ДАМЫ И ГОСПОДА!
По разным причинам, многие блогер-аналитики пишут о том, что не любят энергетические компании.
Однако, в наше непростое время приходится инвестировать не "по любви", а "по расчёту"!
Не каждая компания заплатит нам дивиденды, а тем более - 15%.
Вот поэтому я и решил проанализировать финансовые показатели ОГК -2 ПАО - родной дочери "ГАЗПРОМА.
ПАО «ОГК-2» — компания тепловой генерации в составе 12 филиалов: Сургутская ГРЭС-1, Рязанская ГРЭС, Киришская ГРЭС, Ставропольская ГРЭС, Новочеркасская ГРЭС, Троицкая ГРЭС, Череповецкая ГРЭС, Серовская ГРЭС, Псковская ГРЭС, Адлерская ТЭС, Грозненская ТЭС и Свободненская ТЭС. Контролирующим акционером компании является ООО «Газпром энергохолдинг» (100-процентное дочернее общество ПАО «Газпром»)
Всю остальную полезную информацию об этой компании вы найдёте на сайте ,
Или в других интернет-источниках.
Изучая показатели ОГК-2 с 2005 года - собственно, с момента создания - я даже развеселился... Как вы думаете, знаменитый показатель P/E (Цена/Прибыль) может доходить - до какого максимального значения????
Никогда не догадаетесь:
На последний рабочий день 2011 года - при цене закрытия 0,7553 и чистой прибыли на акцию 0,000178 рублей - P/E получился равен 4239,13. То есть, по мнению американских учёных и многих отечественных блогер-аналитиков, понадобилось бы 4239 лет для окупаемости покупки по указанной выше цене. Что-что, а люблю я пошутить над P/E...
С другой стороны, совершенно очевидно, что ОГК-2 не раз становилось финансовым пузырём. Если мои новые подписчики не поленятся, то смогут почитать о классических примерах пузырей тут:
Итак, по таблице расчёта инвестиционной доходности акций ПАО ОГК-2,
я построил график инвестиционной стоимости.
На сегодняшний день, в моем распоряжении были все годовые МСФО с 2005 года, а так же МСФО за 1 квартал 2022 года.
В таблице видно, что несмотря на рост: выручки с 120687 млн. руб. в 2020 году, до 141574 млн. руб. в 2021 году; EBITDA c 34808 млн. руб. до 39543 млн. руб. - резко упали: операционная прибыль - с 18384 млн. руб. до 7703 млн. руб. - и прибыль акционеров - с 13264 млн. руб. до 4435 млн. руб.
В большей степени, полагаю, это связано с аварией на НОВОЧЕРКАССКОЙ ГРЭС в 2021 году.
Соответствующие капитальные затраты и амортизация основных средств нанесли ущерб доходности.
Но, наконец, 16 мая появилась хорошая новость:
На Новочеркасской ГРЭС ПАО «ОГК-2» проведён капитальный ремонт энергоблока №5. Для повышения надежности работы генерирующего оборудования заменены поверхности нагрева котлоагрегата, выполнен ремонт котельного и турбинного оборудования, модернизированы генератор, горелочные устройства и системы пылеприготовления. Энергоблок успешно прошел технологические испытания, оборудование включено в сеть.
Если сравнить показатели рентабельности и доходности 1 квартала 2022 года с 1 кварталом 2021 года, то они примерно идентичны.
Теперь, самое главное, что бы всё работало.
Необходимо отметить хорошие показатели ликвидности ОГК-2.
Достаточность капитала - стабильно выше 60%.
Чистый Долг/EBITDA = 0,92 (2021 год); 0,93 (1кв2022год)!
Текущая ликвидность: в 2020 году = 2,25; в 2021 году = 2,93%.
Однако, в 1 квартале 2022 года, в результате значительного перетока долгосрочных обязательств в краткосрочные, текущая ликвидность ухудшилась до 1,23 (критично при 1 и ниже).
Возможно, майские новости о завершении ремонта Новочеркасской ГРЭСС, а может новость о том, что Совет директоров ПАО «ОГК-2» рекомендует выплатить дивиденды по итогам 2021 года в размере 50% от РСБУ, способствовали росту котировок компании.
Сейчас, акции ОГК-2 находятся в зоне сопротивления 0,633. Хотя свеча прошлой недели, предполагала дальнейший рост, хотя бы до 0,67.
Но, неделя только началась, посмотрим. Если, вдруг будет коррекция до 0,56 (примерно)., попробую немножко прикупить...
На этом пока всё.
Но, будем помнить, что "Любая правильная мысль вчера, не выдержит проверку сегодня. Гении, просчитавшие шаги на завтра, окажутся в дураках послезавтра". - Я.
Мой телеграмм https://t.me/+nPH8WT0NH3piNDIy