Одним из финансовых инструментов для совершения операций арбитражного трейдинга являются календарные спреды ("временной спред", "календарь" или "горизонтальный спред") между фьючерсными контрактами.
Календарный спред - это разница между ценой срочных контрактов на один и тот же базовый актив, но с разными датами поставки.
На Московской бирже торгуются календари на следующие типы контрактов:
- индексы (RTS, MIX)
- акции (большинство ликвидных голубых фишек ММВБ)
- валютные пары (доллар/рубль, евро/рубль, юань/рубль)
- металлы (золото, платина, серебро)
- сырье (нефть, газ)
Покупка календарного спреда
это совершение двух сделок:
- продажа фьючерса с ближней датой экспирации
- покупка фьючерса с дальней датой экспирации
Продажа календарного спреда:
- покупка ближнего фьючерса
- продажа дальнего фьючерса
Позицию можно создавать руками - сначала по одной ноге, а потом по второй или с помощью торгового скрипта.
Но в 2013 году биржа ввела специальный инструмент, который сегодня доступен у брокеров: Финам и Открытие.
Торговля спредами:
Трейдер подает заявку нового типа – заявку «Календарный спред».
Поддерживаемые категории заявок: лимитированная, рыночная, fill or kill.
Заявка попадает в стакан спредов. Стакан спредов не связан со стаканами фьючерсов (ног), образующих спред.
Заявка исполнится тогда, когда в стакане спредов цена заявки на покупку КС совпадет с ценой заявки на продажу КС.
Возможна подача адресных заявок КС.
В качестве цены в заявке указывается величина спреда (разница цен дальнего и ближнего фьючерсов), которая может быть положительной, отрицательной или нулевой.
Шаг цены спреда равен шагу цены фьючерсов, входящих в спред.
Время торговли совпадает с временем торговли фьючерсами, входящими в спред.
Последний день торговли КС совпадает с последним днем торговли ближним фьючерсом.
Гарантийное обеспечение календарного спреда:
При выставлении заявки КС резервируется ГО, равное суммарному ГО по фьючерсам, образующим спред (аналогичное ГО двух отдельных заявок в стаканах ближнего и дальнего фьючерсов).
Биржа предоставляет специальный стакан с заявками купли/продажи, который является отчасти составным. Сводят заявки из двух разных стаканов в один специальный маркетмейкеры. Операция сведения называется синтетический матчинг.
Эти стаканы можно найти в терминале QUIK в разделе
"FORTS: Спреды между фьючерсами"
Торгуются в основном только ближайшие пары. Сейчас это между экспирациями июня (16.06.2022) и сентября (15.09.2022). Исключение - сишка, здесь уже есть пара сентябрь-декабрь.
Открываем стаканы в Квик Открытие брокер и видим такую картину:
В веб интерфейсе Финам брокера это выглядит вот так:
Брокеры Тинькофф, ВТБ, СБЕР отстают в развитии и такого инструмента не предоставляют.
Лидерами по оборотам являются спреды на Сишку. Здесь прямо жизнь спекулянтов кипит. 15 млрд руб в день.
Евро тоже хорошо торгуется. Вот примеры сделок автора:
Получился такой внутридневной трейдинг с прибылью +254 руб при отвлечении ГО около 15 000 руб. Повезло заработать на высокой волатильности быстро. Доходность +1.6%
Объемы торгов по аналогичным активам можно смотреть на сайте МосБиржи в соответствующем разделе:
Также есть обучающее видео от Московской бирже про календарные спреды:
Какие у вас есть вопросы по теории ?
Тактические приёмы использования будут в следующей статье.