Эту статью я хочу оставить на просторах интернета скорее для истории и для того, чтобы новые инвесторы, которые придут на фондовый рынок через несколько лет могли бы оценить риск рынка в целом для своих денег и в частности риск российских фондов, прежде, чем использовать этот инструмент при инвестировании.
Как было еще совсем недавно
Как только фондовый рынок начал становиться все более актуальным для рядовых граждан, получая каждый месяц все больше и больше денег новоприбывших инвесторов, которые слабо понимали, что делать и как инвестировать, очень многие гуру от инвестиций советовали вкладывать деньги в фонды.
Но поскольку западные фонды с известной историей и накопленной аналитикой были доступны лишь квалифицированным инвесторам, для непрофессионалов оставалась по сути единственная альтернатива – российские фонды. И эти фонды, несмотря на очень короткую историю присутствия на фондовом рынке, позиционировались как легкий способ приумножения капитала. Наверное, некоторые помнят вот эту связку: инвестировать просто – нужно вложиться в фонды – думать не надо, капитал будет расти сам собой без вашего участия – финансовая независимость и прибавка к пенсии.
И поскольку деньги – это одна из наиболее эмоциональных слабых точек для многих людей, но мало кто в действительности умеет их как зарабатывать, так и приумножать, у этой идеи с российскими фондами оказалось много последователей. Даже слишком много.
То есть буквально – если до популяризации фондового рынка на волне пандемии российских инвесторов было около двух миллионов, то к началу текущего года их стало порядка двадцати миллионов, и основная масса – неквалы с небольшими капиталами и отсутствием понимания рынка. То есть минимум десять миллионов людей, которые так или иначе владели паями в российских фондах.
Что было дальше
А дальше я опишу просто хронологию событий текущего года.
1. Март. Многие российские банки, имеющие в своих дочерних структурах брокерские компании и собственные фонды оказались под санкциями, и абсолютно все российские фонды перестали торговаться, лишая инвесторов не то что возможности заработать, но и возможности просто вывести свои деньги. Капиталы инвесторов, вложенные в российские фонды, превратились из реальных в нарисованные.
2. Апрель. Западные санкции и российские контрсанкции не позволили держателям российских еврооблигаций получить по ним прибыль или выйти из позиций, что значительно уронило стоимость еврооблигаций. Также российские фонды, имеющие в своем составе западные активы оказались не просто замороженными с точки зрения операций, но и в целом неактуальными.
3. Май. Россия избежала технического дефолта, однако, ситуация с еврооблигациями и фондами осталась прежней. Российский фонд от FinEx FXRB вынужден был продать все свои активы в виде российских еврооблигаций для того, чтобы покрыть валютные свопы – проще говоря, чтобы расплатиться с долгами.
4. Июнь. ETF-провайдер FinEx сообщил держателям паев фонда FXRB, что фонд продал все активы, и при этом пайщики не получат никаких выплат. В то же время фонд FXRU, тоже на российские еврооблигации, но с валютным хеджем, продолжает работать. То есть по факту люди, вложившие свои капиталы в FXRB просто сыграли в рулетку и проиграли. Нужно было ставить на FXRU.
Выводы о российских фондах
Первый вывод – люди, являющиеся держателями паев российских фондов не знали, не знают и не могут знать внутреннюю информацию фондов, например, о способе хеджирования рисков. Многие инвесторы вообще даже не в курсе того, что такое хеджирование рисков, поэтому если бы эта информация была в доступе – она бы им не помогла.
Второй вывод – у российских фондов по-прежнему остаются разнообразные внезапные и неочевидные риски из-за отсутствия вменяемой статистики по фондам. Вероятно, когда фонды снова начнут торговаться, лет через двадцать эта статистика будет и будет более прозрачной. Как минимум, «выживут» не все, но те, что через двадцать лет все еще будут – вот о них можно будет подумать о том, чтобы вложить туда свои деньги.
Третий вывод – инвестиции – это не о том, чтобы не думать, а о том, чтобы идти только тем путем, где уже прошла толпа, и никто не подорвался на каких-нибудь минах. Но даже в этом случае – о том, чтобы точно знать, куда приводит этот путь, и что взять с собой в дорогу, чтобы случайно не умереть от обезвоживания в пустыне, потому что вы взяли с собой мало воды, думая, что через пару километров вы придете в пятизвездочный отель.
Что будет с российскими фондами дальше?
Как я уже писала выше, при разблокировке российских фондов «выживут» не все, а доверие к оставшимся российским фондам уже сильно подорвано.
Инвесторы, которые держали российские акции оказались в гораздо более выгодном положении – даже в ситуации того, что российский рынок акций сильно просел, все еще осталась возможность управления капиталом – можно выйти из позиции, усредняться, спекулировать, где-то даже получить дивиденды.
Поэтому лично мое мнение таково, что при разблокировке российских фондов очень многие инвесторы будут продавать паи, фиксируя убытки, и капиталы перетекут либо на депозиты при условии вменяемых ставок, либо в российские акции.
У меня, к счастью, не было в активах российских фондов и я неоднократно высказывалась о неопределенных рисках по ним еще года два назад. Те, у кого фонды сейчас есть, скажите, вы будете продолжать держать паи российских фондов после того, как они снова начнут торговаться?
Пожалуйста, делитесь мнениями в комментариях и ставьте лайк, если статья вам понравилась или показалась полезной.
*не является инвестиционной рекомендацией
Другие публикации канала
Распаковка компетенций - что это и как помогает увеличить доход
Основы управления рисками при инвестировании – коротко и понятно
Маловероятные риски, которые стали реальностью – коротко по российским фондам и брокерам
Еще один риск ETF - что будет, если фонд перестанет существовать