Впервые за более чем десятилетие трейдеры ожидают более высокой инфляции в Европе, чем в США, поскольку война в Украине приводит к росту цен на энергоносители.
Согласно своп-контрактам, привязанным к потребительским ценам, рынки ожидают инфляцию в еврозоне на уровне 3,02% в течение следующего десятилетия по сравнению с 3,00% в США. В последний раз эти ставки менялись в 2009 году во время мирового финансового кризиса.
«Пик инфляции в Европе ещё впереди», — считает Рохан Ханна, стратег UBS Group AG в Лондоне. Он сказал, что ценовое давление в США, как ожидается, ослабнет в ближайшие несколько месяцев, поскольку Федеральная резервная система агрессивно повышает процентные ставки.
Всё это создает неудобную ситуацию для Европейского центрального банка, которому приходится уравновешивать необходимость сдерживания инфляции угрозами экономическому росту. Все больше экономистов говорят о возможной рецессии, поскольку регион борется с запретом на российскую нефть и возможностью нормирования энергии.
Пока нет признаков того, что ценовое давление ослабевает. Данные на прошлой неделе показали, что инфляция в еврозоне поднялась до нового исторического максимума, что усилило давление на чиновников с целью отменить стимулы времен кризиса и поднять процентные ставки.
Европейские пятилетние инфляционные свопы — показатель роста цен во второй половине следующего десятилетия — по-прежнему отстают от американских, что свидетельствует о более умеренных долгосрочных ожиданиях роста цен. Они торгуются выше целевого уровня ЕЦБ в 2%, самого высокого уровня с 2012 года.