«Терпенье и труд – все перетрут»
(с) Народная мудрость
Еще одна статья в рубрике «Базарный день» на канале.
Как хорошо знают постоянные читатели, в рамках этой рубрики каждый месяц делаются покупки на рынке ценных бумаг с пояснениями читателям логики этих покупок.
Эти статьи стараюсь не перегружать философией и размышлениями на общие темы, как другие статьи на канале – в основном просто рассказываю, «что купил», «почему купил». Ну и немного о рынке в целом.
Во избежание претензий – обычное предупреждение: в статье не содержится индивидуальных инвестиционных рекомендаций. Также автор не претендует на знание абсолютной истины. Статья выражает только личное мнение автора.
А все читатели могут выразить свое личное мнение в комментариях.
Итак, к делу.
Для начала о списках на покупку, для «базарного дня».
В моем списке на закупку сейчас три группы эмитентов:
1. Высокий приоритет. Планирую закупать прямо сейчас, не требуется наступления никаких триггерных событий для их покупки. НО могут утратить привлекательность при наступлении определенных событий (прежде всего – достижение определенной цены).
2. Средний приоритет. Планирую закупать в течение года при наступлении определенных триггерных событий.
3. Низкий приоритет. Планирую закупать позже, чем через год, либо при условии возникновения интересных возможностей.
В первую сейчас входят:
Газпром. До цены в 300 рублей не утрачивает привлекательности и актуальности. С учетом практически гарантированного дивидендного потока на этот и следующий год. Причины разобраны в отдельных статьях.
Сбер преф – до цены в 200 не утрачивает привлекательности.
Фосагро – при нынешней ситуации на рынке газа и продовольствия решил понемногу начать набирать позицию.
ЗПИФ ПНК – попал в эту группу из радикально других соображений по сравнению с другими эмитентами. Остальные очень привлекательны по цене и перспективам роста. ПНК – это личная задача по плавному увеличению консервативной составляющей в портфеле.
По первой группе прокомментирую подробнее, какие активы решил приобретать, а какие нет – и почему.
Остальные группы расписывать теперь в каждой статье не буду (чтобы не заниматься цитированием самого себя) – для интересующихся – дам гиперссылку, по которой можно почитать обо всех трех группах подробнее.
Отмечу только изменения в приоритетах.
Нижнекамскнефтехим на настоящий момент я убрал из второй группы претендентов на покупку.
Почему?
Сибур, к сожалению, как и ожидалось, начал вводить трансфертную систему ценообразования. Благодаря новой системе закупок сырья, ожидаемое снижение чистой прибыли НКНХ – примерно от двух до четырех миллиардов рублей в год. Это приличная доля чистой прибыли Нижнекамскнефтехима – в стабильные годы прибыль составляла порядка 25 миллиардов рублей в год. Полагаю, что у Сибура еще могут найтись «тузы в рукаве», которые позволят центром прибыли сделать головную компанию, а не дочерний НКНХ. Так что пока из приоритетов – даже приоритетов второго уровня – эта компания у меня ушла.
Итак, по первой – приоритетной группе.
Газпром брать не стал. Его в портфеле много, цена на рынке сейчас – не особо из ряда вон выходящая - даже немного выше моей средней. 26 числа ожидается Совет Директоров, где Газпром расскажет наконец о планах по выплате дивидендов. Если бы я планировал спекуляцию – то приобретение акций Газпрома сейчас «на слухах» и продажа после объявления дивидендов и роста «на факте» - были бы логичным действием. Но поскольку спекуляция в планы не входила – приобретать не стал.
ЗПИФ ПНК – также брать не стал. Уже скоро год, как купил первый «ломтик», этого актива – на 200 тысяч купил паев. В принципе, актив себя проявил за год вполне стабильным и ожидаемым образом и неспроста остается в первом уровне приоритетов на закупку.
Но вот цена…
Я много раз писал, что считаю ЗПИФы недвижимости вообще и ЗПИФ ПНК в частности достойной альтернативой облигациям – полагаю, что в отличие от облигаций, здесь есть страховка от инфляции, так как у вас в руках не просто долг, а права на недвижимое имущество. Но и конкурировать по доходности ЗПИФ должен с другими финансовыми механизмами, обеспечивающими регулярный денежный поток – депозитами и ОФЗ.
И что мы сейчас видим в этой конкуренции? Сейчас и депозиты, и ОФЗ дают доходность не хуже, чем ЗПИФ недвижимости. В таких условиях все же представляется, что депозит выглядит предпочтительнее.
При этом обращаю внимание читателей, что доходность ПНК меняется – прошло уже два месяца из очередного периода до выплаты доходности, а фонд вместо удорожания стоит на месте – это показывает, что рынок производит переоценку данного актива. Видимо, взаимное движение – доходности депозитов вниз, а доходности ЗПИФов вверх приведет к равновесию и эти инструменты снова найдут свою рыночную нишу.
