Решение принято в условиях существенного замедления инфляции, снижения экономической активности и кредитования. Регулятор допускает возможность понижения ключевой ставки на ближайших заседаниях - сигнал стал чуть менее мягким.
Динамика инфляции складывается лучше апрельского прогноза Банка России (18-23% на конец 2022 года), позволяя сейчас регулятору действовать решительно.
Инфляционные ожидания практически вернулись на уровень годовой давности благодаря укреплению рубля.
Далее ЦБ будет действовать более привычными шагами в условиях рисков второй волны роста цен по мере исчерпания запасов и постепенного восстановления спроса. Ближайшее заседание Банка России - 10 июня.
В базовом сценарии ожидаем снижения ключевой ставки до 9-9,5% к концу 2022 года.
