Страна может привлечь необходимое для развития финансирование, выпустив бонды с «патриотической» скидкой для продажи экспатриантам. Но для успешного выпуска облигаций диаспоры требуется доверие с ее стороны и надежные институциональные механизмы.
К 1950 г. созданное незадолго до этого государство Израиль пыталось справиться с последствиями двухлетней арабо-израильской войны и продолжавшимися вооруженными столкновениями, в дополнение к расходам на оборону требовались средства на жизнеобеспечение сотен тысяч нуждающихся иммигрантов – стране, чья экономика фактически отсутствовала, не хватало самого необходимого: продовольствия, лекарств. Собственных ресурсов почти не было, а доступом к внешним рынкам капитала молодое государство не располагало. В сентябре 1950 г. первый премьер-министр Израиля Давид Бен-Гурион предложил американской еврейской общине идею: каждому приобрести облигации Израиля хотя бы на несколько долларов.
Единственными гарантиями, которые могло предложить правительство Израиля покупателям облигаций, был еврейский народ: сотни тысяч переезжающих в Израиль вернут этот долг, и «их слово чести – вернуть его с процентами», пообещала представителям общины в США занимавшая в то время пост министра труда, один из инициаторов израильских облигаций Голда Меир, впоследствии ставшая легендарным премьером Израиля. В 1951 г. были выпущены первые Israel Bonds, и за первый же год объем привлеченных по всему миру средств составил $53 млн, вдвое превысив прогноз. Каждая семья, праздновавшая в тот период бар- или бат-мицву, свадьбу или рождение ребенка, с высокой вероятностью получала в подарок хотя бы одну облигацию Государства Израиль, отмечал Jewish News Syndicate. Средства, привлекавшиеся с помощью выпусков этих облигаций, направлялись на строительство инфраструктуры, предприятий, развитие сельского хозяйства и сыграли «центральную роль в наращивании экономической мощи» страны, отмечала позже Меир.
Israel Bonds выпускаются до сих пор: на середину 2019 г. на них приходилась четверть всего внешнего госдолга страны в $4,9 млрд; даже в 2020 г., несмотря на пандемию коронавируса, Израиль привлек с их помощью $1,8 млрд. По состоянию на февраль 2022 г. по всему миру их было продано более чем на $47 млрд. Легендарный Уоррен Баффет, один из крупнейших в мире инвесторов, купил Israel Bonds на $5 млн, назвав это «заслуженной поддержкой выдающейся страны». За 70 лет ни одной просрочки по выплатам процентов или основного долга не было, при этом облигации примерно на $200 млн так и не были предъявлены к погашению.
Сейчас для Израиля – развитой страны с высоким кредитным рейтингом и валютными резервами, превышающими $200 млрд, или 40% ВВП, – подобный источник внешнего финансирования вряд ли актуален так, как 70 лет назад, однако Israel Bonds служат каналом связи между страной и представителями диаспоры, предоставляя последним возможность «поддержать веру в отечество и передать ее следующим поколениям».
Israel Bonds стали первыми в истории так называемыми «облигациями диаспоры» – облигациями, которые выпускаются государством и приобретаются экспатриантами, их потомками или другими лицами, имеющими связи с нацией и живущими, как правило, в странах с более высоким доходом. Облигации диаспоры, сыгравшие немаловажную роль в становлении Израиля, могут быть очень полезным инструментом для развивающихся стран, имеющих большие диаспоры за рубежом и не всегда располагающих полноценным доступом к рынкам капитала для финансирования жизненно важных проектов. Однако задействовать такой инструмент до сих пор мало кому удается.
О потенциале диаспоры и институциональном факторе читайте по ссылке.