В последние несколько лет активность инвесторов на российском фондовом рынке достигла максимального уровня за всю историю наблюдений. Доля частных инвесторов в объеме торгов акциями в апреле составила 73%.
Из-за такого сильного роста влияния частных инвесторов у российского рынка появились некоторые особенности. Давайте рассмотрим их подробнее в этой статье.
- Импульсные движения
Новости и корпоративные события стали все чаще провоцировать бурную реакцию в бумагах.
Например в TCS Group после новости о продаже пакета Олегом Тиньковым произошло сильное падение, которое превышало 60%. После чего еще несколько дней бумаги выросли более чем в 2 раза.
Такая взрывная реакция связана с падением ликвидности и влиянием психологии толпы. Масштабные движения в той или иной акции привлекают больше спекулятивно настроенных участников рынка, тем самым еще сильнее разгоняя котировки.
- Поиск краткосрочных спекулятивных идей
Поскольку в этом году в экономике царит неопределенность, а количество надежных инвестидей уменьшилось, частные инвесторы стали чаще интересоваться краткосрочными сделками.
Спекулятивные движения и раньше были на российском рынке, но тогда они происходили реже и зачастую не выходили за пределы второго–третьего эшелонов.
Сейчас масштабные движения участились даже в наиболее ликвидных фишках.
Такое смещение фокуса сильно влияет на амплитуду рыночных колебаний, акции мощно отыгрывают позитивные и негативные риски: дивиденды, байбэк, изменения в структуре акционеров.
- Отвязка от иностранных индексов
Из-за заморозки нерезидентов снизилась корреляция между индексом МосБиржи и динамикой мировых площадок. Раньше была выраженная прямая связь с S&P 500.
В этот раз российский рынок полностью проигнорировал коррекцию в США с конца апреля.
Поэтому теперь большее значение для динамики рынка приобретают:
- цены на commodities
- курс рубля
- макростатистические показатели
- перспективы денежно-кредитной политики Банка России
- санкционная повестка.
Кроме того, из-за заморозки нерезидентов ориентиры индексных провайдеров потеряли свою актуальность. Если до этого ребалансировки индекса приводили к значительным движениям в бумагах, то для частных инвесторов этот фактор не так важен.
- Фокус на дивиденды
Российские частные инвесторы в принятии инвестиционных решений всегда ориентируются на дивиденды.
Для них компании, которые продолжают придерживаться дивидендных политик выглядят привлекательнее тех, кто от выплат отказался.
Приведем в пример бумаги, дивиденды по которым уже рекомендованы советом директоров, а дивидендная доходность превышает 12%: Газпром, Сургутнефтегаз-ап, МТС, Россети Ленэнерго-ап.
В этом году многие российские компании, такие как Лукойл,ФосАгро и другие отказываются от дивидендов или переносят выплаты, но есть вероятность, что они вернутся к выплате дивидендов позже.
- Спрос на акции стоимости
Из-за повышенной ориентации на дивиденды произошло смещение фокуса инвесторов на российском рынке с акций роста на акции стоимости, так как последние зачастую характеризуются высокими и стабильными дивидендами.
Акции стоимости — бумаги компаний, которые уже длительное время имеют устойчивый и стабильный бизнес.
Например, Норникель, Лукойл, Роснефть, Магнит и другие.
Отметим, что после заморозки нерезидентов рыночные оценки IT-сектора — локомотива растущих компаний — заметно изменились.
До этого бумаги сектора торговались с высокими мультипликаторами, а сейчас этот разрыв не такой значительный. Частные инвесторы не готовы закладывать существенную премию за будущий рост, делая фокус на более близкие горизонты инвестирования.
Эти особенности могут стать со временем более заметными. Нерезиденты не торгуют, фактический free-float российского рынка сейчас может составлять около 10–13% от совокупной рыночной капитализации.
Из-за того, что частные инвесторы предпочитают работать от длинных позиций, рыночная ликвидность сократиться, а каждая новая покупка будет сильнее влиять на динамику бумаг. Вымывание free-float происходит медленно, но если рынок будет функционировать в таких условиях достаточно долго, то эффект будет ощутимым.
Что еще происходит в мире финансов?
Чтобы следить за новостями, присоединяйтесь к нашему антикризисному телеграм-каналу https://t.me/altecoschool
Там мы делимся пошаговой методикой управления финансами в кризисных ситуациях.
#инвестиции для начинающих #инвестиционный портфель #alteco #инвестиция