Сегодня курс доллара снова резко упал, что неудивительно - в системе избыток долларов, и банки не знают куда их размещать:
- Тиньков перестал брать валюту во вклады
- свопы предполагают, что за размещение долларов банки доплачивают
- сложно найти валютный актив (валюта от экспортеров - пассив на балансе банка)
Все логично: если ЦБ разрешает не продавать 50% валюты сразу, это же не означает, что она исчезает - наоборот, она копится, а спроса на нее нет (население не может валюту снять наличкой / бизнесу не нужен валютный кредит в больших масштабах / инвестировать валюту сложно куда-то). В крипту разве что?) 😉
Такая ситуация, пока ЦБ не найдет из нее выход, является проблемой для доходов всех экспортеров, а значит и капитализации рынка акций России:
👉 по-первых, доходы ниже прогнозов аналитиков (разве что в нефти стоимость Urals>$90 помогает и в газе похоже)
👉во-вторых, экспорт доминирует в рынке акций (а банки торгуются без существенного апсайда, и могут стать жертвой шортов с 1 июня)
Такая картинка диктует поведение участников рынка - капитал идет в дивидендные бумаги, где ситуация с валютой не критична, и конечно же в Газпром. МТС, который мы упоминали ранее, тоже работает на фоне снижения %% ставок ЦБ.