Я, кстати, даже получил статус квалифицированного инвестора, чтобы следить за бОльшим количеством интересных ЗПИФов недвижимости на бирже – фонды от «Паруса» тоже попали в мой фокус внимания. В них есть свои приятные и неприятные особенности – фонды выплачивают доход ежемесячно, что не может не радовать, но каждый фонд является владельцем отдельного склада – что ухудшает надежность инвестиций. Однако, в качестве диверсификации будущего портфеля ЗПИФов недвижимости я фонды от Паруса начал изучать. К сожалению, выбор достойных внимания биржевых ЗПИФов недвижимости на нашем рынке крайне ограничен.
ОК. по некупленным активам из приоритетного списка все.
Перейдем к сегодняшним покупкам на рынке.
На закупку перечислил на брокерский счет 100 тысяч рублей.
В сегодняшний «Базарный день» у нас будет рутинная закупка на сумму 100 тысяч рублей. Никаких причин для более крупной покупки не видно – резких падений на рынке нет.
Интересно, что новость о гарантированной отмене дивидендов Сбера была почти проигнорирована рынком. Сбер просел сегодня совсем немного. Хотя чисто теоретически – до последнего решения Правительства, которое обязало своих представителей голосовать против дивидендов – шансы на дивиденды Сбера еще существовали. Видимо, рынок оценивал эти шансы невысоко и их утратой особо не расстроился.
Так что – повторюсь – никаких драматичных просадок на рынке не видно. А я по-прежнему придерживаюсь мнения, что мы в течение нескольких месяцев должны оказаться ниже нынешних уровней.
Так что пока – просто рядовая ежемесячная закупка на 100 тысяч рублей.
Приобрел 10 лотов Фосагро на 72 тысячи. Как и месяц назад – покупка небесспорная. Есть много акций, торгующихся с гораздо бОльшим дисконтом к своим историческим хаям.
Но мне представляется, что в изменившихся исторических условиях цены на газ и удобрения не будут понижаться еще много лет (в чем я, конечно же, могу ошибаться). А если цены на газ и удобрения будут держаться все так же высоко – то Фосагро имеет еще очень неплохие перспективы для заработка, хотя цена, безусловно, и «кусается».
На остальную сумму взял 23 лота Сбер Преф. Там цена далека от исторических максимумов, как от Луны ))
Кстати, об отмене дивов Сбера и о сравнении Фосагро и Сбера.
Сбер платит дивиденды раз в год. Простите – плаТИЛ – в этом году не заплатит. А Фосагро платит поквартально. И этот маленький нюанс во времена, когда все так быстро и стремительно меняется, становится очень и очень важным.
Согласитесь – неприятно, что после РЕКОРДНОГО 2021 года – когда Сбер побил все рекорды по прибыли в каждом из кварталов мы, как акционеры получили дивидендов… РЕКОРДНО МАЛО. Парадокс, блин.
И теперь нам ждать целый год, что ситуация МОЖЕТ БЫТЬ улучшится и нам МОЖЕТ БЫТЬ заплатят долю от прибыли в 2022 году… который – СЮРПРИЗ – точно будет совсем даже не рекордным у Сбера. Не знаю, кто как, а лично я чувствую себя немного ограбленным. Мне кажется, что если бы этот неповоротливый слоненок – я про Сбер – перешел на передовую систему выплаты дивидендов поквартально – это было бы справедливее по отношению к своим акционерам.
Иначе сама система провоцирует людей становиться спекулянтами. Просто представьте себе начинающего инвестора, купившего акции Сбера в 2021 году. В июне, например. Он год ждал дивидендов – купив самую стабильную дивидендную компанию страны. Теперь он узнает, что дивиденды В ЛУЧШЕМ СЛУЧАЕ получит еще через год. Не очень хочется думать, что происходит у него в душе. И насколько сильно он продолжает верить в дивидендное инвестирование. Я читаю в комментариях возгласы «российский рынок – только для спекуляций» - мне кажется, это именно от таких людей они раздаются. И этих людей вполне можно понять.
Считаю, что правительство совершило ошибку – нельзя было так разочаровывать массу начинающих в нашем родном российском рынке. Надо было отложить дивы Сбера, заплатить часть, но не отменять их полностью.
Потому что мне то понятно (поэтому я и сейчас покупаю Сбер) – все вернется на круги своя и Сбер восстановит и свою прибыль и свои дивы. Но такая отмена дивидендов – когда на рынке миллионы новеньких инвесторов - такая отмена очень многих новичков отпугнула от спокойного и разумного дивидендного инвестирования, лишила их шанса разбогатеть самым простым путем и даже стать настоящими миллионерами ))