ДАМЫ И ГОСПОДА!!!
Мы с вами торгуем через разных брокеров, но как бы там ни было - по многим, если не по большинству сделок - оказываемся, в конце-концов, на Московской бирже.
Я не раз, читая финансовых блогеров, прослеживал инвестиционную идею о надежном "ПЕНСИОННОМ" вложении в акции MOEX.
Казалось бы - "НЕПОТОПЛЯЕМЫЙ" бизнес, с которым никогда и ничего плохого не случится, пока существуют РЫНКИ и свободные торги, пока клиенты платят комиссии....
Кроме того, с 2011 года ( именно с этого года публикуется МСФО группы) акционерам регулярно выплачивались дивиденды.
В связи с вышеизложенным, я решил проанализировать инвестиционные показатели ММВБ-РТС, с тем, что бы с пониманием дела относится к "ПЕНСИОННОМУ" активу.
Итак.
Московская Биржа
Группа "Московская Биржа" включает в себя ПАО Московская биржа, которое управляет единственной в России многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. В состав Группы также входит центральный депозитарий (НКО АО "Национальный расчетный депозитарий"), а также клиринговый центр (НКО НКЦ (АО)), выполняющий функции центрального контрагента на рынках, что позволяет Московской бирже оказывать клиентам полный цикл торговых и пост-трейдинговых услуг.
Московская биржа была образована в декабре 2011 года в результате слияния двух основных российских биржевых групп — Группы ММВБ (год основания 1992) и Группы РТС (год основания 1995). Возникшая в результате слияния вертикально интегрированная структура, обеспечивающая возможность торговли всеми основными категориями активов, была переименована в Московскую биржу. Московская биржа провела первичное публичное размещение своих акций 15 февраля 2013 года на собственной торговой площадке (торговый код MOEX).
На фондовом рынке Московской биржи проводятся торги акциями, облигациями федерального займа (ОФЗ), региональными и корпоративными облигациями, суверенными и корпоративными еврооблигациями, депозитарными расписками, инвестиционными паями, ипотечными сертификатами участия и биржевыми инвестиционными фондами (Exchange Traded Funds — ETF). Расчеты по акциям происходят по технологии T+2 (на второй день после заключения сделки).
На срочном рынке Московской биржи обращаются: фьючерсные контракты на индексы (Индекс МосБиржи, индекс РТС, индекс волатильности RVI); фьючерсы на российские и иностранные акции, ОФЗ и еврооблигации Россия-30, валютные пары, процентные ставки; контракты на драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий, медь); фьючерсы на нефть и сахар; опционные контракты на некоторые из этих фьючерсов.
На валютном рынке Московской биржи ведутся торги следующими валютами: долларом США (USD), евро (EUR), китайским юанем (CNY), британским фунтом (GBP), гонконгским долларом (HKD), украинской гривной (UAH), казахским тенге (KZT) и белорусским рублем (BYR). Основными валютными парами являются USD/RUB и EUR/RUB. Средневзвешенное значение на 11:30 мск валютной пары USD/RUB с расчетами "завтра" используется Банком России для определения официального курса доллара США.
На денежном рынке Московская биржа предоставляет сервис репо следующих типов: репо с ЦК, междилерское репо, прямое репо с Банком России, репо с системой управления обеспечением. Кроме того, доступны депозитно-кредитные операции, организаторами которых выступают Банк России, Пенсионный фонд России, Федеральное казначейство России, Внешэкономбанк и др.
С октября 2013 года проводятся торги золотом и серебром. На платформе АО "Национальная товарная биржа", которое является уполномоченной биржей Минсельхоза России, осуществляются государственные закупочные интервенции на рынке зерна.
Кроме торговых сервисов, Группа "Московская Биржа" предлагает клиентам весь комплекс клиринговых и расчетно-депозитарных услуг. Клиринговые услуги предоставляются участникам торгов Небанковская кредитная организация-центральный контрагент "Национальный Клиринговый Центр" (Акционерное общество) (НКО НКЦ (АО)), который выполняет функции центрального контрагента на всех рынках Московской биржи. НКО НКЦ (АО) — единственный квалифицированный ЦК в России, этот статус был присвоен ему Банком России в 2013 году, а с 2014 года НКО НКЦ (АО) является также системно значимым центральным контрагентом.
Расчетно-депозитарные услуги в Группе предоставляются Национальным расчетным депозитарием (НРД). НРД — центральный депозитарий Российской Федерации. В 2014 году Банк России признал НРД системно значимой организацией в нескольких категориях: "центральный депозитарий", "расчетный депозитарий" и "репозитарий", — а также присвоил ему статус национально значимой платежной системы.
Группа также предлагает клиентам информационные продукты и технологические сервисы. Информационные продукты включают как рыночные данные в режиме реального времени, так и информацию об итогах торгов и индексах.
Московская биржа активно содействует развитию российского финансового рынка, его инфраструктуры, совершенствует технологии и повышает привлекательность своих торговых площадок и сервисов для отечественных и зарубежных инвесторов и эмитентов.
Рассмотрим основные инвестиционные показатели с 2011 года - собственно, с года образования самой группы ММВБ и РТС.
В таблице я не раскрываю структуру доходов, но понято, что Комиссионный доход является основным. Из 54868,9 млн. руб дохода в 2021 году, комиссионный доход = 41554 млн. рублей.
Если поверхностно оценить инвестиционную доходность компании по операционной рентабельности, то она - рентабельность - довольно высокая и всегда выше 60%.
Доходность собственного капитала к чистой прибыли - несмотря на то, что Биржа ежегодно выкупает свои акции (1535 млн. руб. в 2021 году), несет риски курсовой и валютной переоценок (3997 млн. руб в 2021 году) - довольно не плохая (19,72% в 2021 году).
Однако, особого внимания требует оценка показателей ликвидности, поскольку именно эти показатели значительно замедляют рост инвестиционной доходности.
В табличке видно, что ликвидность до 1 месяца всегда находится на грани, а то и немного ниже 1,0. Недалеки от значения 1 и активы/обязательства по срокам от 1 месяца до года. К слову, почти все обязательства ММВБ-РТС - текущие, и находятся на пограничном для текущей ликвидности значении.
Если же оценить показатель ДОСТАТОЧНОСТИ КАПИТАЛА, то тут и вовсе - всё печально. С 2014 года Достаточность капитала ниже банковского норматива 8%. А последние два года - 2,82% в 2020 году и 2,28% в 2021 году.
По этой причине доходность активов в чистом операционном денежном потоке имеет то отрицательные, то слегка положительные значения. В 2021 году доходность Активов = 1,39%.
Среднюю инвестиционную доходность, я считаю, как усреднённую между доходностью Активов и Среднего Собственного капитала.
Вот так - не спеша - росла инвестиционная стоимость MOEX.
За 11 лет средняя инвестиционная доходность = 12,7%.
На конец 2021 года инвестиционная стоимость = 91,74 рубля за акцию.
Если посчитать по средней доходности, то к концу года наша стоимость может достичь 102,9 руб. за акцию
Однако, в связи с выходом сокращенного отчёта за 1 квартал, в ближайшие дни я обязательно проанализирую вероятность осуществления прогноза.
На этом пока всё.
Но будем помнить, что
"Любая правильная мысль вчера, не выдержит проверку сегодня. Гении, просчитавшие шаги на завтра, окажутся в дураках послезавтра". - Я.
Мой телеграмм https://t.me/+nPH8WT0NH3piNDIy
Сообщество в Контакте: https://vk.com/public21212782
