Друзья, многие из вас просили меня дать развёрнутый комментарий по проекту Stepn, который сейчас на хайпе.
Ниже публикую экспертное мнение моего партнёра Бобура Муйдинова по этой теме. Моя позиция полностью с ним совпадает.
Вот его статья:
«Для тех кто не знает, STEPN — это новый хит 2022 в сфере крипты с установленным механизмом Move-To-Earn, токеномика которого оказалось мощнее и хайповее самого Axie Infinity (Biased Opinion, NFA, DYOR короче).
STEPN - это фитнес-приложение которое работает по схеме Move-to-Earn (M2E): пользователь получает токены (GST token) проекта за свою физическую активность, но для использования STEPN необходимо купить «кроссовки» в форме NFT, самый дешевый кроссовок оценивается в пределах $1,100 на данный момент, но чтобы зарабатывать больше, вам естественно нужно будет покупать кроссы подороже и постоянно улучшать атрибуты для того чтобы повышать уровень возможной рентабельности. Максимальный уровень заработка в день составляет порядка 300 GST токенов (около 2 тысяч долларов в день, но сколько нужно инвестировать для того чтобы иметь такой заработок пока непонятно, скорее всего больше 100-200к долларов. Успеет ли человек выйти с позитивным ROI пока еще не ясно). Вроде звучит круто, верно? Купил себе NFT кроссы и наматываешь круги по району. Звучит полезно и плюс бабки на этом делаешь, своего рода активно-пассивный доход в Web 3.0.
Данная модель является довольно-таки опасной и еще не доконца изученной. Сразу хочу отметить, я не считаю STEPN очередной понзи-схемой, так как за ними стоят очень крупные ребята (Sequioa, Binance, Alameda), и если проект провалится (цена Токена и NFT кроссов может упасть, но сам проект будет стоять и жить), то знайте, что сам концепт M2E пока в процессе экспериментирования.
Как человек, который провёл очень долгое время анализируя феномен Play-To-Earn (Move-To-Earn обладает почти тем же механизмом), у меня всегда возникает лишь один вопрос, на который мне нужно получить чёткий ответ от проекта, прежде чем делать какие-либо выводы по их бизнес / токен модели.
Насколько устойчива модель такой токеномики? То есть, как долго STEPN может выплачивать своим юзерам? (P.S они могут выплачивать бесконечно, так как GST токен имеет безлимитную модель эмиссии, i.e могут бесконечно печатать токены, но как они могут удерживать ценность самого GST?). Как устойчиво установлена политика сжигания токенов и насколько продумана модель финансирования вознаграждения пользователей?
Вы должны чётко понимать, что рынок устроен в стиле buy/sell, когда вы получаете эти GST токены и идёте продавать, кто-то должен в этот момент находиться на другой стороне рынка чтобы обеспечить ликвидность для данной транзакции (т.е выкупить у вас эти токены). Сам по себе GST - это просто воздух, без ликвидности она может обесцениться за пару дней или часов, но кто обеспечивает ликвидность токену на данный момент помимо ритейлов и юзеров на биржах? Как я понимаю, ребята из STEPN должны обеспечивать ликвидность на биржах, использую ресурсы заработанные в основном через продажу токенов GMT и дорогущих кроссов.
Ресурсы пока есть, так как количество юзеров увеличается и продажи кроссов растут, что приводит к наличию огромного капитала для финансирования ликвидности GST. Весь хаос начнется тогда когда кол-во юзеров начнет падать, т.е ресурсы начнут исчерпываться и тем самым STEPN не будет в состоянии финансировать ликвидность для GST (для референса можете посмотреть чарт токена SLP от Axie Infinity, который упал на 95%). Падение токена GST приведет юзеров к уменьшению их доходности, то есть вы можете зарабатывать те же самые 300 GST в день, но если цена упадет до $1, то вместе 2к в день, вы будете зарабатывать $300, чем дальше тем хуже. А может дойти и до того, когда вы захотите продать свои NFT кроссы обратно на маркетплейсе, то спроса на эти кроссы уже не будет, так как доходность уже минимальная по отношению к ROI, и в итоге вы и просядете по инвестиции в сами кроссы.