Премьер-министр РФ Михаил Мишустин подписал постановление правительства о расширении механизма использования инфраструктурных облигаций.
Что нового в Постановлении Правительства по инфраструктурным облигациям
- Теперь можно будет использовать инфраструктурные облигации для финансирования проектов благоустройства городских и сельских территорий.
- Механизм инфраструктурных облигаций будет распространяться на проекты со сроком реализации до 49 лет (раньше он был до 30 лет).
- Обязательства эмитента могут быть обеспечены госгарантией и независимыми гарантиями государственных корпораций развития.
- К эмитентам, реализующим проекты на Дальнем Востоке и в Арктике, будут снижены требования по достаточности собственных средств: с 20% до 10% от стоимости проекта.
А что такое инфраструктурные облигации простыми словами?
Это понятие появилось в российском законодательстве совсем недавно — в 2020 году, хотя в мировой практике такие облигации используются уже давно и довольно активно:
- порядка 70% сложных и долгосрочных проектов Китая реализуется за счет выпуска инфраструктурных облигаций;
- в США привлечение финансирования на такие проекты ведется через выпуск специальных муниципальных бондов (Revenue bonds);
- в портфелях европейских пенсионных фондов порядка 20% приходится на инфраструктурные облигации.
Направлены они в основном на финансирование долгосрочных проектов по развитию инфраструктуры страны. Например, строительство дорог, трамвайных и железнодорожных линий, школ, детских садов, системы ЖКХ и т. п.
Каким требованиям должны отвечать такие облигации?
- Целевое назначение выпуска (финансирование концессионного соглашения либо соглашения о государственно-частном партнерстве). Эмитент должен подписать соответствующий договор с госорганами или субъектом РФ.
- В эмиссионных документах обязательно содержится описание проекта, концессионная сущность облигаций должна быть закреплена эмиссионными документами
- Прописывается механизм контроля инвесторами за целевым расходованием денежных средств, а также право владельцев облигаций требовать досрочного погашения облигаций в случае установления фактов нецелевого использования средств.
Концессионные облигации — разновидность инфраструктурных. К инфраструктурным также относятся: зеленые, переходные, социальные.
Имеющиеся выпуски инфраструктурных облигаций
Их пока не так много, и доступны они в основном квалифицированным инвесторам. Например, СОПФ ИнфрОблиг-02
Розничным инвесторам чаще доступны облигации, которые являются инфраструктурными по своей сути, но оформлены как обычные корпоративные. Например, облигации асфальтобетонного завода АБЗ-1.
Аналитик Людмила Рокотянская, редактор Никита Марычев
#облигации #инвестиции в облигации #корпоративные облигации #обзор рынков #доходность облигаций
