Впрочем Беда уже случилась !!! Я бы даже сказал многие беды держатели валютных активов уже претерпели к текущему моменту, но некоторые беды возможно нас еще ожидают.
Начнем с очевидного - с курса валюты.
Так уж повелось, что до 24.02.22 мы жили в экономической системе, выстроенной еще в 90-х годах, в которой рубль в долгосрочной перспективе девальвировался. И тому были причины именно системные. А потому каждое резкое движение доллара против рубля вызывало у население панику - ведь после девальвации рубля жди роста цен, причем не только на импортные товары. Банальное же удержание валюты в некотором смысле компенсировало эти негативные процессы. За 30 лет подобной экономической реальности любой превратится в собаку Павлова :))
Поэтому никто не ожидал, что в этот раз все будет не как всегда и система просто сломается - спрос на доллары, создаваемые основными "игроками", практически исчезнет.
07 марта 2022 года я написал статью "Еще раз о валюте или почему Доллар может стать как чемодан без ручки !!!" , в которой попытался сделать простой анализ "на пальцах" , из которого следовало, что валюту в нашей стране просто некому покупать, а главное НЕЗАЧЕМ !!!
07 марта 2022 года - на день написания той статьи валютный курс был 105,8 руб. за 1 доллар и уже тогда раздавались пока еще робкие призывы присмотреться к покупке валюты после коррекции со 120 руб. :))
В своей мартовской статье я естественно не делал никаких предсказаний относительно курса доллара и честно скажу - не ожидал я , что со ста рублей мы очень скоро увидим 55 рублей. Но в целом основные тенденции были ясны - доллар некому покупать и не зачем. Поэтому я сделал вывод, что покупать доллар по текущему курсу не надо, а напротив, если долларов много - то половину можно было бы и продать.
Здесь я ошибся, так как продавать нужно было не половину , а вообще все, оставив лишь капельку в наличных баксах.
Но думаю такие неточности мне как дилетанту вполне простительны.
Для большинства населения страны валютный курс 90 - 120 руб. за бакс есть самое что ни на есть зло, снижающее качество жизни резко и значительно.
Но сейчас я хочу посмотреть на ситуацию глазами человека , который как раз ориентирован на валюту и валютные активы. Соответственно для него курс 90-120 руб. за бакс уже событие либо нейтральное либо даже положительное , а вот обратное движение курса рубля в сторону сильного укрепления - самое что ни на есть катастрофичное, ибо все расходы производятся в рублях.
В этой связи вспоминаются граждане стран - мировых эмиссионных центров, то бишь всякие там американцы, европейцы. Трудно себе представить америкоса, который будет часть сбережений держать в родной валюте, в которой он совершает все расходные операции, а часть сбережений он переведет в евро, в швейцарский франк или упаси Бог какой нибудь дирхам.
Европейцы как и американцы тоже все сбережения держат в своей валюте - ибо в ней они и платят за все в ежедневном режиме.
Да их валюты так не девальвировались как рубль. Но все когда то меняется и думается мне, что мы пришли к такому времени когда как минимум рубль с евро могут поменяться местами, а как максимум всякая фиатная валюта сгорит в "смутные времена".
Думаю были товарищи, которые хапали иностранные бумажки и по 80 и по 90 и по 100 руб и они так и остались в этих бумажках до сего дня.
Кстати не знаю как вы, а я с интересом слежу за рекомендациями всяких ПРОФИ относительно валютного курса. Очень мне запомнилось интервью на одном из ютуб каналов, которое давал основатель и руководитель инвестиционной компании Иволга-Капитал - бедняга не знал где ему затарится долларами по 120 руб. и сетовал на то, что де хоть мы и видим на бирже такой курс, а вот по серьезному втариться валютой , чтобы иметь возможность ею распоряжаться - никак нельзя, кругом мол ограничения. Не знаю, удалось ему в итоге закупиться долларами по 120 руб. "потому что скоро будет по 500" или не удалось.
Также заметил, что как только доллар снизился к 100 руб. и дальше медленно пополз вниз, стали раздаваться первые робкие инвест рекомендации от всяких Гуру, фин. советников , представителей фин. индустрии - на покупку бакса, ибо все они мыслят в рамках старой системы , которой впрочем нет. И новой пока - тоже нет.
На курсе 75-70 руб. скупать баксы уже кричали со всех углов, ютуб каналов и к этому общему гомону чаек подключились тяжеловесы -"профессора", они же инвест. банкиры (думаю все поняли о каком персонаже речь).
