Любой разумный инвестор перед покупкой отдельных акций должен финансово оценить бизнес компании, изучить ее бухгалтерскую и финансовую отчетность, проанализировать, какая выручка у компании, растет она или падает, какая у компании долговая нагрузка и так далее ➡️
Предположим, Вы выбрали компании, у которых все финансовые показатели в порядке, но Вы не хотите покупать акции всех этих компаний и не понимаете, дорого или дешево сейчас продаются акции этих компаний, есть ли у них потенциал роста и на сколько, если он есть❓
Вот как раз здесь и приходят на помощь мультипликаторы для сравнительного анализа акций компаний 📊
Очень важно, что для сравнения необходимо брать компании из одной сферы деятельности. Например, чтобы правильно провести сравнительный анализ акций компании «ЛУКОЙЛ», ее следует сравнивать с такими компаниями как «РОСНЕФТЬ», «ТАТНЕФТЬ», «СУРГУТНЕФТЕГАЗ» и т.д.
✅ Рыночные мультипликаторы – это коэффициенты, которые приводят рыночную стоимость акций в соотношение с выручкой, прибылью компании, собственным капиталом, долгом и другими параметрами, то есть к общему знаменателю.
Итак, какие мультипликаторы можно использовать?
1️⃣ P / S (Price/Sales, отношение капитализации компании к выручке)
Показатель, с помощью которого компания оценивается в годовых выручках. Показатель позволяет любому инвестору получить представление о том, за сколько лет сумма выручки сравняется со стоимостью всей компании.
2️⃣ P / E (Price/Earnings, отношение капитализации компании к чистой прибыли)
Отношение рыночной стоимости акций к годовой чистой прибыли компании. Показатель позволяет инвестору получить представление о том, за сколько лет сумма прибыли сравняется со стоимостью всей компании.
3️⃣ EV / EBITDA (Enterprise value to EBITDA)
Отношение стоимости компании (EV, рассчитывается как капитализация компании + чистый долг) к полученной ею прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов (EBITDA). Этот показатель позволяет понять, за сколько лет компания сможет оправдать затраты на ее покупку.
4️⃣ Net Debt / EBITDA (отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов).
Долг в абсолютных цифрах не дает понимания, насколько легко или тяжело компании обслуживать свой долг, насколько компания закредитована.
Указанный мультипликатор позволяет инвестору понять, прибыль за сколько лет полностью покроет долг.
5️⃣ P / FCF (отношение капитализации к свободному денежному потоку).
Отношение рыночной стоимости акции к свободному денежному потоку компании, полученной на акцию. Показывает способность компании зарабатывать и накапливать денежные средства, которые остаются и хранятся на счетах компании.
Таким образом, имея рыночные мультипликаторы компаний, покупку акций которых Вы рассматриваете, Вы можете сравнить компании между собой по мультипликаторам и увидеть, финансовое состояние какой компании лучше, а также можете рассчитать среднеотраслевые рыночные мультипликаторы и увидеть, насколько рыночные мультипликаторы конкретной компании недооценены или переоценены по сравнению со среднеотраслевыми 👌🏼