В понедельник биткоин и другие криптовалюты подверглись сильной распродаже. В этой статье рассматриваются внешние и внутренние факторы, которые привели к падению цен.
Рынки цифровых активов резко упали в понедельник, причем биткоин (BTC) подешевел почти на 10% за последние 24 часа. Некоторые альткоины, такие как LUNA, подешевели на 25%. Внутренние и внешние факторы способствовали давлению продаж.
Внешние факторы - распродажи на рынках риска, вызванные опасениями рецессии
Параллельно с падением криптовалютного рынка, акции также сильно просели, поскольку макроинвесторы по всему миру предпочли сократить свою долю рисковых активов.
S&P500 достиг нового минимума за 2022 год и за последний день снизился на ~3,2%, а Nasdaq composite - на ~4,3%. Акции таких крупных технологических компаний, как Tesla и Nvidia, упали на ~9% за последний день, в то время как другие крупные игроки, такие как Meta, Alphabet и Amazon, также упали.
Корреляция между биткоином и индексами фондового рынка достигла новых максимумов в последние недели. 30-дневный коэффициент корреляции Пирсона между ценой BTC и индексом Nasdaq composite в настоящее время составляет 0,96, а для S&P 500 - 0,91. Это означает, что цена биткоина и индекс фондового рынка США движутся почти синхронно друг с другом.
Рыночный импульс для спекулятивных активов, таких как акции, снизился на фоне опасений, что глобальная инфляция продолжит расти, а экономический рост замедлится. Инфляция в США, крупнейшей экономике мира, в марте 2022 года достигла четырехдесятилетнего максимума в 8,5%.
В ответ на это Федеральная резервная система США повысила процентные ставки на 0,5%, и по большинству прогнозов ожидается более агрессивное повышение ставок, поскольку экономика борется с исторически высокой инфляцией.
Повышение ставок центрального банка ограничит возможности для привлечения капитала и инвестиций. Это может замедлить инфляцию, но за счет экономического роста. Дополнительную нагрузку на экономику оказывают затянувшийся конфликт между Россией и Украиной и продолжающиеся жесткие меры Китая по блокировке Covid-19.
Проблемы, с которыми сталкивается экономика США, зеркально отражаются в ЕС, Великобритании, Новой Зеландии, Австралии и других странах ОЭСР. Инфляция в этих странах резко возросла после того, как длительные периоды экспансионистской денежно-кредитной политики и низких процентных ставок привели к раздуванию денежной массы.
Теперь эти страны столкнулись с возможностью стагфляции - ситуации, когда уровень инфляции высок, а экономический рост медленный. Перед политиками стоит сложная задача: резкое повышение процентных ставок приведет к снижению инфляции, но негативно скажется на и без того стагнирующем росте и безработице. Попытка постепенного повышения процентных ставок без ущерба для экономического роста может оказаться слишком консервативной и привести к тому, что инфляция подскочит еще выше.
Инвесторы, похоже, потеряли уверенность в способности Центральных банков вытащить экономику из ямы стагфляции и рецессии. Они уводят деньги с рискованных рынков в безопасные, стабильные инвестиции. Большинство инвесторов ожидают, что рынки останутся нестабильными и будут склоняться в сторону снижения.
Внутренняя депеггизацияUST вызывает рыночный хаос
Цена крупнейшего алгоритмического стейблкоина в криптовалюте, UST, в понедельник пережила впечатляющий обвал. Потрясения, вызванные потенциальным "черным лебедем", затронули весь криптовалютный рынок и, в частности, активы, связанные с экосистемой UST.
В настоящее время UST торгуется за ~US$0,74. Его курс должен составлять 1 к 1 с долларом США, и эта стоимость крайне тревожна для держателей токена, которые купились на, казалось бы, стабильный актив. LUNA, актив, который поддерживает UST в качестве источника обеспечения, упал на ошеломляющие 53% за последние 24 часа. Учитывая, что для того, чтобы попытаться вернуть UST к его привязке, эмитируется все больше и больше, возможно, впереди еще больше боли.
