Илон Маск может направить раскаяние своего покупателя - проблемы с покупкой Twitter - на проблему с ботами в Twitter Inc. Но в основе сделки лежит долг в размере 13 миллиардов долларов, который с каждым днем выглядит все более тяжелым бременем.
Ключ проблемы
Пакет, составленный в спешке и подписанный банками до окончания любимого праздника миллиардера 20 апреля, покинет платформу социальных сетей с годовыми процентными расходами, приближающимися к 1 миллиарду долларов, что дает компании тревожно малый запас на ошибку.
Трезвым кредитным аналитикам следует ожидать дополнительных размышлений о сделке.
Покупка будет финансироваться за счет заёмных средств и высокодоходных облигаций. По оценкам CreditSights, это резко увеличит ежегодные процентные расходы Twitter примерно до 900 миллионов долларов, в то время как Bloomberg Intelligence прогнозирует от 750 миллионов до 1 миллиарда долларов.
С такими цифрами Twitter, похоже, готов сжечь деньги, усиливая давление на Маска, чтобы он преобразовал компанию, найдя новые источники дохода и сократив расходы. Это касается даже аналитиков Уолл-стрит, которые оценивают рекордные доходы в 2022 году, хотя эти радужные прогнозы могут оказаться под угрозой, если сбудутся прогнозы рецессии в США — Маск заявил в понедельник, что один из них уже начался .
«Это просто плохая структура капитала для такого бизнеса, как Twitter, который никогда не доказывал свою высокую прибыльность», — сказал Джон Макклейн, портфельный менеджер Brandywine Global Investment Management. «Это была публичная компания в течение довольно долгого времени, и они, казалось, никогда не понимали, как привлекательно монетизировать потребителя».
Высокая стоимость
Процентные расходы Twitter вырастут после сделки Маска о выкупе!
Сам Маск ставит под сомнение свою собственную сделку, заявив на этой неделе, что он не будет продолжать, пока Twitter не докажет, что боты составляют менее 5% его пользователей.
Долг — это только один из трех компонентов финансирования Маска
Он нашел 19 других инвесторов в акционерный капитал, которые присоединились к нему в обязательствах по акционерному капиталу на сумму 27,25 миллиарда долларов. И он взял маржинальный кредит в размере 6,25 миллиарда долларов под свои акции Tesla, но в настоящее время он пытается заменить его, привлекая инвесторов в привилегированные акции, среди которых могут быть Apollo Global Management Inc. и Sixth Street.
Банкиры работали всю ночь и работали в течение пасхальных выходных, торопясь уложиться в срок, установленный Маском 20 апреля, чтобы собрать пакет финансирования. То, что они приготовили, ещё больше затянет Twitter в долги, увеличив расходы на выплату процентов с 53,5 млн долларов за последние 12 месяцев.
Это дает Маску мало права на ошибку, хотя он и не держится за долги. Как это обычно бывает при выкупе с использованием заемных средств, Twitter застрянет в выплате, если что-то пойдет не так, в то время как Маск и его коллеги-инвесторы могут потерять только деньги, которые они вложили в сделку.
Рекордная прибыль
Аналитики ожидают, что в 2022 году Twitter опубликует рекордную прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации в размере 1,67 миллиарда долларов. Twitter прогнозирует капитальные затраты примерно в 925 миллионов долларов. Если вычесть это, а также вновь увеличившиеся процентные расходы Twitter из ее Ebitda, то окажется, что компания прожигает наличные деньги.
Подписывайтесь на канал и ставьте "нравится" этой статье!
С уважением, AddEra)
#технологии #прогноз #илон маск #покупки #новости #новости мира #новости технологий #топблог