Россия находится на пути к рекордному положительному сальдо торгового баланса, пишет журнал The Economist. И все это происходит несмотря на жесткие санкции Запада. Как так получается?
Избежали краха
Через несколько дней после начала украинского кризиса казалось, что финансовая система России находится на грани краха, отмечает The Economist. Запад ввел ряд финансовых санкций, коснувшихся, в том числе валютных резервов российского ЦБ. Это привело к падению рубля и вынудило граждан лихорадочно снимать наличные.
Но затем Центробанк повысил процентные ставки, ввел контроль над движением капитала и влил ликвидность в банковскую систему, и ситуация частично стабилизировалась. Хотя часть валютных резервов России остается замороженной, страна по-прежнему получает около 1 миллиарда долларов в день от экспорта энергоресурсов, полагает издание.
Туда дуй, оттуда ничего
Россия перестала публиковать подробную ежемесячную статистику внешней торговли. Но для выяснения того, что происходит, можно использовать данные ее торговых партнеров. Они дают возможность предположить, что, поскольку импорт сокращается, а экспорт остается на прежнем уровне, Россия имеет рекордное положительное сальдо торгового баланса.
9 мая Китай сообщил, что его экспорт товаров в Россию в апреле сократился более чем на четверть по сравнению с прошлым годом, а импорт из России вырос более чем на 56%. Германия сообщила о падении экспорта в Россию в марте на 62%, а ее импорт из России упал всего на 3%. Просуммировав экспортно-импортные потоки восьми крупнейших торговых партнеров России, The Economist подсчитал, что после начала кризиса российский импорт сократился примерно на 44%, а экспорт вырос примерно на 8%.
Рекордное сальдо
Импорт сократился отчасти потому, что санкции против ЦБ и исключение некоторых банков из системы SWIFT усложнили российским компаниям возможность покупать западные товары. Неопределенность в сфере регулирования поначалу также была важным фактором, поскольку западные фирмы не знали, какие российские банки попали под санкции, заявила Элина Рыбакова из Института международных финансов. Сбои в логистике, в том числе решения западных фирм приостановить поставки в Россию, тоже имели значение. Резкая девальвация рубля в начале весны также снизил спрос на импорт, говорит Клаус Вистесен из консалтинговой компании Pantheon Macroeconomics.
Тем временем российский экспорт, включая поставки в страны Запада, практически не пострадал, отмечает The Economist. Санкции позволяют продолжать бесперебойную продажу нефти и газа практически по всему миру. А скачок цен на энергоносители еще больше увеличил доходы России.
Аналитики ожидают, что активное сальдо торгового баланса России достигнет рекордного уровня в ближайшие месяцы. В 2022 году положительное сальдо счета текущих операций, которое включает торговлю и некоторые финансовые потоки, может составить 250 миллиардов долларов (15% от ВВП за 2021 год) и почти вдвое превысит аналогичный показатель прошлого года.
Слишком медленные санкции
Эффективность финансовых санкций, возможно, достигла своего предела, полагают эксперты. И теперь должно быть принято решение об ужесточении торговых санкций. Но для того, чтобы такие меры вступили в силу, может потребоваться время.
Даже если ЕС примет решение о запрете на российскую нефть, эмбарго будет вводиться так медленно, что импорт нефти в Европу из России в этом году сократится всего на 19%, говорит Лиам Пич из консалтинговой компании Capital Economics. Полное влияние этих санкций почувствуется только в начале 2023 года, когда Кремль уже накопит миллиарды долларов, отмечает The Economist.
Спасибо, что дочитали до конца
Ставьте 👍 - это важно для нас
Не забудьте подписаться на канал