Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в январе 2021 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она до сих пор для вложений.
Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив первый обзор (https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/64).
Здесь же мы в первую очередь посмотрим на новые экономические показатели предприятия:
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Ключевые экономические показатели компании
Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 10% (в числовом выражении с 385 до 423 млн. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 51% (в числовом выражении с 82 до 40 млн. руб.)
3. EBITDA снизилась на 21% (в числовом выражении с 349 до 277 млн. руб.)
4. Долг снизился на 18% (в числовом выражении с 1,1 млрд. до 935 млн. руб.)
Отчет за 1 квартал 2022 года, в сравнении с 1 кварталом 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 13% (в числовом выражении с 91 до 102 млн. руб.)
2. Чистая прибыль снизилась на 57% (в числовом выражении с 29 до 12 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
Кредитный рейтинг компании так и не был присвоен ни одним рейтинговым агентством, однако частично можно опираться на рейтинг присвоенный «УК «Голдман Групп» которая влядеет >99% ООО «ОбъединениеАгроЭлита».
19 января 2022 года Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «УК «Голдман Групп» на уровне ruBB+ и изменило прогноз по рейтингу на позитивный. Ранее у компании действовал стабильный прогноз.
То есть у материнской компании по крайней мере до февраля 2022 года было все более менее хорошо.
Также мы имеем показатели Долга/EBITDA уже относящиеся к ООО «ОбъединениеАгроЭлита». В 2019 году данный показатель был равен 3,6х. В 2020 году снизившись до 3,3х. По итогам 2021 года соотношение осталось на уровне 3,3х.
Здесь можно сказать, что пока соотношение долга не приближается к критической отметке в 5,0х или выше то поводов для беспокойства в данном вопросе нет.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
Эмитент представляет собой в первую очередь агропромышленное предприятие.
В текущих экономических реалиях хотелось бы знать как эмитент будет подстраиваться под новые реалии с трудностями импорта например техники и посевных культур на выращивании которых и специализируется предприятие. Хотя ранее разрешенный серый импорт вероятно снизит риски в данном направлении, но хотелось бы об этом знать наверняка.
Также важно понимать, что ООО «ОбъединениеАгроЭлита» — агропромышленное предприятие Холдинга GOLDMAN GROUP, это очень крупные предприятия с немалой долей рынка и раз они смогли пережить 2020 год со всеми его трудностями, то возможно и с новыми проблемами справятся.
Примечание: На данным момент есть всего три действующих облигационных выпуска, все торгуются в приемлемой ликвидностью(особенно ОАЭ БО-П3), доходностью в диапазоне 16-19% и сроками погашения в 2023 и 2024 годах.
Компания среднего уровня инвестиционного любопытства на данный момент. Нужно время чтобы оценить влияние санкций на деятельность эмитента в полной мере.
Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#облигации #бонды #инвестиции #оаэ #объединениеагроэлита #голдмангрупп #животноводство #сельскоехозяйство