Безусловно на тот момент никто из этих ПРОФИ , судя по всему, не представлял , что буквально через несколько недель у нас курс будет стабильно ниже 60 руб. и ЦБ РФ не будет знать каким рыночным механизмом вернуть рубль на приемлемые для экономики страны уровни. Это в очередной сто-тысячный раз говорит в пользу моего любимого лозунга : "Будущего не знает никто".
Однако нехорошо как то получилось, всеж таки ПРОФИ - должны как минимум видеть и понимать тенденции , уж я не говорю о понимании сути происходящих процессов. И ведь многие не просто советовали покупать баксы, но и сами покупали их, если верить на слово :)) Хотя со свечкой конечно никто не стоял, скринов не видел, а говорить всякое разное - дело не хитрое.
Впрочем за профи переживать не надо !!! После двухмесячного плавного укрепления рубля (непрерывно сопровождаемого советами к покупке) , 24 мая 2022 года биржевой курс совершил "клевок" и рубль В МОМЕНТЕ сходил аж на 56,80 руб., но уже со следующего дня ушел в обратный отскок вплоть до 65 руб за $. Вот здесь то и выяснилось , что НА САМОМ ДЕЛЕ практически все Гуру, фин. советники и даже профессора хоть и начали тарить бакс еще с 80 руб., но основную часть своих поз конечно же набрали именно по 56 руб., удивительным образом сформировав среднюю 57 руб. !!! 🤦♂️
Да, настоящего Гуру на мякине не проведешь !!!
Настоящий профессор - он такой, всегда волшебным образом выберет единственно правильный день и правильный час и тот самый момент когда одна правильная закупка перечеркивает все ошибки предыдущих месяцев, формируя среднюю, которую и озвучить не стыдно в публичном пространстве :)))
И конечно у правильного "Гуру-профессора" уже на следующий день случается отскок в его сторону , на котором он не будь дураком все раздает по 65 руб. (при средней 57) - потому что ведь было понятно , что дальше уже не пойдет, а в июне будет по 55 😂😂😂
Жаль у меня так не получается 😥.
Вернемся к списку бед, причиненных простым россиянам валютными активами.
Ладно люди по накупили валюты по разным курсам (подозреваю, что все таки у большинства средняя цена набора составляет 68-78 руб. за $), но ведь многие еще и держали эту валюту не под матрасом (хотя по мне так это не самое глупое решение) , но пытались каким то образом умничать и приумножиться в ней : держали валютные депозиты, евро-облигации , иностранные акции , самые "умные" залезли в крипто-фуфел, другие просто держали баксы на банковских или на брокерских счетах - мол всяко лучше чем под матрасом.
Но по факту "матрас" уделал всех 😁☝ Ибо случилось невероятное: СИСТЕМА пошла в разнос.
- С наличными долларами стало туго, ибо их просто перестали завозить в страну из за санкций, а безналичные доллары на банковских счетах обложили комиссиями за хранение - по сути аналог отрицательной ставки, что не удивительно, ибо после примененных анти-законных санкций недружественных стран любой валютный актив внутри России несет повышенный риск 100% потери, поэтому банки просто не хотят нести повышенные риски заморозки валюты на своих корреспондентских счетах в ситуации, когда у них нет возможности эту валюту использовать для целей получения прибыли: перекредитовать эту валюту они никому не могут и купить на валюту еврооблигации сейчас также невозможно !!! Вопрос - а зачем тогда вообще российским банкам иметь дело с валютой, причем взятой взаймы у населения ?
- более того, в крестовый поход против валюты пошли не только банки, но как мне кажется вся наша финансовая система: разные брокеры или предупреждают клиентов о повышенных рисках держать валюту на счете или прямо вводят ограничения (как сделал брокер Открытие). При этом Мос биржа запустила процесс "отсоединения" : с 14 июня более не осуществляется торговля швейцарским франком. И как мне кажется здесь уместно сказать "первый пошел" ибо на одном швейцарском франке вряд ли все закончится.
- валютные еврооблигации из самого надежного и сверхконсервативного актива превратились вдруг в самый токсичный, "замороженный" актив - самый настоящий чемодан без ручки. Вроде как формально их не конфисковали, но купить-продать на биржевом рынке нельзя, получать купоны - нельзя. А в отсутствии биржевых механизмов само ценообразование на евро-бонды - под вопросом. Как их учитывать на балансе , как делать переоценку и пр. - куча вопросов без ответов. Насколько я знаю, некоторые брокеры сейчас предлагают состоятельным клиентам во внебиржевом порядке купить еврооблигации наших топ-корпоратов по цене 40-60 % от номинала. Но эти сделки проводятся именно во внебиржевом порядке и за рамками российской юрисдикции. По мне так это просто разводка "лохов" - об которых сами брокеры пытаются обкэшиться (пусть даже с убытком для себя , потеряв до 50 % номинала).
