Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в марте 2021 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она до сих пор для вложений.
Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив первый обзор (https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/719).
Здесь же мы в первую очередь посмотрим на новые экономические показатели предприятия:
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Ключевые экономические показатели компании
Отчет за 2020 год, в сравнении с 2019 годом. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка снизилась на 39% (в числовом выражении с 30 до 18 млрд. ТЕНГЕ.)
2. Чистая прибыль снизилась на 55% (в числовом выражении с 2,7 до 1,2 млрд. ТЕНГЕ.)
Отчет за 9 мес. 2021 года, в сравнении с 9 мес. 2020 года. Формат отчетности МСФО.
1. Выручка выросла на 230% (в числовом выражении с 15 до 49 млрд. ТЕНГЕ.)
2. Чистая прибыль выросла на 125% (в числовом выражении с 3,9 до 1,8 млрд. ТЕНГЕ.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
5 июля 2021 года АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «НАЦИОНАЛЬНАЯ КОМПАНИЯ «ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ КОНТРАКТНАЯ КОРПОРАЦИЯ» ПО МЕЖДУНАРОДНОЙ ШКАЛЕ НА УРОВНЕ BB-, ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ВЫПУСКА ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — BBB(RU)
Компания имеет небольшой размер бизнеса, измеряемый величиной годовой выручки в долларовом эквиваленте. В ближайшей перспективе Компания планирует рост бизнеса за счет увеличения объемов оборота зерна. Для финансирования закупки зерна Компания значительно увеличила свой кредитный портфель за счет различных источников, включая выпуск облигаций на российском рынке. По результатам 2020 года общий долг Компании составлял 21,2 млрд тенге, а к концу 2021 года АКРА ожидает, что долг превысит 57 млрд тенге, а соотношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составит 9,1х, что, по оценкам Агентства, соответствует высокому уровню долговой нагрузки. АКРА ожидает умеренного снижения показателя до 7,9х к 2022 году по мере роста операционной прибыли, связанного с наращиванием объемов бизнеса.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
Эмитент представляет собой в первую очередь агропромышленное предприятие. Однако тот факт, что они ведут свою деятельность не в РФ, а в Казахстане несколько снижает риски. Санкции конечно во многом их не касаются, но и жизнь у такого предприятия по маслу скорее всего не идет.
Компания вполне вероятно может испытывать трудности с закупками зерна.
Но облигация эмитента торгует на вполне неплохом уровне. Есть иногда просадки по ликвидности, так что для спекулянтов это не лучший выбор, однако облигация торгуется довольно стабильно с конца марта, что даже удивительно в сравнении с другими ВДО, один обл. выпуск стоит сейчас 762.8 руб. или 76.28% от номинала и доходность в районе 20%. Интересно? Может быть.
До сих пор нет отчета за 2021 года, и за 1 квартал 2022 года + у компании остается довольно высокая долговая нагрузка. На большой % от капитала туда точно лезть нельзя.
Компания среднего уровня инвестиционного любопытства на данный момент.
Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#облигации #бонды #инветсиции #апк #агропромышленность #оптоваяторговля #продкорпорация #нкпродкорпорация