Сегодня мне хочется оценить перспективность различных секторов российской экономики в условиях санкций, боевых действий и всего остального. Это обзорная статья, четких рекомендаций здесь не будет, но общее представление о том, куда можно инвестировать в средне- и долгосрочной перспективе, вы получите.
Банковский сектор
На данный момент крупнейшие банки страны сильнее всего пострадали от санкций. И самым ярким доказательством перекрытого кислорода является то, что правительство дало указание Сбербанку и ВТБ не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года.
Что все это означает? Во-первых - то, что курс этих акций больше не обеспечен ежегодными выплатами акционерам. Во-вторых - то, что наши банки могут существенно сократить прибыль в 2022 году (раз уж им прямо сейчас понадобилась поддержка). И если Сбербанк в любом случае выкрутится, то у ВТБ перспективы менее радужные. Он, конечно, тоже останется жив, но все же.
Учитывая санкции, туманные перспективы и отмену дивидендов, прямо сейчас я бы не советовал рассматривать банковский сектор в качестве хоть сколько-нибудь выгодной инвестиции. Для того, чтобы правильно оценить перспективы этих акций, нужно дождаться отчета за третий квартал 2022 года. А рекомендация "покупать" может быть дана только после возвращения дивидендов.
Нефть и газ
Буквально два дня назад Лукойл также отказался от выплаты дивидендов - это свидетельствует о том, что в компании не совсем уверены в безоблачном будущем и предпочитают перестраховываться, сохраняя в своем распоряжении всю прибыль. Основания для тревоги есть - Европа с упорством опытного мазохиста стреляет себе по ногам, пытаясь ввести эмбарго на российскую нефть, идут слухи о прекращении страхования российских танкеров, введено эмбарго на поставки высокотехнологичного оборудования для "нефтянки". Одним словом. ничего хорошего.
В целом, вся нефтегазовая отрасль по-прежнему выглядит вполне жизнеспособной. Однако прямо сейчас, в условиях санкционного давления, покупка любых акций этого сектора выглядит очень спорной.
Цветная металлургия
Островок стабильности во всем том хаосе, что творится вокруг. Цветные металлы - вещь редкая и нужная, эмбарго на них вводить никто не будет, а реальный спрос закончится только в случае реальной войны всех со всеми. И очень хорошим индикатором этой самой стабильности является недавнее решение "Норильского никеля" о выплате дивидендов. У "норки", в отличие от Лукойла и Сбера, все в порядке.
Тем не менее, нужно учитывать один достаточно важный момент - хотя цветная металлургия выглядит очень стабильной, рассчитывать на бурный рост здесь не приходится. Он возможен только в том случае, если рубль с чего-то вдруг обвалится и произойдет резкое увеличение прибыли за счет переоценки валютной выручки.
Черная металлургия
Переходим к интересным позициям. В самом ближайшем будущем армии РФ потребуются новые танки и машины. В чуть более отдаленном будущем мы начнем восстанавливать тот же Мариуполь и множество других населенных пунктов. Это все потребует колоссальных объемов стали (строительная сфера потребляет огромное количество арматуры). В итоге, на горизонте 3-5 лет черная металлургия должна стать уже не черной, а золотой.
Собственно говоря, инвестиции в какой-нибудь ММК выглядят обоснованными уже сейчас. Однако ждать мгновенного роста все же не стоит - не пришло еще для этого время.
IT-сфера
С одной стороны, закрытие всевозможных твиттеров и фейсбуков дает огромные преференции тому же контакту. С другой - помимо Твиттера, есть еще как минимум Тикток, Телеграм и Ютуб. То есть, массовый переход всего населения на российские рельсы не произойдет в любом случае.
Имеет ли этот сектор инвестиционную привлекательность? Сложный вопрос. Вырасти акции VK или Яндекса в ближайшем будущем могут (и скорее всего это сделают), но это вряд ли будет очередным "черным лебедем". Скорее, у нас получится долгий и муторный путь сквозь тернии к звездам.
Строительный сектор
А вот здесь у нас реальный черный лебедь. Причем даже не один, а целое стадо. Общий смысл заключается в том, что Россия рано или поздно начнет восстанавливать разрушенные города левобережной Украины. На это будет потрачено просто колоссальное количество бюджетных денег и этим, разумеется, займутся российские компании. Итого, на горизонте 3-5 лет строительный рынок переживет вторую молодость.
Стоит ли прямо сейчас хватать акции ПИКа, ЛСР или кого-нибудь еще? Чисто теоретически, это можно сделать в надежде на то, что вы угадаете с генеральным подрядчиком восстановительной стройки. Плюс, во время большой стройки пирога должно хватить действительно всем - мощности отдельных компаний не позволят осуществить ее быстро, а РФ будет заинтересована именно в скорости восстановления. Но более разумным будет все-таки дождаться объявления соответствующих контрактов и уже тогда покупать акции.
Энергетика
Еще одна "тихая гавань". Энергосистема России никак не зависит от Запада, главные компании плотно завязаны на внутренний рынок, поэтому здесь все остается примерно на том же уровне, что и раньше. Провалов ждать не стоит, глобального тоста - тоже. Рекомендация совершенно банальная - выбирайте те же самые акции, которые выбирали до 24 февраля. ФСК, префы Россетей и Ленэнерго - да все, чего душа пожелает.
Уголь
За счет длительного угольного ралли эта часть горнодобывающей отрасли находится на небывалом подъеме. Скажем, Мечел, долгие годы упорно сражавшийся за свое существование, начал получать огромную прибыль и ударными темпами гасить долги. Да, у того же самого Мечела все еще много долгов, да, Распадская решила не выплачивать дивиденды за 2021 год, но в целом эта отрасль является стабильно успешной.
Вкладывать все деньги в акции одной из компаний данной отрасли вряд ли стоит, но если вы собираете себе портфель на перспективу нескольких лет, то угольщики должны там присутствовать.
Химическая и пищевая промышленность
Я объединил эти две ветки лишь потому, что они очень важны в условиях продовольственного кризиса. А этот самый продовольственный кризис сейчас прогнозируют все, кому не лень.
С одной стороны, прямо сейчас вложиться в акции какого-нибудь производителя зерна было бы однозначно верным решением. Но я навскидку не могу вспомнить на ММВБ ни одной серьезной сельскохозяйственной компании. Второе звено цепочки - это ретейлеры, которые однозначно получат свою прибыль. Но их акции традиционно выглядят не слишком-то благонадежными. поэтому рекомендовать их к покупке сложно. Да, там должен быть рост, но в целом лично я отношусь к этому сектору настороженно.
А вот ориентированная на удобрения промышленность в ближайшие годы будет чувствовать себя живее всех живых. Проблемы с продовольствием в мире неизбежны, для их решения потребуются удобрения, мы являемся одними из крупнейших производителей удобрений в мире - вот и делайте выводы. Не сказать, что здесь случится некий взрыв, но планомерный рост обязательно будет.
Небольшой итог
Прямо сейчас имеют привлекательность те компании, которые занимаются добычей необходимых всему миру ресурсов. Железо, редкие металлы, уголь, удобрения - это все из одной области. Нефть и газ были бы в этом же списке, но на них в первую очередь направлено давление Запада, поэтому здесь перспективы менее радужные. Строительная сфера - это будущая звезда российского рынка акций, но только в том случае, если присутствующие на ММВБ компании пустят к пирогу. Банки, ИТ, ретейлеры и прочие компании, специализирующиеся на перекупке товаров, торговле воздухом и раздувании финансовых пузырей, следует рассматривать с осторожностью.
Всем бобра =)