Прошедшая неделя завершилась падением S&P 500 примерно на 15% от своих максимумов, достигнутых в начале 2022 года. Но почему портфели большинства инвесторов в акции США чувствуют себя намного хуже?
Все дело в том, что S&P 500 взвешен по рыночной капитализации — снижение индекса и среднее снижение отдельных акций в нем не одно и то же. Так средняя просадка акций, входящих в S&P 500, составляет уже более 22%. Если рассматривать рынок с точки зрения отдельных активов, то мы уже вступили в медвежью фазу.
Огромную роль в плохом самочувствии портфелей инвесторов играет и ужасный период для недавних лидеров рынка (тот же Amazon пережил недавно худший день с 2006 года). Для технологических компаний, долгое время тащивших рынок США вверх, прошедший апрель стал худшим месяцем со времен финансового кризиса 2008 года и упал почти на 25% от максимумов.
Средняя просадка акций FAANGM достигла уже более 35% - это худший результат с 2013 года. Из всех непотопляемых бигтехов только Apple и Microsoft продолжают подтверждать свой статус, а тот же Netflix терпит настоящий крах, рухнув на 75%. Посмотрите на график падений FAANGM — текущие 35% даже больше, чем мартовское дно 2020 года:
Но если даже крупнейшие по капитализации компании испытывают такое падение, что же держит S&P 500 на уровне 4100 и не дает упасть ниже?
Из 500+ акций, входящих в эталонный индекс, целых 103 бумаги снизились только на 10-12% от своих максимумов, а на их долю приходится примерно 20% всей капитализации. Это одни из крупнейших компаний, просто в последние несколько лет рядовые инвесторы предпочитали более «крутые бизнесы». К ним относятся:
- UnitedHealth;
- Johnson & Johnson;
- Walmart;
- Proctor & Gamble;
- Exxon Mobil;
- Visa;
- Coca-Cola;
- Eli Lilly;
- PepsiCo;
- Merck.
Мало кто говорит об этих компаний, ведь все внимание инвесторов занято падением Moderna, Netflix и PayPal на 70%, или Facebook и Nvidia, сложившихся вдвое.
Но дело в том, что эти 10 имен составляют 3,5 трлн. долларов рыночной капитализации, что на 500 млрд. долларов больше Amazon, Tesla, Facebook и Nvidia вместе взятых.
Главная сила индекса в том, что он обращает внимание на все компании, а не следует «хайпу и тренду». То, что отлично работало и проявляло себя год назад, сегодня оказывается совершенно несостоятельным — и рынок это предвидел. Вряд ли в мире есть более совершенный механизм обработки такого количества данных и новостей, выходящих ежедневно :)
А какая у вас просадка по акциям США?
Телеграмм-канал Разумное инвестирование
Всем спасибо за внимание!