Облигации с плавающим купоном — те ценные бумаги, которые эксперты рекомендуют инвесторам держать в портфеле в эпоху растущих процентных ставок. Но защитят ли флоатеры от потерь во время кризиса? Рассказали в этой статье.
Флоатер — облигация с переменным купоном. Ставка купона такой бумаги привязывается к определенному эталонному индексу. В России это например RUONIA — ставка, по которой банки выдают друг другу однодневные кредиты в рублях.
Динамика RUONIA зависит от ключевой ставки Банка России — корреляция между ними почти 100%.
Прибыль от продажи или погашения облигации с плавающим купоном связана с некоторыми рисками. Например, бумага может быть неправильно оценена, а падение её рыночной стоимости может спровоцировать финансовые потери.
Флоатеры есть и среди ОФЗ. Купонный доход по ОФЗ-ПК рассчитывается по формуле: RUONIA + определенный процент. Как правило, он зависит от уровня инфляции.
Купон может выглядеть так: Ключевая ставка + 1,5%
Сейчас ключевая ставка составляет 14%, а значит купон по такой облигации равен 15.5% годовых.
Звучит неплохо?
Но что будет, когда ключевая ставка упадет до 8%, как до кризиса?
Тогда купон уже будет равен 9,5% годовых.
Поэтому сейчас, когда ключевая ставка высокая, покупать такие облигации крайне невыгодно.
Запомните, что покупая облигации, инвестор берет на себя два риска: кредитный — риск дефолта эмитента, процентный — риск колебаний рыночной цены бумаги вследствие изменения процентных ставок.
На процентный риск влияет срок до погашения облигации и размер купона. При прочих равных более привлекательными для инвесторов будут бумаги с большим размером купона.
В 2020 ключевая ставка была максимально низкой: - 4,5%.
Поэтому текущая цена таких облигаций сильно упала. А при увеличении ключевой ставки купон стал выше и, соответственно, текущая цена таких облигаций тоже пошла вверх.
Те, кто купил эти облигации дешево, заработали и более высокий купон, и на изменении текущей цены.
Пока ключевая ставка остается высокой, покупать облигации с плавающим купоном не нужно.
Будьте внимательны при подборе облигаций!
А если у вас возникают вопросы по поводу инвестиций, вы всегда сможете найти ответы и поддержку единомышленников в нашем антикризисном телеграм-канале https://t.me/altecoschool
Там мы разбираем актуальные новости и делимся пошаговой методикой управления финансами в кризисных ситуациях.
#облигации #флоатеры #инвестиции для начинающих #инвестиционный портфель