Что это?
FCF (Free Cash Flow) — свободный денежный поток. Показывает сколько «свободных» денег остается от прибыли. «Свободных» это значит, что они не требуются на поддержание бизнеса (в виде операционных расходов или инвестиций). Их можно потратить либо на выплату кредиторам (например, выплатить кредит, который мы брали, чтобы начать бизнес), либо на дивиденты собственникам.
Как считать?
Существует два способа. Если с данными все в порядке (они доступны и достоверны), то оба способа должны дать одинаковый результат.
Первый способ. CashFlow от операционной деятельности — CAPEX = FCF
Второй способ. EBITDA — налоги уплаченные — изменения в оборотном капитале — CAPEX = FCF
Кто смотрит и зачем?
На этот показатель смотрят инвесторы, потенциальные кредиторы, собственник бизнеса, менеджмент. Вообще, хорошо бы мониторить этот показатель (но не только его), чтобы понимать, что происходит с бизнесом. FCF важен, потому что именно он показывает сколько денег остается кредиторам и инвесторам, а соответственно по нему можно понять, стоит ли давать кредит или инвестировать в такой бизнес.
Минусы FCF.
Этот показатель может очень варьироваться от периода к периоду. Поэтому, чтобы действительно понимать, что происходит, нужно смотреть FCF за несколько периодов. Это поможет увидеть динамику. Также важно понимать за счет чего показатель меняется. Ощутимые «перепады» может давать CAPEX. Это совершенно здоровая ситуация, даже если в каком-то периоде FCF окажется отрицательным. Инвестиции (CAPEX) могут представлять собой значительные суммы и делаются периодически (не каждый месяц). Если «перепады» вызваны изменением в EBITDA или оборотном капитале, вот эта ситуация, на мой взгляд, вызывает больше беспокойства. Нужно разбираться почему так происходит и чего стоит ожидать в будущем (снизился спрос? безнадежная дебиторка?)