Если брокерам все-таки удалось убедить вас создать инвестиционный портфель из ценных бумаг, и вы не успели прочитать статью о том, почему это больше не актуально, то наверняка вам приходил на ум закономерный вопрос - "а когда же фиксировать прибыль или убыток?". Ситуация ведь действительно сложная, причем не только когда купленная вами акция подешевела, например, на 40%, и вы впадаете в измененное состояние сознания, но и если стоимость акции увеличилась на те же 40% от вашей цены покупки. В таком случае одновременно включаются жадность и синдром упущенной выгоды - хочется не упустить дальнейший возможный рост, но в то же время возникает тревога, что акция начнет дешеветь, и потенциальная прибыль уменьшится. Потенциальной я ее называю потому что реальная прибыль - это только зафиксированная прибыль, все остальное не считается 🤓
Честно говоря, совсем не хочется касаться конкретно в этой публикации технического анализа, поскольку это прям отдельная история. Покупка/продажа активов от уровней поддержек/сопротивления или правильное распознавание трендов вверх/вниз/боковик в техническом анализе сопряжены с навыками корректной интерпретации, которые зависят от опыта торговли, "насмотренности" и прочих субъективных факторов.
Макроэкономический фактор
Если совсем кратко, то фондовые и прочие крипто-рынки живут циклами роста/снижения в зависимости от того количества денег, которое будет напечатано ведущими центральными банками мира, а так же от того, какую стоимость денег в экономике установят эти ЦБ через ставку рефинансирования. Иными словами, пока в США, в Европе, Японии и т.д. ставки небольшие и во всю работает "печатный станок", рынки будут расти, вне зависимости от реального состояния дел в экономике, а когда ставки повышаются, и "печатные станки" сокращаются, рынки в целом показывают отрицательную динамику.
К сожалению финансовые показатели компаний, их прибыли и выручки, прогнозируемые финансовые потоки и прочие "скучные метрики" никогда не были уже давно перестали быть определяющими при принятии решения о покупке или продаже их ценных бумаг. Однако помимо действий монетарных властей "недружественных стран" необходимо сопоставлять и более локальные факторы - геополитику, региональные кризисы и т.д.
Как это работает? Например, в 2021 году представители ФРС рассказывали нам про "временную инфляцию" и не предпринимали ничего для ее сдерживания. Более того, они активно "печатали деньги", и рынок США демонстрировал рост. В Китае же наоборот, власти подняли ставку, сделали деньги более дорогими, усилили регулирование технологических компаний, и потом еще у них разгорелся кризис у китайских застройщиков. Естественно китайский рынок на этом фоне почти весь год был в нисходящем тренде, даже несмотря на то, что многие американские фонды типа Bridgewater Associates или Blackrock пытались активно в него инвестировать кучу халявных денег от ФРС. Рынок РФ в 2021 так же разгонялся в основном иностранными инвесторами из стран с "печатным станком" на фоне роста цен на энергоносители, но во многом из-за геополитического фактора с осени 2021 он вошел в нисходящий тренд с сильным обвалом в феврале.
Таким образом, если упрощенно, то фиксировать прибыль в акциях или криптоактивах лучше всего в моменты, когда со стороны монетарных властей США и Европы начинаются постепенные "словесные интервенции" на тему возможной необходимости сокращения "печатного станка" и повышения ставки рефинансирования. После этого рынки еще какое-то время растут, но я предпочитаю уже выходить из активов, чтобы начать присматриваться к ставкам на понижение (шорт) 😁
Стратегический фактор
Как ни странно, любая сделка на фондовом рынке должна сопровождаться не только анализом макроэкономики, но четкой стратегией. И я тут даже не про то, что нужно ставить стоп-лоссы и тейк-профиты, про этом вам расскажет любой инвест-блогер. Я про то, что необходимо дать себе ответы на вопросы из следующего чек-листа:
✅ Какую часть капитала я готов выделить на сделку, чтобы далее было не критично потерять 50% этой суммы?
✅ На какой срок рассчитана данная торговая идея?
- долгосрок - более года лет
- среднесрок - от нескольких месяцев до года
- краткосрок - от 1 дня до 1-2 месяцев.
✅ При каком уровне прибыли я готов ее зафиксировать? Лично я оперирую следующими критериями:
- краткосрок - от 3 до 10%;
- среднесрок - от 10% до 50%;
- долгосрок - от 50% до 100%;
Это не "жёсткое правило", а скорее то, на что я ориентируюсь при торговле. Например, в марте 2020 я покупал депозитарные расписки Тинькофф примерно по 800 рублей, а затем зафиксировал прибыль в 200% через 6 месяцев. Да, я отошел от своего критерия фиксации на среднесроке в сторону повышения, однако на тот момент макроэкономический фактор и технические индикаторы благоволили дальнейшему росту стоимости этого актива. По достижении потенциальной доходности в 200%, я принял решение ее зафиксировать, чтобы далее перезайти в этот актив с новыми целями. Другое дело у меня, например, с золотом, которое я планирую держать более года и докупать на просадках, пока оно не вырастет минимум в 3 раза от моей средней цены 😂
✅ Готов ли я зафиксировать убыток или меньшую прибыль, если срок идеи прошел, а до прогнозируемых уровней стоимость актива не выросла? Или я готов ждать еще, если увижу потенциал? Например, в акциях китайских технологических компаниях, которые набирались на среднесрок в 2021, я все-таки зафиксировал убыток, поскольку срок идеи прошел, прогнозируемая прибыль не получилась, макроэкономика с усилившимися рисками делистинга уже не благоволили.
✅ Если речь о короткой позиции (шорт или лонг) с кредитным плечом, то надо еще ответить на вопрос - готов ли я получить margin call? Margin call - это когда ставка на понижение или рост не сработала, и убыток достиг суммы изначального депозита. В таком случае сделка закрывается, и трейдер лишается не только кредитных денег, но и своих. Кстати, подробно об этом рассказывал в прошлой статье. Таким образом, в такие сделки я захожу только минимальными по меркам остального капитала деньгами, мысленно готовясь с ними расстаться.
Краткое резюме
Для того, чтобы понять, в какой момент лучше фиксировать прибыль, надо оперировать совокупностью двух основных факторов:
📌 Макроэкономический. В какой стадии сейчас находится рынок с точки зрения циклов повышения/снижения ставок ведущими центральными банками и интенсивности "печатного станка".
📌 Стратегический. На какой срок покупался актив, с какой целью и какие доходности по нему закладывались.
Даже если кто-то "соблазнил" вас какой-либо инвест идеей, убедив в ее адекватности и предоставив цифру доходности и срок, в любом случае необходимо сначала самому провести макроэкономический анализ, и затем ответить себе на вопросы, которые я привел в чек листе по стратегии. Откровенно говоря, ничего сложного нет, учитывая, что макроэкономика в основном базируется на ставках и "печатных станках".
PS: в Дзене я обычно публикую исключительно лонгриды, поэтому рекомендую подписаться на мой канал в Telegram, где есть гораздо больше всего актуального и прагматичного.
PSS: вся информация в этой статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит сугубо развлекательный характер. Все персонажи и события вымышлены.