Меня периодически тянет на теорию, причем грамотную и продуманную. Сегодня вот рассматриваю портфель, предложенный Реем Далио под названием "Всепогодный портфель". По сути этот портфель - это расширенная версия "вечного портфеля". Далио просто взял и добавил в "Вечный портфель" сырьевые товары. А дальше простая математика, если что-то добавилось, то долю чего-то другого надо сократить...
Вечный портфель я уже рассматривала на моем канале, оставляю ссылочку.
Кто такой Рей Далио
Биография Далио достаточно интересна. Свои первые акции он купил в 12 лет, работал на Нью-Йоркской бирже, а затем основал свой хедж-фонд. Сейчас его состояние оценивается в миллиарды долларов, а его самого часто называют Стивом Джобсом в инвестициях.
За свою жизнь он написал несколько книг, некоторые из которых переведены на русский язык. Скажу честно, мне не доводилось читать Далио, но судя по отрывку книги, который я нашла на OZON, пишет он вещи достаточно правильные, известные, но очень многие из нас о них забывают.
Рей Далио - человек достаточно известный, в какой-то момент он даже попадал в топ20 самых влиятельных людей мира по версии Bloomberg.
Предпосылки создания
Поскольку Рей был знаком с доверительным управлением, он понимал, что подобные вещи не дают никаких гарантий. То, что управляющий получал прибыль в прошлом не гарантирует его доходность в будущем. Именно поэтому он решил разработать портфель для долгосрочных инвестиций.
При создании идеального инвестиционного продукта, Рей Далио старался подобрать активы так, чтобы они слабо коррелировали между собой. Отсутствие корреляции в теории должно позволить не сильно проседать портфелю в случае каких-то катаклизмов.
В свой портфель Далио добавил следующие активы:
- акции - 30%;
- долгосрочные облигации - 40%;
- краткосрочный облигации - 15%;
- золото - 7.5%;
- сырьевые товары - 7.5%.
Объяснение структуры
А теперь давайте поясню, почему подобная структура кажется всепогодной или всесезонной.
Акции. Акции должны обеспечить прирост капитала инвестиционному портфелю. Но естественно акции растут в цене не всегда. На рынках бывают большие просадки и боковики.
Долгосрочные облигации - это безрисковый актив. Не этот актив не всегда приносит доход. Цель этих облигаций - защита.
Краткосрочные облигации - это опять же безрисковый актив. Он должен приносить прибыль тогда, когда долгосрочные облигации ее не приносят.
Золото - это защитный актив. Как только на бирже начинаются сильные волнения, цена на этот актив растет.
Сырьевые товары. Вот это самый интересный пункт. Поскольку обычно инвесторы под сырьевыми товарами понимают золото, серебро, а Далио берет шире. Эта категория товаров должна защищать инвестора от инфляции, когда она есть. В случае Рея Далио сюда попадают металлы, продукты, то, что торгуется на биржах! Понятно дело, миллиардер не предлагает скупать гречку тоннами и хранить у себя в подполе.
Доходность портфеля
Портфель Рея Дали функционирует на американском рынке уже давно. Его доходность давно известна. Так вот, в моменты роста рынка он проигрывает индекс у SP500, причём по-разному, но много, то мало. В периоды кризисов, когда SP500 показывал убыток, портфель показывал лучшую динамику, а иногда и прирост, пускай не космический, но он позволял инвесторам не потерять деньги. Именно этого и хотел Далио изначально, он ведь создавал портфель, который будет помогать сохранять деньги в любой ситуации при любой погоде. Всепогодность Дали добился за счёт большого количества защитных активов, тут и золото и разные облигации. Но вот с доходностью тут беда. Чего далеко ходить, возьмем 2021 год, за этот год портфель Далио показал всего +8,08%, а S&P500 вырос больше чем на 20%. Зато в 2020, портфель показал -3,19%, а S&P500 -6.24%.
В России нет БПИФ, которые бы собирали всепогодный портфель. Есть облегчённый вариант - Вечный портфель от Тинькофф, но в нём нет сырьевых товаров. В США я насчитала несколько ETF, повторяющих по структуре всесезонный портфель. Не призываю никого их покупать, поскольку понимаю, что в текущей ситуации есть определенные риски при приобретении американских активов.