Возможное сокращение российского импорта из Китая будет способствовать укреплению рубля

Россия покупает у Китая все меньше, а продает все больше. Почему?

Товарооборот России и Китая в январе-апреле вырос в годовом исчислении на 26%. При этом импорт из Китая в Россию составил $20 млрд, экспорт в Китай вырос до $31 млрд. Итого у РФ положительное сальдо торгового баланса с Поднебесной в размере около $10 млрд.

Что покупаем, что продаем? В основном Россия отправляет в Китай нефть, уголь, газ, медь, древесину и прочее сырье. Взамен она получает смартфоны, промышленное и специализированное оборудование, детские игрушки, обувь, транспортные средства, кондиционеры, компьютеры.

А вот экспорт растет. В январе Россия поставляла в Китай товаров на $7,6 млрд, в апреле – $8,9 млрд. Скорее всего, спрос на российское сырье по мере восстановления Китая от COVID-кризиса будет увеличиваться и дальше. При этом Китай находится сейчас в выгодном положении и может требовать от России все большей и большей скидки из-за "политической токсичности" российского сырья. Кроме того, китайские компании продолжат опасаться западных санкций, что также может негативно сказываться на китайском импорте из России.

Вывод

Есть основания ожидать сокращения российского импорта из Китая на фоне все еще высокого уровня экспорта. Это может и дальше укреплять рубль, даже без вмешательства российского регулятора. Но в долгосрочной перспективе есть риски: дефицит товаров в России продолжает возрастать, что будет разгонять инфляцию.

Аналитики
InvestFuture