- все наши ETF от Finex и БПИФы на иностранные акции/еврооблигации потеряли маркетмейкеров и биржевой механизм ценообразования. Даже те робкие попытки вернуть БПИФЫ на иносранщину , которые сейчас делаются , - все они реализуются через внебиржевые механизмы и Многие оказались под риском делистинга, заморозки. Сегодня все эти ETF/БПИФы представляют собой 100 % риск потери всех вложенных средств - а ведь это как бы безопасное пассивное инвестирование , суть которого именно в снижении рисков - когда дилетанты передают свои деньги профессионалам в управление под консервативные , надежные стратегии !!! Однако весь наш рынок пассивного инвестирования в текущем моменте - это, на мой взгляд, самая настоящая катастрофа, протекающая при полном молчании жертв. То ли люди потеряли не много, то ли еще во что-то верят и ждут. Не знаю. Но как то я не вижу и не слышу о движении обманутых пайщиков даже после новости о полном обнулении одного из фондов Finex на еврооблигации. Чего ждут люди ? Разве не очевидно, что все фонды Finex , которые пока еще формально имеют статус "живых" - на самом деле мертвы и риск потери пайщиками вложенных средств именно 100 % !!! На мой взгляд руководство Finex просто обязано в текущих условиях больше общаться со своими пайщиками , публично предавать гласности все проблемы, с которыми столкнулась управляющая компания. Данная тема достойна отдельной статьи и сильно глубоко я ее не рыл, но как я понял проблемы у фонда FXRB возникли в марте 2022 года - в самый пик волатильности, а о том, что фонд полностью обнулился стало известно лишь в начале июня - когда подошло время отчетность публиковать. Это уже не есть хорошо и бросает жирную такую тень на руководство управляющей компании. Понятно, что после такого события никто в здравом уме более не купит паи ни в одном фонде Finex, но есть люди , которые уже купили эти паи. И в сложившейся ситуации руководство управляющей компании просто обязаны публично общаться с пайщиками, чего не происходит. Единственный выход, как мне кажется, - распродать активы всех фондов , закрыть эти фонды и вернуть людям деньги. В противном случае, я боюсь, что эти активы будут либо заморожены либо присвоены не пойми кем либо еще каким то образом "захеджируются" до полного обнуления. Это лично мое мнение.
- Крипто вдруг оказалось тем, чем являлось с самого начала своего появления на свет - бестолковым фуфлом. Впрочем нашим крипто-"инвесторам" не повезло вдвойне, ибо крипто-биржи стали участвовать в модном флэшмобе "забань русского".
- Держателей иностранных акций бьют со всех сторон. Во первых, падают сами рынки , включая как самые качественные проверенные временем активы, так и "перспективные" высоко-технологичные биотехи, IT и иже с ними убыточные единороги. Причем вторая категория падает так, как у нас не падали даже подсанкционные Сбер, ВТБ, Северсталь и пр. Однако плохо то, что к рыночным рискам добавились так называемые инфра-структурные, они же самые опасные, поскольку рыночный риск можно банально пересидеть по времени, а вот реализация инфра-структурного риска причиняет убытки сразу и очень даже может быть, что навсегда :(( Биржа СПБ, используемые ею депозитарии , вполне ожидаемо для меня оказались слабым звеном. Очень удобно нашим западным не-партнерам не разбираться кто есть кто, а в тупую бахнуть санкциями сразу по депозитариям и расчетным центрам. Опять же большой жирный вопрос ко всей нашей финансовой инфраструктуре: почему блокировка через евроклир состоялась еще в конце февраля 2022 года, то есть тогда же оказались по сути заблокированными валютные активы, хранящиеся в нашем НРД , но так называемое "обособление" (читай заморозку) держателям иностранных акций причинили только в июне ??? Кто то все это время (как биржу открыли) имел возможность продавать по сути заблокированные активы и выходить в деньги, а кто то наоборот покупал уже заранее ущербный актив , не зная об этом и позже попал в заморозку.
Много вопросов конечно. Но положа руку на сердце - а разве сами розничные инвесторы не понимали не рыночные риски владения иностранными акциями ??? Ну вот не поверю, что все были такими наивными в розовых очках и никто ничего не понимал. Тем более , что тревожных звоночков к такому исходу было много еще в 2021 году. Вспомним "письма счастья" иностранных брокеров российским клиентам. Вспомним как весной 2021 года IB отказался работать с двумя нашими крупными российскими брокерами. Я кстати об этих рисках писал в разных своих статьях систематически (то бишь более трех раз).
