Опасения по поводу экономического спада, который может привести к рецессии, по-прежнему пугает инвесторов фондового рынка, которые отступают в первую очередь от рискованных, торгуемых с высокими показателями цен на прибыль компаний. Меняющаяся экономическая среда заставляет инвесторов переоценивать оценки. Должны ли рынки действительно бояться?
Более слабые квартальные результаты гигантов, таких как Amazon или Google, вызвали бледный страх у инвесторов. В то же время результаты Apple или Microsoft были лучше, чем ожидалось, и не указывали на значительно ослабляющий спрос на продукцию компаний. Coca Cola, Qualcomm или HP представили успешные отчеты.
Таким образом, мы можем видеть, что ослабление затрагивает некоторые компании, но еще слишком рано называть их общими. Инфляционная среда и негативные настроения инвесторов в первую очередь поражают компании с высоким долговым индексом, которые не генерируют положительный денежный поток. Рецессия Уолл-Стрит по-прежнему остается спекуляцией, однако рынок в настоящее время обесценивает негативное будущее и ожидает дальнейшего ослабления.
Инвесторы с вниманием смотрят на Китай, который закрывает экономику, опасаясь вспышек пандемии. От этого страдает мировая торговля, поскольку Китай продолжает закрывать экономику, усугубляя кризис в цепочках поставок. Аналитики указывают, что от этого страдает китайский сектор недвижимости, который уже в 2021 году посылал тревожные сигналы. Продажи недвижимости в 30 крупнейших городах Китая в апреле 2022 года упали на 54% по сравнению с прошлым годом. Lockdown делает покупку недвижимости невозможной. Падение спроса на недвижимость может нанести удар по спросу на промышленные материалы и сырье, усугубляя падение котировок акций компаний. Растущий Baltic Dry Index указывает на рост цены на сухое сырье на 20 самых популярных морских маршрутах, что может означать перспективу восстановления для международной торговли.
Суммы будущих повышений процентных ставок неизвестны и цикл будет продолжаться до тех пор, пока не будет подтвержден пик инфляции. Нынешний поход не означает конца ужесточения денежно-кредитной политики, которая будет продолжаться.
Dow Jones, потерял 10% от пиков по-прежнему остается небольшой на фоне S&P 500, который потерял почти 15%, и NASDAQ, который потерял более 22%. DAX, в свою очередь, падает на 15% от исторических максимумов, продажи ускорились после слабых данных немецкой промышленности. WIG уже торгуется на 30% ниже пиков и справляется крайне слабо.