Мало кто верил, что это произойдет, но нефтедобывающая компания Башнефть объявила о выплате дивидендов в размере 117.29 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию.
Разочарование компанией Башнефть началось после того, как она перешла из владения от АФК Система к компании Роснефть. Щедрая на дивиденды Башнефть, вдруг сократила их выплату, откатившись по сумме дивидендов на 5 лет назад.
Инвесторы восприняли это однозначно, как жадность Роснефти, и стали выходить из бумаг компании Башнефть. Из дивидендной фишки, Башнефть превратилось в никому не нужную "нелюбимую дочку Роснефти".
После тяжёлого пандемийного 2020 года, с его низкими и даже отрицательными ценами на нефть, компания Башнефть и вовсе отказалась от выплаты дивидендов. Попросту не было прибыли, а платить дивиденды любой ценой, даже в долг, это прерогатива дочек АФК Система.
В общем то, на мой взгляд, снижение дивидендных выплат Башнефти и связан с тем, что компанию перестали доить досуха. Да, есть конечно история с ростом дебиторской задолженности - в которой Роснефть использует свою дочку как кошелек для своих нужд, но и это обычно не длиться вечно. Деньги задержали, осуществили, например, финансирование проекта - деньги выплатили. Да возможно деньги длинные, но инвестирование это и есть игра в долгую.
Отказ Башнефти от дивидендов в 2021 году заставил усомниться в светлом дивидендном будущем даже самых уверенных и непоколебимых инвесторов. Многие считали, что история Башнефти, как дивидендной компании закончилась, что Башнефть навсегда останется "нелюбимой дочкой", за счет которой Роснефть будет решать свои проблемы (например, сокращать добычу, как это уже было в 2020).
Но я придерживался и придерживаюсь другого мнения (описывал свои мысли на этот счет в этой статье еще год назад). Мои коллеги инвесторы часто попрекали меня в том, что я не режу позицию в Башнефти (а на самом деле даже докупал, хоть и в микромасштабах). Но я всегда осознавал, что история не окончена. Есть главный акционер, в лице Республики Башкортостан, которому нужны дивиденды, и есть собственник, который, как бы кто не думал, заинтересован в росте компании и максимизации прибыли. И пока это так, нам с ними по пути.
Рекомендованные Башнефтью дивиденды хоть и небольшие, но все же уже немного подросли с момента выплаты в 2020 году. Думаю, есть неплохие шансы, что в следующем году дивидендные выплаты подрастут ещё сильнее. А в купе со снижающейся ставкой ЦБ это может дать и рост котировки акций. (Не является инвестиционной рекомендацией!)
У меняв портфеле есть 65 акций Башнефть привилегированных, и даже не смотря на то, что акции были закуплены по более высокой цене, чем сейчас, я не стал их продавать, потому что верил, что у компании всё будет в порядке, и дивидендные выплаты восстановятся. Похоже так оно и случилось. Вероятнее всего, буду продолжать постепенно наращивать позицию.
Станислав Райт 09.06.2022