций.
По мнению экспертов юридической фирмы Quinn Emanuel, держатели облигаций со временем сначала объявят о дефолте, а затем подадут судебные иски, чтобы кристаллизовать свои требования, чтобы быть в лучшем положении для того, что произойдет, но это будет происходить постепенно. При этом перед тем, как начать разбирательство, будет выбрана юрисдикция, где находятся активы и в какой стране будет признано судебное решение.
Эксперты считают, что Россия может попытаться доказать в таком судебном процессе, что санкции сделали выполнение контракта «невозможным», что является признанной правовой защитой в англо-американском договорном праве.
Сможет ли Россия избежать технический дефолт снова?
#финансы #дефолт #россия #инвестиции