Кстати история с IB не завершена !!! Введение всевозможных ограничений на операции , доступные россиянам продолжаются. А недавно (как я понял) интересные ограничения введены и с нашей стороны относительно операций на зарубежном брокерском счету: теперь , чтобы продать иностранные акции на брокерском счету у иностранного брокера нужно получать предварительное письменное согласие нашего ЦБ (если не ошибаюсь). В противном случае - "оборотный" штраф до 100 %
Если этот вопрос кому то интересен я могу его "поковырять" и расписать весь механизм с точки зрения применяемых правовых норм.
В целом могу сказать, что я изначально конечно не понимал алгоритм, по которому произойдет кидалово держателей иностранных акций, но какой то именно такой каверзы я ожидал еще с весны 2021 года.
При этом я сам как та виктимная мышь с кактусом страдал , но держал можно сказать до последнего в своем портфеле иностранные акции (купленные через биржу СПБ), доля которых была довольно значительной - порядка 35 % (а с учетом ГДР-ок псевдо-иностранных компаний, то и все 50 %). Многие иностранные бизнесы (как то: Бритиш Американ Тобакко, Total и другие), мне нравились очень и расставаться с ними планов изначально не было. Уж я молчу про наши бизнесы с иностранной юрисдикцией - за редким исключением все они интересны.
И вот значит, на протяжении всего 2021 года мучил меня необъяснимый страх - а ну как с этими ИНОСТРАННЫМИ акциями случится всякое непотребное именно по той причине, что принадлежат они российскому резиденту. Мол не кошерно делиться прибылью западным корпорациям с россиянскими вражескими людинами. И в целях нейтрализации экзистенциональных рисков , остро воспринимаемых моим параноидальным сознанием, я волевым росчерком хирургически выверенных манипуляций избавился от сперва значительной части иностранных акций, а затем и полностью закрыл в них позицию, оказавшись в долларовом нале, коий преждевременно я разменял на рублевый нал по курсу в диапазоне 75-85 руб. за бакс. Решение не идеальное тактически (учитывая последующий курс в 120 руб. за бакс) но верное стратегически, учитывая текущие реалии и курс в 55-58 руб.
Читающий да скажет :"хитер лис, вышел из воды сухим гусем" и будет не прав, ибо пришлось мне слегка замочиться. Данное негативное событие в моей жизни случилось вследствие моего заблуждения относительно природы депозитарных расписок на акции, листингованных на зарубежных биржах, а равно недооценки рисков иностранного депозитария и иных рисков. Но об этом я напишу отдельно, ибо итак уже написано достаточно, для того чтобы сделать выводы.
Кстати о выводах.
Что таки совсем бессмысленно сейчас покупать валюту ???
Мое мнение такое - если ваша задница большую часть времени и жизни проводит внутри России , то да - бессмысленно. Но ежели вы имеете средства в излишке настолько , что можете себе позволить и позволяете регулярные заграничные поездки, то единственное разумное применение валюты, которое мне приходит в голову, это покупка зарубежной недвижимости. Сейчас ЦБ РФ сделал очередные послабления и купленную в безналичном виде валюту можно переводить себе на зарубежные счета вплоть до 150 тыс $ Если отбросить все недружественные к России юрисдикции, то например где нить в Дубае купить квартирку - не самое плохое вложение денег и конкретно валюты.
Но при этом это явно должны быть не последние деньги и квартирка в Дубае будет разве что приятным дополнением , но никак не основным или даже просто значительным активом.
Иных вариантов для валюты в инвестиционных целях я не вижу. Открыть в зарубежном банке счет и скидывать туда валюту просто чтобы было, принимая при этом риски этого банка, риски изменения политики комплаенс, риски иностранной юрисдикции. По мне так, если велико желание иметь валютный актив в физическом виде - ничего лучше инвестиционных золотых монет еще не придумали. Или как "прокси" на валюту можно покупать те же акции ГМК Норильский никель. Всем же понятно, что будь у нас сейчас курс 80-90 руб. за $, то акции норки явно были бы сильно дороже.
Для себя ставку на валюту я делаю примерно через эти инструменты: физические инвестиционные золотые монеты и акции экспортеров (НОВАТЭК, Лукойл, Норникель).
За сим все.
Жду ваших комментариев и обратной связи !!!
#interactivebrokers #IB #валюта #доллар #курс доллара #личные сбережения #инвестиции