Лишившись возможности ослаблять рубль путем покупки долларов и евро на бирже в резервы (здесь о том, зачем ЦБ это делал), по слухам Центробанк начал скупать валюту через другие российские банки, не попавшие пока под санкции, предоставляя им рублевую ликвидность. Понятное дело, ЦБ все опровергает. Тем не менее, впервые в истории сегодня Банк России анонсировал внеплановое заседание по ставке. Никогда ранее внеплановые заседания не анонсировались.
Напомню, что в феврале после начала специальной операции ЦБ РФ резко поднял ставку рефинансирования до 20% годовых, чтобы бороться с ослаблением рубля. Однако с тех пор уже дважды ее понизил сначала до 17%, затем до14%. Очередное заседание по ключевой ставке было назначено на 10 июня, но укрепление рубля развивается настолько стремительно, что это уже начинает беспокоить. Поэтому, видимо, было решено не ждать и начинать снижать ставку уже сейчас, чтобы в июне выйти на докризисную ставку в 9,5%.
Особо отметить нужно тот факт, что регулируя ставку, ЦБ в первую очередь борется с ослаблением/укреплением рубля, практически полностью игнорируя (или по крайней мере принимая во внимание по остаточному принципу) тот факт, что на ставке рефинансирования завязано все кредитование в РФ. Резкое повышение ставки в феврале не могло не сказаться на кредитовании. Так, если корпоративное кредитование за апрель почти не изменилось (уменьшение на 0,03%), то необеспеченное кредитование физических лиц сократилось на 1,8% к марту (в марте было сокращение на 1,9% к февралю). А вот выдачи новых ипотечных кредитов упали почти в 3 раза с 521 млрд. руб. до 162 млрд. руб.
С учетом того, что проблема ослабления рубля была решена западными санкциями и последовавшим за этим ответом в виде перехода на оплату рублями газовых поставок, сегодня на ЦБ ложится задача по созданию условий для развития экономики, предоставления недорогой ликвидности взамен выбывающего западного фондирования.
А вот дальнейшее движение курса рубля будет лежать исключительно в политической плоскости. Сегодня в стране почти отсутствует спрос на валюту из-за того, что Европа и США практически остановили весь экспорт в Россию как готовой продукции, так и комплектующих. При этом в страну продолжает поступать поток валюты от продажи ресурсов, который давит на укрепление рубля. Если этот поток не будет сбалансирован западным импортом, поступающим напрямую или по схеме параллельного импорта, то укрепление рубля может совершенно спокойно продолжиться до уже совершенно неприличных уровней.
Особо необходимо отметить тот факт, что положительное сальдо внешней торговли России раньше уравновешивалось оттоком капитала из страны. Это могли быть как совершенно законно заработанные иностранцами деньги, так и вывод средств, принадлежащих россиянам. Многие российские олигархи имеют несколько запасных аэродромов на Западе, некоторые и вовсе переехали туда со всеми своими капиталами.
Теперь, благодаря западным санкциям, многие эти капиталы арестованы. По разным подсчетам только в Европе уже арестовано различного имущества, принадлежащего россиянам, на сумму свыше 10 млрд. дол. США. Даже всеми известному владельцу «Челси» не удается уйти от санкций, хотя он давно уже эмигрировал, всячески открещивается от принадлежности к России и даже участвовал в российско-украинских переговорах на стороне Украины.
Русские деньги на Западе арестовываются без всяких судов и следствий, следуя принципу грабь награбленное. Именно поэтому пошли слухи, что арабские шейхи начинают избавляться от американских активов, а центральные банки стран, имеющих существенные резервы в долговых обязательствах США, начинают их распродавать. Слишком красивая была сказка про западные ценности, права человека и неприкосновенность частной собственности. Слишком уж суровой оказалась реальность в сравнении с той сказкой.
Судя по текущему низкому спросу на валюту пока никто не собирается выводить деньги из страны. Если санкции не снимут быстро, то и отток капитала не восстановится. А это значит, что заработанные в стране деньги здесь же и останутся и будут инвестированы. В этом случае элиты уже не будут заинтересованы в слабом рубле. Однако излишне крепкий рубль уменьшает доходы экспортеров. В любом случае экономика больше выигрывает от стабильного курса, а вот резкие колебания курса, такие как сейчас, затрудняют долгосрочное планирование и бьют по экономической активности.
Не забудьте поставить лайк и подписаться! Буду рад прочитать Ваши комментарии и постараюсь ответить на все вопросы.
#бизнес и финансы #экономика #финансы #новости #Россия
#курс рубля #евро #рубль #торговля #доллар