Доллар США Terra (UST) - это алгоритмически привязанный стейблкоин, который использует механизм майнинга и сжигания с LUNA и UST в качестве рычагов. LUNA - это родной токен экосистемы Terra. Протокол сжимает и расширяет предложение этих двух токенов, чтобы гарантировать, что UST сохраняет привязку 1 к 1 к доллару США.
Когда цена UST опускается ниже 1 доллара США, предложение UST необходимо сократить, чтобы компенсировать снижение спроса. Тогда Терра позволит арбитражерам чеканить LUNA, которые можно обменять на UST стоимостью 1 доллар США, даже если цена UST меньше 1 доллара. В этой ситуации предложение LUNA увеличивается.
Стаблкоины, обеспеченные фиатом, такие как Tether (USDT), держат в резерве реальные доллары США. Стаблкоину, поддерживаемому фиатом в соотношении 1 к 1, проще вернуться к своей привязке после того, как он сошел с нее. Если цена UST падает из-за снижения спроса, а цена LUNA падает в то же время, количество новых LUNA, которые необходимо отчеканить для поддержания привязки, будет продолжать расти. Может возникнуть смертельная спираль, так как все больше и больше LUNA печатается, чтобы попытаться рекапитализировать UST.
Огромное количество LUNA было напечатано, чтобы помочь UST сохранить свою привязку. terra.smartstake.io
По словам пользователя Twitter @Route2FI, беспорядки начались в воскресенье из-за распродажи UST на децентрализованной бирже Curve. Это привело к появлению слухов на рынках и в социальных сетях, которые привели к дальнейшему выводу UST на Анкоре. Волнение длилось долго, и, похоже, произошел крупномасштабный отток средств из UST.
Параллельно с мрачной макроэкономической обстановкой, которая и так отталкивала инвесторов от рискованных, волатильных активов, таких как альткоины, волнения в UST еще больше отпугивают инвесторов.
UST и Luna были ключевыми проектами, которые выиграли во время крипто-бычьего рынка и сезона DeFi 2.0. Неудачи проекта повлияли на краткосрочные настроения вокруг таких элементов инфраструктуры DeFi, как алгоритмические стейблкоины. Токены, которые служат схожей цели с LUNA (они также поддерживают стабильные монеты), акции Frax (FXS) и Spell Token (SPELL), упали на ~23% за последние 24 часа.
Систематический хаос, вызванный UST, можно было ожидать. В последние месяцы Terraform Labs расширяет присутствие UST в цепях за пределами Терры. Некоммерческая организация, Luna Foundation Guard (LFG), покупала активы за пределами LUNA, чтобы создать защитный слой для UST.
LFG купила большое количество биткоинов (BTC), которые можно было бы использовать, если бы UST когда-нибудь потеряла свою привязку. В интервью основатель Terraform Labs До Квон объяснил, что BTC был выбран потому, что это нейтральный, ликвидный актив, которым владеют пользователи различных цепочек DeFi. LFG приобрела огромное количество BTC, более 3 миллиардов долларов США, что сделало LFG одним из крупнейших держателей биткоинов на планете, владеющим 80 394BTC.
Стратегия LFG вызывает опасения. В случае, если UST потеряет привязку, LFG, возможно, придется выбросить на рынок большое количество BTC для защиты. Terra пыталась привязать UST ко всему криптовалютному рынку.
Сегодня LFG объявила, что она предоставила BTC на сумму 750 млн долларов США внебиржевым торговым фирмам, чтобы помочь защитить привязку UST, а также взяла кредит UST на 750 млн долларов США для накопления BTC по мере "нормализации рыночных условий". Сумма кредита в BTC составляет ~37 000.
Согласно последнему твиту LFG, касающемуся кредита. "Очень мало из недавней обоймы было потрачено, но в настоящее время используется для покупки $UST".
До Квон в своем последнем твите попытался успокоить инвесторов: "Разворачиваю еще капитал - стабильно, парни".
Не пропустите момент - подпишитесь, чтобы быть в курсе последних новостей в мире криптовалют и NFT
Ставьте 👍