Всем привет!
Сейчас начало дивидендного сезона и компании объявляют о размере и дате выплаты дивидендов (либо об их отмене), кратенько рассмотрим, какие тут есть последние вести и почему кто-то платит, а кто-то не платит, хотя и может.
Ростелеком
Объявил о выплате дивидендов, размер дивов 4,56 руб. на каждую акцию (див.доходность примерно 7,5% без учета налогов).
Тут довольно забавная история получилась, компания клятвенно уверяла, что дивы будут больше, чем в прошлом году (а там было 5 рублей на акцию) и при этом не менее 50% от чистой прибыли, по всем прикидкам получалось около 6 рублей на акцию. Но заплатили меньше, такой вот "отрицательный рост". Впрочем, спасибо, что все равно заплатили, несмотря на внешние обстоятельства.
Газпромнефть
Заплатит по 16 рублей на акцию (див.доходность 3,8%). Немного, но стоит учитывать, что:
- Газпромнефть никогда и не была дивидендной фишкой;
- В начале года заплатили просто царский дивиденд в 40 рублей
Лично я вполне доволен результатами, буду постепенно добирать акции Газпромнефть до плановых значений на сегодня осталось купить еще 30 штук.
Сургутнефтегаз
При всем моем скептическом отношении к этой компании (ввиду общей мутности,а подробнее уже писал тут про нее среди прочих), дивиденды у нее абсолютно предсказуемые - для расчета по большому счету надо знать только курс доллара на 31 декабря предыдущего года и насколько он изменился за год.
Дивы в этом году будут средненькие для этой компании (но достаточно хорошие на общем фоне) - 4,73 руб. на префы, что дает им 13,5% доходности "грязными".
Сейчас распространено мнение, вот, мол это последние хорошие дивы Сургута, взгляните на курс дoллара, вряд ли он дорастет до значений начала года, в следующем году дивов вообще не получим и т.д. и т.п.
Оно все так, конечно, вполне логично, но:
- какой будет курс доллара к концу года вам никто не скажет. Просто потому что не знает (а те, кто скажут, что знают точно мoшенники или дyрачье). Может 50 руб., а может и 150 (но эт вряд ли конечно).
- есть важный фактор, про который все забывают - изменение ставок по дoллару. Следите за руками: главный доход компании приносит дoлларовая кубышка, в зависимости от ее рублевой переоценки, компания имеет либо бумажную рублевую прибыль, либо убыток. На переоценку ставки не влияют - но кубышка-то лежит не налом, а на счетах и приносит какие-то проценты. Сейчас ставка ФРС CША по сравнению с началом года выросла уже в 4 раза (было 0,25%, а сейчас 1%) и будет расти и дальше. Соответственно проценты по дoлларовым депозитам тоже растут. Я конечно не знаю, на каких условиях Сургут держит свою кубышку, но думаю общей логике это тоже поддается и поэтому в обозримой перспективе процентов на нее будет начисляться намного больше. Другое дело, что инфляция в баксе теперь тоже не такая, как раньше.
Ну в общем, я бы со счетов префы Сургута не списывал. Лично я буду продолжать держать свои 600 штук префов, они у меня куплены в достаточно количестве, докупать пока не планирую.
О том, что вообще влияет на факт выплаты дивидендов
Понятно-понятно, что есть связь с общим состоянии компании, возможными рисками и прочими общеэкономическими факторами, но сейчас появился еще один момент, которого не было раньше. Подавляющее большинство наших oлигархов владеют компаниями не напрямую, а через офшорные компании-прокладки (это банальная экономия на налогах). Соответственно раньше условный Мордашов от условной Северстали выплачивал себе дивиденды, они попадали на условный Кипр почти без налогов и дальше он ими свободно распоряжался (хотел заводил обратно в РФ, а хотел - не заводил), то теперь эта лавочка закрылась.
Трансграничные перемещения капитала сейчас сильно осложнились (а многие вовсе застопорились) и теперь на офшорную компанию выплату получить нельзя. Соответственно там, где использовалась такая схема все выплаты дивидендов были приостановлены (под любым предлогом), так как до мажоритария они не доберутся (а ведь именно он по сути принимает решение о выплате). Выход для них только в том, чтобы перебираться из офшоров на родину и там уже нормально получать выплаты. А это не так быстро.
Парадокс, но Бaйден за месяц для деофшоризации Рoссии сделал больше, чем Пyтин за 10 лет))
Какой вывод из этого следует?
А такой, что если вы покупаете компанию именно с целью получения дивов, необходимо выяснить, какова цепочка промежуточных компаний до конечного владельца. В большинстве случаев все прекрасно гуглится.
И вывод №2 - госкомпании в этом случае теперь смотрятся предпочтительней, так как там такая схема не может применяться и какой-нибудь Сбер или Газпром по этой причине точно не будут отменять дивиденды.
А вы как считаете, кто у нас еще заплатит дивиденды?