Источник: https://link.medium.com/nU8KN0zyxqb
UST и LUNA превращаются в космическую пыль за долю времени, которое требуется Луне для вращения вокруг Земли.
До Квон теперь является одним из самых ненавидимых людей в криптовалюте, а разоблачитель Терры - «Толстяк» - обещает раскрыть все грязные секреты и теневые сделки, в которых якобы участвовали До Квон и Terra.
Несмотря на все это, сообщество Terra проголосовало за возрождение Terra LUNA на совершенно новом блокчейне. Блокчейн Terra 2.0 Phoenix-1 официально активен с 28 мая 2022 года, и люди получили новую LUNA, которая теперь называется просто LUNA, а старая LUNA стала LUNA Classic (LUNC).
Вопрос в том, заслуживает ли LUNA второго шанса? Чтобы попытаться ответить на этот вопрос или, по крайней мере, начать уместный разговор о преимуществах ограничений сети Terra 2.0, необходимо оценить фундамент, идеологию и долгосрочное видение новой сети.
Каким бы ни был результат, анализ должен быть тщательным и безжалостным. Катастрофический сбой таких масштабов просто не может повториться, поэтому придется преувеличить каждую потенциальную точку разрыва в 10 раз.
Восстановят ли держателям LUNA и UST их баланс?
Начнем с очевидного. Первый и, возможно, самый важный шаг для сообщества Terra — попытаться восстановить баланс предыдущих владельцев UST и LUNA.
Terra 2.0 имеет ограниченный запас в 1 000 000 000 токенов, которые будут распределены следующим образом:
- Общий пул: 25%
- Держатели LUNA перед атакой: 35%
- Владельцы AUST до атаки: 10%
- Держатели LUNA после атаки: 10%
- Владельцы UST после атаки: 20%
LUNA провела аирдроп, а это означает, что каждый держатель LUNA и UST получил вознаграждение в соответствии с приведенным выше распределением.
На данный момент новая сеть выпустила 210 000 000 токенов, и, согласно собственным данным, ее рыночная капитализация в настоящее время составляет 1,3 миллиарда долларов. Для сравнения, убытки, причиненные только LUNC и UST, превысили 40 миллиардов долларов. Это уже оставляет значительный пробел, который необходимо заполнить новым токеном. Диаграмма с момента запуска ниже.
В качестве гипотетического сценария — если мы вычтем 25% аирдропа пула сообщества из текущей рыночной капитализации и предположим, что LUNA, выпущенная аирдропом, никогда не продавалась — это означает, что держатели LUNA в совокупности владеют LUNA на сумму 1 миллиард долларов.
При нынешнем предложении цепочка должна вырасти как минимум в 40 раз, чтобы балансы держателей были восстановлены. Необходимо, чтобы цена LUNA достигла 240 долларов.
Исходя из этого, может показаться, что LUNA нужен не что иное, как полноценный бычий рынок, чтобы приблизиться к восстановлению балансов держателей LUNC и UST.
В отдельности, никто не знает, сможет ли баланс когда-нибудь восстановиться — просто слишком много переменных, которые нужно учитывать — от времени, когда вы купили, до суммы и цены в этот конкретный момент, чтобы определить, будет ли Terra когда-нибудь в состоянии покрыть индивидуальные убытки.
Кроме того, приведенное выше распределение не учитывает отдельные сценарии. Терра не стала пытаться придумать решение для отдельных случаев.
Сколько стоит LUNA?
На пике своего развития рыночная капитализация UST составляла 18 миллиардов долларов, в то время как рыночная капитализация LUNC (Luna Classic) превышала 41 миллиард долларов. LUNC и UST составляли основную часть ценности сети Terra.
После того, как было подтверждено (снова), что алгоритмические стейблкоины — не лучшая идея, новая сеть Terra — Terra 2.0 — объявила, что они больше не будут поддерживать стейблкоины.
Хотя это само по себе хорошее решение, именно алгоритмические стейблкоины внесли огромный вклад в рост Terra, а также в ее стоимость. Отход от алгоритмических стейблкоинов оставляет Terra 2.0 без конечного продукта.
Прямо сейчас Terra 2.0 — это сеть с небольшим кризисом идентичности, что касается продукта — его нет. Это похоже на то, как Volkswagen был пойман на подделке результатов выбросов углерода, а затем решил полностью прекратить производство автомобилей.
Terra должны предложить продукт и ценностное предложение, и быстро — проект, который уже подорвал доверие своих пользователей и потерял почти всю свою ценность, просто не может выжить без четкого и востребованного варианта использования.
А До Квон?
Парень, который называет других людей бедными в Твиттере? Парень, который призывает криптомиллиардеров попытаться «сломать» его нерушимую цепочку LUNA? Парень, который распустил Terra Labs в Южной Корее за несколько дней до переоценки?
Это не очень хороший имидж публичного лица LUNA, особенно когда пытаешься загладить свою вину. На мой взгляд, ему нужно уйти — или уйти из центра внимания, и оставить более приятного человека ответственным за публичное лицо Terra 2.0.
Вердикт
У Terra прекрасное сообщество, нет продукта и высокомерный, малопривлекательный лидер. Новая сеть LUNA должна вырасти как минимум в 40 раз, прежде чем она сможет начать возмещать свои убытки, и даже в этом случае нет гарантии, что убытки каждого человека будут покрыты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
