#Инвестиции #сегежа #дивиденды #фондовый рынок
Segezha Group (Сегежа) не испугалась и отчиталась за 1 квартал 2022 года.
Все разборы теперь можно начинать с того, что компании не испугалась сложных условий и не стала скрывать от инвесторов свои финансовые показатели. И за это отдельный респект.
Итак, давайте посмотрим на показатели работы компании за 1КВ 2022 г.
Выручка: +96% до 35,6 млрд.руб.
OIBD: рост в 2,3 раза до 11,7 млрл.руб.
Чистая прибыль: +63% до 3,6 млрд.руб.
CAPEX: +1% до 3,9 млрд.руб.
Свободный денежный поток: -2,8х до -20,7 млрд.руб.
Чистый долг: +64% до 92,9 млрд.руб.
Долговой портфель номинирован в иностранной валюте (60%) и рублях (40%).
Чистый долг/OIBDA: 2,6 (против 2,9 в 1 КВ 2021)
Все сегменты бизнеса показали двузначные темпы роста:
•Бумага и упаковка: +44%
•Фанера и плиты: +75%
•Домостроение: +62%
•Деревообработка: рост в 3,6 раза.
Тут важно отметить, что такая динамика обусловлена положительной конъюнктурой рынка и сохраняющимися на высоких значениях ценах на продукцию при дефицитном предложении. Растут и объемы, но не так динамично.
За 1 кв. 2022 г. средние цены реализации продукции Segezha Group составили:
•Мешочная бумага - 762 евро/т (+42% г/г)
•Пиломатериалы - 232 евро/м3 (+32% г/г)
•Фанера березовая - 708 евро/м3 (+63% г/г)
•Клееные деревянные конструкции (КДК) - 463 евро/м3 (+44% г/г)
В Европу продажи сократились. Компания сосредоточилась на поставках в Китай и развитие поставок на рынки стран Азии, Ближнего Востока и Африки.
Сегежа продолжает активно инвестировать в модернизацию производственных мощностей.
Дивиденды:
Компания сохранила свою дивидендную политику и утвердила выплату финальных дивидендов по результатам 2021 года в размере 0,64 руб. на акцию, что дало около 7% див.доходности.
Мультипликаторы
P/E: 8,06
P/S: 1,2
P/BV: 4,16
EV/EBITDA: 6,29
По мультипликаторам компания не выглядит перекупленной.
- Компанию продолжает уверенно развиваться и наращивать финансовые показатели в сложных экономических и геополитических условиях. Осваивает и развивает новые рынки сбыта.
- Компания инвестирует в модернизацию производственных мощностей.
- Продукция пользуется уверенным спросом. И снижение цен в ближайшей перспективе точно не случится.
- Компания сохранила выплаты дивидендов и остается открытой для инвесторов, публикуя промежуточные отчетности.
В целом компания смотрится весьма неплохо и имеет хороший потенциал для дальнейшего роста. Не быстрого, не моментального. А медленного и долгосрочного роста, с возможными просадками и боковиками. Да и как дивидендные бумаги - акции Сегежи тоже можно рассмотреть.
31 мая была дивотсечка и акции эмитента просели на 6%. Поэтому, если не успели их купить под дивиденды, сейчас неплохая возможность взять акции в долгосрок с дисконтом.
Не является инвестиционной идеей или рекомендацией.
Еще больше полезной информации о фондовом рынке, разборах акций и моих сделках вы найдете в моем Телеграмм-Канале "Инвестируй с Умом/Евгений Пономарев". Обязательно подписывайтесь, чтобы ваши инвестиции оказались эффективными и обдуманными.